独角兽真的来了！下周二，A股将迎来“独角兽新政”下的首只独角兽——药明康德(行情603259,诊股)。
仅仅70天，拥有“医药界华为”的药明康德就拿到了登陆A股的门票，可谓“闪电”上市。今日（4月16日），药明康德在上交所发布了招股意向书，预计发行日期为4月24日，即打新日期为下周二。
具体来看，药明康德申购代码为732259，以23倍市盈率计算，预计发行价格为21.6元/股，顶格申购则需31万沪市市值。
需要注意的是，3月8日，富士康过会；3月27日药明康德过会。
比富士康晚19天过会的药明康德先拿到了IPO批文，为何富士康迟迟拿不到批文成为市场关心的一大话题。业内人士分析称，药明康德的发行“代价”是，57.4亿元的募资金额降至21.3亿元，缩水高达63%。
要知道富士康拟定的募资规模272.532亿元，公司或在就发行规模、招股说明书中的质疑信息、发行股本等重要信息和监管层进行沟通，何时发批文还得看沟通进展。此外，有市场人士预期，刚刚过会不久拟募资131.2亿元的宁德时代募资额缩水也成为大概率事件。
被称为“医药界华为”的药明康德到底是何方神圣？这只超级“独角兽”身上六大看点不容错过：
拥有66家控股子公司
母子公司共拥有45个专利号
八成员工属研发人员
本科及本科以上员工超七成
高层员工年薪超百万
研发费用超3亿元，占营收3.94%
……
焦点一：
下周二打新独角兽，顶格申购需31万市值
下周二，A股将迎来“独角兽新政”下的首只独角兽——药明康德。
今日（4月16日），药明康德在上交所发布的招股意向书显示，预计发行日期为4月24日，即新股申购日期为4月24日，也就是下周二。
具体来看，药明康德申购代码为732259，以23倍市盈率计算，预计发行价格为21.6元/股。若想顶格申购则需31万沪市市值。
按照此前57.41亿元的募资计划，及其相关数据的计算，市盈率已飙升至50倍左右。不过，此次药明康德募资规模调减后，发行市盈率可能降至22.99倍左右，在23倍的发行市盈率红线以下。
值得注意的是，药明康德从美国私有化退市时，市盈率约为30倍。
不过即便如此，还是有不少市场人士猜测因拥有“独角兽”概念，上市后的药明康德市盈率可能还是会炒到较高的水平。
焦点二
募资规模大降63%，由57.41亿降至21.3亿
药明康德招股书显示，此次IPO发行数量不超过1.04亿股，预计本次募集资金使用额为21.3亿元。
值得注意的是，根据此前药明康德发布的招股书申报稿显示，药明康德拟计划募集资金57.41亿元。而此次募资规模缩减至21.3亿元，大降63%。
具体来看，药明康德发行募集资金扣除发行费用后，将投资于下列四大项目：苏州药物安全评价中心扩建项目、天津化学研发实验室扩建升级项目、药明康德总部基地及分析诊断服务研发中心（91#、93#）、补充流动资金。
有意思的是，此前药明康德计划募资57.41亿元，对应的投资项目曾多达十个，如今只剩4个。如药明康德的招股书显示，将按轻重缓急投资于以下项目。
焦点三：
早已过会的富士康为何拿不到批文，募资272.5亿
仅仅70天，药明康德就拿到了登陆A股的门票，可谓“闪电”上市。
这家被称为生物医药领域潜在“独角兽”的企业，并不是首家过会的企业，在它之前，有着工业互联网概念的富士康已经过会，早药明康德19天。
但为何药明康德早于富士康拿到批文，最先过会的富士康为何迟迟没有批文消息？
按照发行审核流程，发审委过会后，需履行一定的会后事项方可获得批文，有的是调整发审会上发审委员们聚焦的关键点，有的则是就发行事宜作出修改，药明康德就是在此环节中对募资金额作出的调整，在和监管达成一致后获的批文且自行选择发行安排。
有市场人士分析，富士康或在就发行规模、招股说明书中的质疑信息、发行股本等重要信息和监管层进行沟通，何时发批文还得看沟通进展。药明康德的发行“代价”则是，57.4亿元的募资金额降至21.3亿元，缩水63%。
从此前披露的信息来看，富士康拟募资272.532亿元，分别投向工业互联网、云计算、数据中心、通信网络、物联网、智能制造新技术、智能制造升级、智能制造产能扩建等。
