顶尖财经网(www.58188.com)2018-2-13 4:22:06讯：

　　2018年2月2日，还享受着牛市利好的美股突然闪崩，道琼斯指数大跌650点，这是自2016年6月英国脱欧公投以来美股创下的最大单日跌幅。接下来又大跌了几天。很多人担心，这是不是意味着美股八年牛市即将终结，市场将重回动荡？

　　是财报不如预期？还是经济衰退？这些原因都不存在。相反，不少企业的最新财报都超出预期，美国经济仍在持续向好。2月2日公布的非农就业人数上升20万人，远高于预期的17.7万人，薪资增速逼近3%。美股大跌的原因是市场对加息预期发生巨大变化，之前市场对于美联储的加息预期不足，近期市场开始意识到2018年美联储3次加息可能是真的，导致美债大跌从而压垮美股。在2017年12月，美联储给出的信号是2018年加息3次，而市场预期只有1—2次；近期市场开始意识到有问题了，导致美国债市大幅调整。

　　从2018年开年情况看，美股仍然牛气冲天，相信没有人认为牛市会马上结束；在估值角度看，美股市盈率已超过2007年金融危机最高点，仅次于2000年互联网泡沫和1929年大衰退之前，为历史第三高位。随着美国经济回暖、企业盈利回升，美股的价值确实在上升，但八年的牛市惯性让市场普遍乐观，令市场价格上升得更快，开始出现价格透支和泡沫。数据显示，美股的市盈率水平达到32.1，远远高于1951年以来20.3的平均值，2007年也仅为28.3，目前已经处于历史第三高位。

　　美国股民或是全球投资者普遍乐观，认为美股牛市仍处于中期，说全民炒股虽然夸张，但确实有源源不断的股民涌进市场拥抱牛市。数据显示，2017年7月美国居民直接配置股票比例(美国居民直接持股规模/美国居民金融资产规模) 已经达到32.5%，远高于26%的平均值，也高于2007年的28.9%。2017年7月至今道指已升了将近20%，2018年1月这一比例估计可能更高。

　　这次股市大跌的直接原因是美联储加息预期和美债大跌，真实原因可能是累积涨幅太大了。现在的美股投资者心态是既不想错过行情，同时心里很清楚会有调整的风险，稍微有点风吹草动就会四散逃亡。相信这次波动，市场已向大家发出一个提示信号，牛市行情虽好，但参与者一旦多了，一致性预期集中的时候，也需要注意风险了。