可转债市场发行速度加快

　　实际上自采取信用发行以来，去年12月是可转债发行频度最高的一个月，高峰时一周发行可转债达7只，不过近期的可转债发行似乎有加速的迹象，春节后先后有玲珑转债、艾华转债和杭电转债完成发行，近日星源转债进行了网上申购，3月15日岩土转债网上申购，这也是今年春节后第8只可转债发行。

　　经历了2017年末的扩容，今年春节前仅发行了5只可转债，但春节后不到一月的时间内，发行家数已经达到8只。从参与度看，玲珑转债中签率达千分之二，投资者参与热情不高。此后艾华转债申购升温，中签率降至万分之二。杭电转债中签率也不高，仅为万分之八，但有效申购数量大幅增加，这意味着参与申购的投资者在逐步增加。

　　实际上去年2月再融资新规发布之后，可转债重回大众投资者视野，9月证监会将可转债的资金申购方式改为信用申购，使得可转债发行提速，预案审批也加快，但今年已经发行的可转债大部分是之前就获得了批文。不过就在3月5日，证监会发审委2018年第39次会议审核通过了景旺电子、吴江银行、莱克电气3家公司的可转债发行方案。

　　银行可转债破发，仍有1665亿排队待发

　　值得注意的是，今年银行可转债上市就遭遇接连破发，其中3月14日，无锡银行的可转债无锡转债上市，以99.88元开盘，盘中一路震荡向下，最终全日下跌2.57%，以97.43元成为银行板块内第二只出现破发的可转债，此外无锡转债在3月15日继续下挫0.55%，截止收盘报收96.89元。

　　此外2月14日上市的江银转债，上市首日同样表现低迷，上市当天收报97.76元。接下来江银转债的走势继续疲软，截至3月15日，江银转债的最新收盘价为96.011元。除了破发的两家之外，常熟转债目前的情况也不理想，3月15日的收盘价为103.94元，2月9日盘中一度达到101.52元的低价。

　　据东方财富数据显示，目前已经有5家上市银行发行了可转债，其中包括光大银行、宁波银行、常熟银行、江阴银行和无锡银行。

　　《每日经济新闻》记者根据公告统计，目前还有9家银行的可转债处于排队状态，待发规模达到1665亿元，其中浦发银行和民生银行的规模居前，均为500亿元。

　　对此广东谢诺辰阳投资基金经理潘怡昌告诉《每日经济新闻》记者，实际上决定可转债价格的主要因素有正股与转股价间的差异和债息利率。一般来说，现在发行流通的债息利率比无风险利率低，因此债息利率对可转债价格影响比较小，而另一个因素，即正股的涨跌幅，则主要决定可转债的价格。

　　此外潘怡昌还告诉记者，观察无锡转债、光大转债、江银转债、宁行转债、常熟转债中大部分转债走势跟相应银行股的股价相关性较高，所以无锡转债和江银转债的破发是由正股下跌导致的，而宁行转债得益于宁波银行的强势仍然在发行价之上。后续的银行可转债上市后的走势也可以参考对应正股股价的涨跌幅。