3月12日质押新规将正式实施，投资者仍应尽量回避质押比例过高个股

　　节后市场延续反弹，此前部分公司爆发的平仓危机也开始解除。根据记者不完全统计，春节后已有逾10家公司宣布股权质押危机解除，包括猛狮科技(行情002684,诊股)、超华科技(行情002288,诊股)、龙大肉食(行情002726,诊股)、海虹控股(行情000503,诊股)、佳讯飞鸿(行情300213,诊股)、金城医药(行情300233,诊股)、大连电瓷(行情002606,诊股)、天夏智慧(行情000662,诊股)、加加食品(行情002650,诊股)、新亚制程(行情002388,诊股)、欧浦智网(行情002711,诊股)、银河生物(行情000806,诊股)等公司。多位业内人士表示，下个月12日质押新规将正式实施，未来股权质押的平仓风险将降低。但是投资者对于质押比例过高的个股应保持谨慎。

　　多家公司危机解除后复牌

　　在市场连续反弹后，此前令市场担忧的股权质押危机风险似乎在渐渐远离。周一晚间，又有猛狮科技、超华科技、龙大肉食等多家公司宣布控股股东已解除平仓风险。

　　停牌半个月的猛狮科技公告称，停牌期间，公司控股股东、陈乐伍与相关质权人积极进行协商，并通过筹措资金、追加保证金、补充质押股票等措施应对平仓风险，平仓风险目前已解除，股票27日起复牌。

　　停牌20天的超华科技公告称，停牌期间，大股东梁健锋与质权人保持密切有效沟通，并通过包括但不限于补充质押、提前还款等措施有效降低风险，补充质押等措施，截至目前，梁健锋所质押股票的平仓风险已经消除，股票27日起复牌。

　　停牌半个月的龙大肉食也称，停牌期间，龙大集团通过筹措资金等措施降低融资风险，已消除质押股票的平仓风险。公司的股权结构和控股股东、实际控制人的控制地位未受影响。

　　对此，经济学家宋清辉对记者表示，“从目前看，只要市场维持稳定，这些公司的平仓风险就不大了。”

　　记者注意到，部分公司此前曾被平仓。如大东南(行情002263,诊股)13日晚曾公告，控股股东大东南集团在近期股市下跌中已跌破平仓线。12日开盘后，大东南集团已现金补仓，但仍被华龙证券强行平仓5万股。

　　新规降低平仓风险

　　值得注意的是，《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》3月12日将正式实施。

　　新规明确股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

　　根据统计，A股目前共有3400余家上市公司涉及股权质押，占全市场比例超过97%。其中，过百只个股的股权质押比例超过50%。

　　对此，兴业证券(行情601377,诊股)策略分析师王德伦认为，短期内新规对部分质押比例较高的个股可能有所冲击，从而扰动风险偏好，但整体影响依然可控。

　　新规还规定融入方首次最低交易金额不得低于500万元，这意味着未来股票质押式回购业务开展的门槛会越来越高。

　　“新规主要和股票质押率和质押比例有关。”东部一家券商两融部负责人对记者表示，“去年9月监管层曾发布过新规的征求意见稿，大多券商早已按照新规的相关规定执行，从执行层面上看，新规对券商的业务影响已经不大。总体看，新规有助于降低市场的平仓风险。”

　　此前有机构分析，目前大部分券商的存量股票质押业务符合新规要求，而在新规之下，A类券商将更具竞争优势。而股票质押业务整体占券商总收入的比例仅5%左右，因此新规对券商业绩的实际影响也较为有限。

　　对于质押新规，宋清辉指出，质押新规与金融去杠杆的方向一脉相承，此举有利于引导资金流入实体经济，防范一些公司股票质押被平仓对市场的冲击，从而保护投资者的利益。