顶尖财经网(www.58188.com)2018-5-1 23:52:06讯：

　　A股上市公司2017年年报和2018年一季报均落下帷幕。上市券商今年前三个月成绩单全部亮相。

　　根据顶尖财经Choice金融终端统计数据，今年一季度30家上市券商中，仅有8家实现了净利润同比正增长，有22家出现不同程度下降。

　　券商业绩和资本市场高度正相关，仅仅凭借一个季度来说经营好坏太过武断；但从中我们仍然能窥视到许多券商行业开年后的变化。下面就让火山君慢慢为大家梳理一番。

　　又是中信勇夺第一

　　先来看看整体经营情况。下图为今年一季度净利润最高的10家券商排名。

　　中信证券以三个月97.11亿元营业收入傲视群雄。这一收入水平较去年同期增长了12.74%。其净利润达到26.89亿元，同比增长16.91%。

　　净利润排名第二的是国泰君安。这家上海券商一季度实现净利润22.59亿元，同比下滑11.85%。国泰君安和中信证券经常为业绩老大的位置争来争去，这一次中信证券领先一步。

　　净利润排名第三的是华泰证券。今年一季度公司实现净利润19.03亿元，同比增长43.06%。不过，华泰证券业绩大增主要原因是江苏银行股权投资转为权益法记账，使得投资收益大增——2018年一季度公司投资收益达到13.5亿元，其中对联营企业和合营企业投资收益5.8亿元，同比增长4倍。

　　而如果按照净利润增长率排序，火山君看到的情况是这样的：

　　西南证券、太平洋两家去年拖后腿的券商今年一季度实现翻身。西南证券今年一季度实现净利润2.62亿元，同比增长996.26%。太平洋则实现扭亏为盈，三个月净利润为525万元，去年同期则为亏损9466万元。而除中信证券外，资本规模较大的券商中，光大证券表现突出，实现净利润7.31亿元，同比增长24.56%。申万宏源、中原证券、第一创业也维持稳定，业绩与去年同期相比基本持平。

　　此外，有7家券商一季报业绩下滑超过30%，如下图所示。它们分别是国元证券、东北证券、国海证券、山西证券、兴业证券、东方证券和东吴证券。

　　其中东吴证券今年一季报表现最差，仅实现净利润5877万元，同比下滑81.05%。

　　经纪业务群雄逐鹿继续中

　　我们再来看看一些重要业务条线的情况。下图是火山君简单统计的代买卖证券净收入前十名情况：

　　总体来说，绝大部分上市券商代买卖净收入占比已下降至50%以下，且行业中这块收入占比趋于稳定——根据火山君估算，一季度上市券商代买卖证券净收入占总收入比重为26.58%，与去年同期的26.25%相比小幅增长了0.32个百分点。

　　这方面中信证券依然一骑绝尘：一季度公司光是代理买卖净收入就高达21.34亿元，比第二名国泰君安的13.90亿元多了近8亿元。第三名是中国银河，公司一季度实现代买卖证券净收入11.88亿元，同比增长12.17%，主要受益于“经纪业务交易量增加”。

　　事实上，虽然一季度市场整体表现不佳，但是包括中国银河在内，有多达12家券商实现代买卖证券净收入同比正增长。

　　增幅最大的是兴业证券：公司一季度实现代买卖证券净收入4.16亿元，同比增幅达到22.71%。长江证券和太平洋增幅分别为19.93%和18.95%，位列第二和第三。光大证券、第一创业、广发证券等也均实现不同程度正增长。

　　财务数据变动的背后，是各家券商对市场份额无硝烟的争夺。

　　这一点过去火山君已介绍过无数次，不再赘述。只需要说明一点：现在既不是互联网金融兴起初期，券商把九成精力投入在线上建设，也不是更早前全面跑马圈地的建设营业部，而是线上线下同时开展，同时发力。

　　以长江证券为例：线上，去年公司自主研发的IVatarGo上线，为国内首个券商智能客户服务系统；线下则继续加大营业部网点建设，到去年年底，公司正式营运证券营业部已达248家。

　　不过，由于目前仅仅过去了一个季度，2018年到底券商经纪业务市场份额将如何演变，需要进一步观察。

　　投行业务少数券商逆势增长

　　投行业务亦是今年一季度券商行业很有意思的领域。

　　在遭遇了最严的证监会发审委之后，各家投行面临着极其严峻的审核环境。今年前三个月，拟上市公司IPO被否的消息屡见不鲜，使得整个券商承销收入都陷入低谷。如下图所示：

　　其中，第一名仍是中信证券获得：公司一季度实现承销业务净收入7.36亿元，同比下滑19.18%；海通证券和国泰君安排名第二和第三，分别为5.76亿元和4.46亿元，下滑幅度均超过三成。

　　再来看看发审委的审核情况，出现这一局面的原因便一目了然了：

　　如图，今年前四个月，发审委一共审核了88家公司IPO申请，过会的只有43家，占比为48.86%。还有37家未通过，占比42.05%。剩下的要么暂缓表决，要么暂缓上会。

　　但是，仍有券商在寒风中实现了投行业绩同比正增长——因为好歹投行不仅是做股权融资业务，也有债券融资等其他业务。

　　财通证券、中国银河证券承销业务净收入同比增幅都超过200%。前者一季度实现承销业务净收入3971万元，同比增长234.16%；后者实现承销业务净收入1.47亿元，同比增长228.12%(主要原因系债券承销收入增加)。此外，国元证券、中原证券、长江证券、华安证券等收入增幅也超过2位数。

　　总之，券商业务条线非常丰富，刚刚过去的一季度虽算不上开门红，但也中规中矩。金融科技、资产证券化、扩大开放……这一行业正面临无与伦比的大变革大发展，而每一天都是新的，每一个定期报告我们都可能看到不同的行业面貌。