IPO越来越严格，部分业绩指标不够“硬”的企业，转换跑道，通过被上市公司并购，谋划登录A股。

　　力思特（831781）是最新的例子。该公司2017年3月进入上市辅导阶段，2016年利润刚刚超过3000万。据媒体统计，被否企业中，利润不到5000万的企业接近50%。

　　在此背景下，力思特筹划被A股上市公司福瑞股份(行情300049,诊股)收购，曲线登陆A股。

　　从新三板摘牌：横下一条心一定要IPO

　　受困于新三板流动性差、融资成本高以及IPO浪潮的影响，越来越多的挂牌公司出走新三板。为IPO，力思特下的决心非常大，直接从新三板摘牌。

　　2017年9月6日，力思特拟申请从新三板摘牌。在给股转的回复中称，摘牌主要是为了筹划IPO。

　　力思特表示，公司摘牌的具体原因是，考虑到目前信息披露成本较高、公司也暂无融资需求等原因，为了进一步提升公司的决策效率，降低成本，扩大竞争优势，促进公司更好的发展，为公司后续 IPO 打好坚实的基础。

　　早在2017年3月10日，力思特就已经开始了其IPO进程，正式接受主办券商华创证券辅导，进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段。截至目前，力思特尚未对外公开披露其IPO最新进程。

　　力思特摘牌时，正好碰上ipo开闸，当时对业绩指标要求相对宽松。去年10月，新一任发审委上任后，对上会公司审核非常严格，被否掉的企业，利润不到5000万的企业占50%。

　　比照上述标准，力思特IPO有点悬。2016年净利润3000万元，而2014年和2015年的净利润均未达到3000万元，分别为2200多万，2600多万。

　　曲线登陆A股

　　进入辅导期将近一年时间，力思特的IPO进展非常缓慢。到目前为止，没有任何消息。东边不亮西边亮，近日A股上市公司福瑞股份（300049）发布公告称，将收购力思特。如果成行，力思特将曲线登录资本市场。

　　2018年2月28日，福瑞股份发布一份签署非公开发行股份购买资产框架协议的公告，收购标的正是一个月前要筹划IPO而从新三板摘牌的力思特的相关股东。

　　据挖贝网了解，福瑞股份向力思特4位股东成都力思特投资（集团）有限公司（以下简称：力思特集团）、黄绍渊、中国国投高新产业投资有限公司、福州新海投资合伙企业（有限合伙）以非公开发行股份的方式，购买其合计持有的力思特约80%股份。

　　上述4位力思特股东中，截止2017年6月末，力思特集团、中国国投高新产业投资有限公司、黄绍渊分别直接持有力思特35%、19%、4%，其中力思特集团是公司控股股东、黄绍渊任实际控制人。

　　若本次收购顺利完成，福瑞股份将持有力思特80%股权，力思特也将顺利登陆A股。

　　分析人士表示，由于IPO受阻，很多企业不得不谋求‘曲线上市’，选择借壳或者并购等方式，以后这样的借壳和并购案例将会更多。