顶尖财经网(www.58188.com)2018-12-28 19:12:02讯：

　　2018年交易日终于结束，可A股却在全球股市看涨的最后两天，迎来了一只巨大的黑天鹅……

　　27日下午开盘后，中国石化(600028.SH)A股股价直线跳水，最终报收5.25元/股，跌6.75%，沪指、创业板指、深成指受此影响被严重拖累。港股方面，中国石油化工股份(00386.HK)也同样下跌，截至收盘下跌4.68%，收报5.7港元。

　　然而跌一天还不算完，28日中国石化AH股再度暴跌，截至收盘，中国石化A股跌3.81%报5.05元，港股中国石油化工股份跌5.09%，报5.41港元。

　　两天之内，中石化A股市值便已蒸发超700亿元，AH股总市值蒸发超1300亿元……

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2018最后黑天鹅

　　关于中国石化这两天的大跌，或都源于其全资子公司联合石化的一则负面消息：

　　27日午间，有报道称中石化全资子公司联合石化总经理陈波和党委书记詹麒因交易原油期货导致公司巨亏而被停职，此前公司因金融衍生品交易蒙受损失。

　　同时有网传截图刷屏，称公司总经理陈波买涨原油期货，据说亏了数十亿美金。

　　中国证券报也报道称，有联合石化内部人士表示：“由于联合石化下半年市场严重误判，影响巨大，党组进行公司领导调整，陈波、詹琪停止一切职务。”

　　27日晚，中石化发布澄清公告，表示公司董事会关注到部分财经媒体报道联合石化疑似发生交易亏损，且主要负责人已因工作原因停职。

　　公司了解到联合石化在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失，公司正在评估具体情况。联合石化总经理陈波先生和党委书记詹麒先生因工作原因停职，由副总经理陈岗先生主持行政工作。目前，公司生产经营情况一切正常。

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中金研报：或亏损150亿元

　　据证券时报报道，中金公司28日发布研报称，中国石化2018财年业绩将不及预期，不仅因为子公司联合石化的交易损失，还因为库存上出现的巨额账面减值。

　　中金预计中石化未来一个季度将产生150亿元账面库存亏损。

　　交易损失方面，中国石化子公司联合石化出现亏损，可能是因为对原油采取了买入看涨期权的同时，卖出看跌期权的策略，大多数亏损可能产生于卖出看跌期权的过程中。

　　中金认为，受最新事件的影响，市场可能会开始担心中国石化风控要比预期的弱，未来是否还有进一步的交易损失，以及最终分红是否会受到影响，因而短期来看，中国石化股价面临进一步下跌的风险。

　　不过，也有分析认为“股价下跌是反应过度”。石油专家、中国能源网首席信息官韩晓平表示，毕竟中石化有这么大的中国市场，体量巨大，就算有亏损，也不至于伤筋动骨。

　　此外有分析表示，华尔街的投机资金是导致油市暴涨暴跌的重要因素。沙特能源部长法利赫一针见血地指出，“当前油价与市场基本面无关，很确定现在的市场现象是政治、宏观经济和投机性交易的结果。”

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联合石化与程波

　　资料显示，联合石化成立于1993年，为中国石化100%控股的全资子公司，也是中国最大的原油贸易公司，其经营范围包括四大板块，即原油贸易、成品油贸易、LNG贸易及仓储物流等国际石油贸易业务。

　　天眼查信息显示，公司经营范围也包括境外期货业务，参与控股12家公司，持有深圳石油化工交易所10%股份。

　　另据中国石化报11月报道，2017年中国进口原油4.2亿吨，其中联合石化进口原油1.85亿吨，占中国原油进口总量的44%。目前，联合石化已成为全球最大的原油贸易公司。

　　事件曝出后不久，上海证券报曾援引业内人士说法称，本身国资委就规定央企不能用期货投机操作，只能做套期保值。中石化只是把原油期货作为对冲工具，为了账面的平衡，要卖出实货就要买进期货，因此坊间传闻的因炒期货而引发巨额亏损是不确切的。

　　此次因工作原因被停职的陈波，则是从1993年联合石化成立当年加入的公司，并一直工作至今。资料显示，陈波1986年7月毕业于华东化工学院(现华东理工大学)石油炼制工程专业，工学学士，工程师。

　　根据早前报道，陈波似乎的确曾看涨今年油价。在今年9月底的年度亚太石油会议(APPEC)上，他表示鉴于全球市场当前的供需态势，原油价格在每桶60-80美元是正常的。而实际上，9月底以来，全球油价跌跌不休，布伦特原油近3个月跌幅超30%。

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中航油事件

　　央企+原油期货+巨额亏损，很多人都联想到了14年前发生的的“中航油事件”。

　　2004年10月1日，中国航油(新加坡)因为期权交易出现巨额的账面亏损，额度高达5.5亿美元。当时交易主管陈久霖赶回新加坡并迅速召开紧急会议，请母公司中航油集团出手拯救，然而尝试拯救50天后还是失败，亏损继续扩大，事件于12月爆发。最终，净资产不过1.45亿美元的中航油(新加坡)因之严重资不抵债，向新加坡最高法院申请破产保护。

　　证券时报分析称，这件事再次暴露了央企在衍生品交易方面的交易失控，交易主管风控意识淡薄，整个交易过程均严重失控，最后还试图捂住，结果导致了更大的亏损的产生。

　　也有分析表示，上次中航油事件曝光在12月，或是其他时间段的亏损过程可能通过隐瞒拖延的方式等待出现转机，但是到12月，很多的财务审查等年终流程会使亏损难以继续隐瞒，且不排除国际金融资本故意挑选这个时间进行砸仓的可能。

　　不过，不同于网传截图显示的12年有期徒刑，资料显示，2006年3月，新加坡初等法院做出判决，判处陈久霖入狱服刑四年零三个月，其判刑原因是股东售股拯救公司和公司没有向交易所呈报亏损等六项指控。陈久霖在新加坡服刑1035天后，于2009年1月20日刑满出狱。

　　复出后，陈九霖(原名陈久霖)成为了中国葛洲坝集团国际工程有限公司副总经理，如今他的头衔，则是北京约瑟投资有限公司董事长。

　　28日，陈九霖在朋友圈发了一首诗，似是评价此次事件：“旧闻依旧闻，翻新不如新，九霖非久霖，今人胜古人。”

（文章来源：金融投资报）