顶尖财经网(www.58188.com)2018-12-8 9:21:11讯：

　　在距离年终不到一个月的时点，权益类基金的竞争进入最后冲刺阶段。不过，跟往年不同的是，今年大家比拼的不是谁赚的多，而是谁亏的少。

　　同花顺数据显示，截至2018年12月3日，全市场3304只权益类基金(股票型、混合型)，有2312只基金取得负收益，占比高达70%，收益率高于10%的只有19只，全部权益类基金平均收益率低至-13.15%。

　　具体来看，剔除大额赎回导致净值异常波动的基金以及迷你基金后，富国新动力灵活配置基金AC、富国精准医疗灵活配置混合基金、嘉合磐石AC基金表现较好；上投摩根医疗健康股票基金暂居股票型基金第一。

　　中证金牛研究部负责人宫曼琳在接受《中国经营报》记者采访时表示，业绩排名靠前的基金特征明显：在前期上涨行情中积累了较厚的收益，比如来自医药板块、中小成长等前期涨幅积累；一定程度控制了股票投资仓位，或未持有股票；采取其他策略，如部分基金采用对冲策略获得较好表现。

　　低配股高配债

　　天相投顾研究员对《中国经营报》记者表示，今年股市震荡下行，债券市场迎来牛市。根据今年的月报和季报来看，业绩排名靠前的混合型基金几乎都是满仓债券，低配股票。

　　上海证券基金评价中心分析师高云鹏对记者表示，2018年市场受海内外因素共同影响整体呈现下行格局，低仓位策略因市场贝塔小而亏损小，因此表现相对较好。

　　今年权益类基金业绩较为靠前的几只基金中，排名第三的嘉合磐石AC均为偏债混合型基金。嘉合基金固定收益部总监、基金经理于启明对记者表示，基金业绩不错的主要原因在于今年股票市场跌幅较大，债券市场处于牛市，而嘉合磐石作为一款偏债混合型基金，在今年大类资产配置中，做出了很好地相机抉择、灵活配置，主要以债券投资为主，因此净值表现较好。

　　天相投顾研究员对记者表示，嘉合磐石AC最近两年几乎未有购买任何股票，在回撤幅度较大的A股市场，减少了该基金的波动风险敞口。

　　基金持仓明细显示，嘉合磐石基金前五大重仓债券分别为18浦发、18交通、18中国、18华夏和18江苏。

　　谈及择债逻辑，于启明表示，今年以来，金融去杠杆政策下，信用风险事件发生较多，债券违约事件多发，为了防范信用风险，保护持有人利益，因此选择债券时特别看重发行人的资质情况，以高评级品种为主。

　　上述天相投顾研究员认为，嘉合磐石AC购买了大量的金融债、国债，该类债券信用等级较高，风险较小，在波动较大的股票市场和信用债违约风险及银行理财产品短缺的背景下，购买该类债券是不错的选择。

　　记者查阅基金重仓明细发现，嘉合磐石从成立以来一直都是重仓债券，只有在2016年第一、第二季度曾经持有过股票。

　　于启明表示，嘉合磐石从产品设计角度，股票投资比例就只是0%-40%，为偏债混合型基金。与之相对应，该基金自募集成立以来一直以债券投资为主，仅在基金经理判断股票市场投资价值显著好于债券市场时阶段性少量参与股票投资，反之则尽可能减配股票，降低组合波动风险。

　　精准重仓医疗

　　如果看准了方向，选对了板块，基金同样可以取得不错的收益。富国精准医疗灵活配置混合基金和上投摩根医疗健康股票基金就是这个类型的典型代表。

　　高云鹏对记者表示，2018年28个申万一级行业中，生物医药行业排名居前，尤其是前五个月，涨幅较好，尽管随后出现了回撤，但整体仍排名前列。

（文章来源：中国经营网）