如此大的募资金额在当前的市场环境可谓是“大块头”，要成功发行且“减压”市场，较为可行的就是降低募资金额，待企业上市后通过发行债券等方式解决融资需求。有市场人士预期，刚刚过会不久拟募资131.2亿元的宁德时代募资额缩水也成为大概率事件。
焦点四：
降低“大块头”的募资规模或成常态
当前A股市场持续震荡，出于对市场承受力和投资者信心的考量，监管层有意在新股发行节奏和发行规模上有所调节。
自去年以来，证监会每周五发行新股批文已形成稳定预期，但在发行规模方面，最多时达到60多亿，最少时仅10多亿，平均不超过50亿元，2018年初至今单只新股平均募资规模约10.9亿元。尤其是最近以来，IPO过会率的下降和市场的疲软，监管层一再减少新股批文数量和募资额，以释缓市场压力。
纵观当前过会企业，华林证券、长城证券、中信建投、南京证券，以及排队中的天风证券、国联证券、红塔证券和中泰证券都将成为今年的重头戏，而待审中的超级巨无霸中国人保也将为市场带来前所未有的压力。在今年2月5日登陆深交所募资49.67亿元的华西证券(行情002926,诊股)，成为2017年以来新股募资额的新高点。
当前资本市场新经济“独角兽”企业呈欢迎之势，如何在把好企业迎进门的同时，把可能存在的风险降到最低以保护投资者利益，也是监管层考虑的重点内容之一。
降低“大块头”的募资金额，能够在提高资本市场服务实体经济能力的同时，为投资者打开保护伞，让市场适应新经济企业，让独角兽更贴合A股发展，为可能存在的风险做好预警，在提高市场制度容忍度的同时做好风险防范，把好企业留下来，把伪创新概念阻挡在A股之外，这也是中国资本市场服务新经济的应有之义。
焦点五：
药明康德到底是“何方神圣”
被称为“医药界华为”的药明康德到底是何方神圣？
药明康德成立于2000年，是国内CRO（合同研究组织）的巨头，主要从事小分子化学药的发现、研发及生产。根据招股说明书披露，2015年公司CRO服务市场份额排名全球第11位、中国第1位。
CRO行业简介
CRO企业负责实施药物开发过程所涉及的全部或部分活动，其基本目的在于代表药企客户进行全部或部分的科学或医学研究，主要提供包括新药产品发现、研发、开发等临床前研究及临床数据管理、新药注册申请等专业技术服务支持，以获取商业性或基于委托者与受委托者关系的报酬。
根据招股书披露，药明康德目前在全球设有24个研发生产基地/分支机构，服务包括全球排名前20位的大型药企在内的3000余家客户（报告期前十大客户中强生、默沙东、罗氏、辉瑞等均为跨国制药巨头）。
药明康德已基本完成了CRO全产业链布局，为全球制药、生物技术以及医疗器械等领域提供从药物发现、开发到市场化的全方位一体化的实验室研发和生产服务。按照业务类型划分，药明康德的主营业务可分为两大板块、共四类业务单元：
业绩方面，药明康德的数据也十分亮眼。招股说明书显示，2015年-2017年，药明康德营业收入分别为48.83亿元、61.16亿元和77.65亿元；归属母公司股东的净利润分别为3.49亿元、9.75亿元和12.27亿元。
焦点六：
超级独角兽六大看点
1拥有66家控股子公司
具体来看，截至2017年12月31日，药明康德共有七家一级子企业，包括上海药明、苏州药明、武汉药明、天津药明、WA-HK（药明康德香港）、WA-INT（药明康德国际）和成都药明。
2母子公司共拥有45个专利号
具体来看，上海药明拥有27个专利号；武汉药明拥有3个；苏州药明拥有6个；天津药明拥有3个；子公司共有拥有6个。
3八成员工属研发人员
截至2015年末、2016年末及2017年末，发行人及其控股子企业员工合计人数分别为9291人、11613人及14763人。截至2017年12月31日，研发人员占比接近80%。
4本科及本科以上员工超七成
5高层员工年薪超百万
招股书中给出了公司各个级别的员工薪酬状况，其中，高层员工年薪高达100.94万元。
招股书中也给出了不同岗位的员工薪酬状况，管理人员年薪最高，为26.45万元，其次为销售人员，为23.53万元。
6研发费用超3亿元，占营收3.94%
招股书显示，2017年药明康德研发费用为3.06亿元，占营收比例3.94%。招股书中还提到，2016年度和2017年度公司的研发费用增幅较大，主要原因是公司业务规模不断扩大的同时，为更好的提升服务客户的能力进而加大对技术平台研发上的投入。
