中证网讯（记者 葛春晖） 周一，美股连续两个交易日大跌，道指重挫4.62%，恐慌指数VIX创下2015年8月份以来收盘新高。对此，国金证券(行情600109,诊股)策略组6日发表评论称，当前时点，A股和港股将随着美股暴跌步入休整期与整固期，但幅度可能依然不会像美股那么大。在此背景下，大金融大地产（龙头）在A股/港股中的核心配置地位更加凸显。

　　国金证券认为，两大方面原因导致美股高位回调。第一，美股已经走了长达9年的牛市行情（2009年至今），积累了相当多的涨幅，各大股指估值已处历史高位，这背后的原因有着美国货币政策太宽松、利率太低、加杠杆等多方面原因，估值过高是市场出现调整的最根本的原因；第二，全球通胀预期抬升，美国国债收益率大幅回升，是引发美股本次高位调整的导火索。美债收益率上涨的背后，是市场对美联储加息升温的预期，这直接推动了10年期美债收益率的进一步上升。

　　对于美股暴跌给全球市场带来的影响，国金证券表示，短期全球避险情绪笼罩，美股“黑色星期一对外围股债市场均形成冲击。考虑到A股/港股前期涨幅过大，预计当前时点，A股/港股将随着美股暴跌步入休整期与整固期，当前港股将带着A股一起调整，不过幅度可能依然不会像美股那么大，毕竟A股和港股的估值并不如美股估值的那么贵（A股已先于美股去杠杆，上证50、沪深300估值当前13.4、15.7X）。

　　对于如何应对全球权益类市场的调整，国金证券认为，随着利率进入上行周期，包括高估值等在内的成长股将遭遇“资金面收紧从而杀估值”的压力。从低估值优化角度看，大金融大地产（龙头）在A股/港股中的核心配置地位更加凸显，依然成为全球资金首选的方向。