在A股里，总有一些上市公司，凭借各种出其不意的方式，成为资本市场上众人追捧的明星，然而，最终多以极其惨烈的方式谢幕。中国船舶就是如此。曾经，它是A股历史上的第一高价股，然而如今，却面临披星戴帽的结果。

　　中国船舶去年亏损近32亿

　　4月22日，中国船舶发布公告称，由于2016年、2017年连续两年亏损，上交所将对公司A股股票实施“退市风险警示”。其实施风险警示的起始日为4月24日，股票简称将变更为“*ST船舶(行情600150,诊股)”。

　　根据其年报数据显示，2017年，中国船舶营收166.91亿元，为年计划的102%，但同比却下降22.21%，而扣非归母净利润亏损31.92亿元，相比2016年减少9.32%。

　　谈及亏损的原因，中国船舶称，主要是海工市场低迷、船舶价格仍处低位，公司对手持海工和船舶订单计提了大额减值损失，以及报告期内美元较大幅度贬值导致汇兑损失增加等因素影响。

　　值得注意的是，由于如今造船市场持续低迷，中国船舶已连续两年宣布计提大额资产减值准备。2017年年初，中国船舶曾宣布超过37亿元的2016年计大额资产减值准备，而在今年1月26日，中国船舶宣布将计提2017年共25.74亿元的巨额资产减值准备。

　　昔日成为市场第一高价股

　　尴尬的是，中国船舶曾经股价也曾受到资金追捧，一举成为市场第一高价股。

　　作为中国船舶工业集团有限公司（简称“中船集团”）旗下民用船舶业务上市平台，中国船舶2007年8月由沪东重机股份有限公司更名而来。

　　资产重组前夕，市场预期中船集团将借壳沪东重机上市，沪东重机股价开始暴涨。2007年5月30日，沪东重机以111.62元的绝对股价超越贵州茅台(行情600519,诊股)，成为沪深股市第一高价股。2007年8月1日，公司更名为中国船舶，中船集团民用船舶主业整体上市成功。3个交易日后即8月6日，中国船舶突破200元/股；2007年10月11日，在大牛市的推动中，公司股价历史性地突破300元/股，成为两市唯一的300元股。

　　在当时，多重原因助推中国船舶股价上涨。一方面，当然是借壳上市，另外，国家层面出台的包括央企股份制改革、军工企业股份制改革等多利好政策，也推动了中国船舶继续上涨。另加上当时全球造船业火爆，也是中国船舶股价上涨的逻辑之一。

　　见顶回落 股价跌破20元

　　不过，2007年10月由股权分置推动的数年大牛市坍塌，上证指数以倒V型的走势暴跌回到数年前的起涨点。绝大多数个股均未能幸免于这一大熊市。中国船舶也不例外，股价开始见顶回落。

　　中国船舶股价从2007年10月的300元股/股，跌到2008年4月的100元/股，再到2008年10月的30元附近，跌至如今的17.1元/股（4月20日收盘价）。

　　这样的暴跌，除了大盘因素外，还因为当时大量资本涌入造船市场，船舶产能急剧扩张后明显过剩。同时，2008年全球经济的衰退，进出口贸易的下滑，对造船和海运业的需求造成巨大的打击。另外，人民币加速升值和原料涨价等也对船舶行业造成较大影响。

　　多重措施应对退市风险

　　中国船舶表示，为了争取2018年业绩扭亏为盈，公司采取了多项措施应对退市风险。

　　比如开展市场化债转股项目。今年2月，中国船舶表示，打算分别向华融瑞通、新华保险(行情601336,诊股)、结构调整基金、太保财险、中国人寿(行情601628,诊股)、人保财险、工银投资、东富天恒发行股份，购买其所合计持有的外高桥(行情600648,诊股)造船36.27%股权和中船澄西12.09%股权，为两家子公司引入投资者增资54亿元。

　　值得注意的是，2016年和2017年，外高桥造船分别亏损27.3亿元和25.10亿元，是中国船舶最大的资产“负担”。有业内人士表示，本次重组如果顺利，相信将为中国船舶2018年保壳成功埋下伏笔。

　　还比如处置亏损业务及亏损子公司。据了解，2017年，外高桥造船将手持的7座自升式钻井平台及4艘平台供应船转让给天津中船建信海工投资管理有限公司，合同金额总计74.836亿元；并出售其下属的上海江南长兴重工有限责任公司和拟以挂牌转让方式转让中船圣汇装备有限公司两家企业。

　　另外，中国船舶还表示将继续确保交船任务顺利完成、千方百计接订单，开展豪华邮轮建造准备，向高端产品领域转型，同时调整产品结构、推进动力机电等业务升级转型。

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　　昔日高价股沦为熊股 原因为何？

　　事实上昔日第一高价股沦为熊股，在A股历史上有很多例子。

　　比如“猪肝股”海普瑞(行情002399,诊股)，2010年5月6日，身披肝素钠光环的海普瑞以148元的史上最高发行价登陆中小板，当天上涨18%并突破180元大关，最高涨至188.88元，成功登顶两市第一高价股。然而，上市第三天，海普瑞股价就开始大跌，三个交易日内大跌超28%。之后，随着业绩急速变脸，其股价更是连续寻底，如今，海普瑞股价已经跌至17.27元。

　　还比如网宿科技(行情300017,诊股)。2013年，创业板腾飞，而网宿科技凭借“云计算”炒作题材以及基金重仓，也上演了一出最牛股票的神话，股价一路飙升超过500%，2014年2月19日，网宿科技创下138.46元的历史新高，坐上两市第一高价股的位置。然而，之后随着利润增幅收缩、基金撤退，网宿科技股价开始接连下跌，如今，网宿科技股价仅为13.25元。

　　飞天诚信(行情300386,诊股)也是如此。2014年6月，以信息安全产品的研发、生产、销售和服务为主营业务的飞天诚信登陆创业板，上市首日大涨44%，随后连续11个“一”字涨停，股价迅速突破百元大关，以145.50元/股的价格成为两市的第一高价股。如今，飞天诚信股价仅为17.07元。

　　另外，作为国内首家在A股主板非借壳独立上市的游戏企业，同时也是2017年国内A股主板首个互联网IPO的吉比特(行情603444,诊股)，曾在去年3月，以370.3元、376元的价格，两次超越贵州茅台成为“股王”，如今最新收盘价为146.72元，股价已经蒸发一半。

　　综合来看，昔日第一高价股沦为熊股，与过度投机炒作有莫大的关系。事实上，如果对这些曾经的第一高价股进行分析，会发现它们大多存在以下特点：1.大多属于上市不久的次新股，在上涨的道路上没有套牢盘的阻力；2.流通盘偏小，往往具有符合当时市场口味的热门题材。3.这些个股当时能在各路资金的推动下短时间内出现快速上涨。

　　然而，当市场投机炒作落幕，这些所谓的第一高价股，在缺乏基本面支撑的情况下，最终也会归于平寂。