当前我国正处在经济结构转型的关键时期，作为经济金融体系的“稳定器”、金融风险的“防火墙”和金融危机的“救火队”，资产管理公司（AMC）在助力打好防范化解重大风险攻坚战的同时，行业发展也面临新的机遇和挑战。在12月1日举行的第二届中国AMC发展“使命与担当”杭州高峰论坛上，业内专家就相关问题进行了探讨。

　　新形势下面临新机遇

　　“当前我国不良资产市场演化速度加快，不良资产业务的内涵和外延正在被重新定义，业务模式已由过去单一的对银行系统不良资产包收购处置，转变为对社会错配资源的整合与配置。”中国东方资产管理公司原总裁、中国AMC发展50人论坛理事会理事长梅兴保在论坛上表示。

　　浙江省国贸集团总经理兼浙商资产董事长孙建华认为，在复杂多变的大局势下，AMC行业的经营环境正呈现出新常态。在总体供应增加的同时，伴随着信用债违约、股市波动加大等原因，一个结构性、历史性的市场正在显现；与此同时，在同业竞争类加剧、价格不确定性增加的新形势下，在“互联网+”等新业态持续涌现的背景下，中国AMC行业正处于一个快速变革的时期。

　　“不良资产的处置面临广阔机遇。”中国银保监会法规部副主任张劲松说。具体来看，我国对去产能和相关企业债权债务处置的相关政策及措施、经济下行压力下困难企业较多、股票质押融资风险暴露等因素，为不良资产处置提供了良好的机遇。

　　中国东方资产管理股份有限公司执行董事、副总裁陈建雄认为，新形势下，资产公司面临着难得的发展机遇，也面临着严峻的挑战。可以说，行业的发展进入“加速期”，机遇进入“黄金期”，困难进入“叠加期”。

　　在他看来，机遇进入“黄金期”表现在，一是银行不良资产供给将持续增加；二是非银行金融不良和非金不良机会增多；三是市场竞争趋于规范和理性。

　　行业发展加速

　　在面临发展机遇的同时，行业发展进入了“快车道”。

　　陈建雄认为，行业发展进入“加速期”。一是行业主体迅速扩容并壮大。行业生态系统日趋丰富，行业处置效率日趋提高。二是业务范围得到巨大扩展。已从银行不良扩展到非银行金融不良和非金融不良，市场空间得到极大扩展。

　　梅兴保表示，近年来，我国不良资产市场参与主体日渐扩大，呈现“4+2+N+银行系”的多元化格局，加上私募、基金管理公司和“互联网+”相关企业等不良资产投资机构，不良资产行业参与主体更加多元化，已经发展成为一个较为完整的行业体系。四大资产管理公司突出主业，创造了许多经验；而地方资产公司成立时间虽不长，但发展势头良好。

　　陈建雄表示，四大AMC已发展成为以不良资产为主业的综合金融服务集团，均已完成改制和引战，有的已成功上市；目前全国已有55家地方AMC，其中14个省级行政区域至少已有两家地方AMC，浙江、广东、山东、福建更是拥有3家地方AMC。其中，不乏一些“跨界”而来的上市公司，数十家A股公司业务涉及不良资产处置业务；各地未持牌资产管理公司成为行业的重要组成部分，协助持牌AMC处置了大量不良资产；正式获得银监会批准筹建的银行系债转股专营机构已达5家。

　　成长的阵痛

　　陈建雄认为，挑战进入“叠加期”，整个不良资产行业，尤其是地方AMC，躲不开“成长的阵痛”，主要体现在四“难”。

　　一是处置难。一方面，随着经济增速进入下行通道，在不良资产供应量逐渐放大的同时，资产价格也在下行，将对处置效率和处置收益形成负面影响；另一方面，一些新入行的AMC，处置经验不够丰富，处置能力不足，加之相关政策配套不够完善、监管和司法保障不足等问题，不同程度地制约了不良资产的有效处置。

　　二是融资难。主要体现在融资期限短、成本高、渠道少，限制了不良资产业务开展。特别是地方AMC，其融资渠道更少、成本更高。

　　三是管控难。特别是资金错配问题，在前期大批量收购不良资产的情况下，如果不能快速有效处置、回笼资金，一些资产公司外部融入的短期资金到期，可能会形成流动性风险，从而引发次生风险及关联风险。

　　四是定位难。这一点主要集中在地方AMC，目前其整体战略定位不够明确，有的以不良资产为核心主业，有的过于依赖通道类业务，有的以提供市场化的资金业务为主，还有的提出要打造地方性多元化的金融平台。

　　总的来说，当前市场的特征是行业前景广阔、风险不容忽视，机遇与挑战共存、机遇大于挑战。张劲松表示，在经济下行压力下，不良资产处置也面临较大的风险。四大AMC和地方AMC在化解风险时也要考虑自身的风险，要在依法合规的基础上稳健化解风险。