顶尖财经网(www.58188.com)2018-5-11 14:26:11讯：
公司5月份对部分出口产品涨价5-8%，预计整体毛利率将增加1.3个点。2017年和2018年一季度毛利率均有所下滑，主要原因有两点，一是原材料价格的上涨；二是汇率波动对于产品价格的影响。为应对毛利率继续下滑，2018年5月份公司对出口给美国和欧洲的部分产品分别涨价8%和5%，对应公司整体毛利率将增加1.3个点，同时二季度汇率有所回升，预计二季度公司毛利率将回升至40%左右水平。
新增1.5万台小剪叉产能，确保销量持续高增速。产能是公司另一个瓶颈，随着6月份新增年产1.5万台小剪叉产线投产，以及2020年四期臂式产线放量，确保公司业绩持续高增速，迎接下一个三年翻倍。
北美经济回暖，全球行业巨头一季度业绩迎来近几年新高，新增订单和库存数据从去年四季度开始大幅回升，下游需求明显向好。北美高空作业平台两大巨头一季度业绩增速高达30%+，营业利润率提升近5个点，预计全年业绩增速可达20%，创近五年新高。新增订单量和库存数据也从去年4季度开始大幅回升，下游需求明显好转。同时，JLG一季报中指出，2018年高空作业平台市场的增长主要来自于北美的租赁市场持续走强，以及全球的需求持续向上(亚洲和中东)。其中北美的租赁市场需求主要来自两方面，一是租赁商对于市场的乐观预期带来的新增需求，二是更新需求。美国存量市场约60万台，每年更新需求约13.3万台。鼎力参股CMEC，将大幅受益北美市场的新一轮增长。
投资建议与评级：我们预计公司2018-2020年净利润为 3.93亿、5.46亿、7.38亿，PE为29倍、21倍和16倍，给予“买入”评级。
风险提示：公司订单低于预期，新产品销量低于预期。