2018年以来，上证综指从高点到低点回撤度高达30%，在去杠杆、贸易战的熊市背景下，A股不断下挫，众多上市公司市值遭遇“腰斩”，大股东股权质押爆仓频发。

　　股价波动、市值蒸发、大股东股权质押爆仓……每一项都挑动着董秘们的“神经”，在极端市场环境下，处于各方利益交汇枢纽点的董秘职群，高压高风险的职业特征越发凸显。因而，高企的离职率、高频的更换率已然成为熊市背景下董秘职群的鲜明特征。

　　新财富统计2018年以来A股市场董秘的离职和聘任情况发现，截至2018年12月24日，有725家上市公司更换了董秘，相当于所有上市公司2成的比例。

　　高企的离职率背后，除了离职的董秘职群，新聘任的董秘也同样具有研究的价值。在极端环境下，哪些上市公司更换了董秘，新聘任的董秘具有何种特征，主要来自于哪些岗位呢？

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　　10月成聘任高峰

　　平均每一个交易日有5位新聘董秘

　　从上市公司聘任董秘的时间线看，8月和10月是高峰，分别有87位和95位新聘董秘上任，而2月新聘任的董秘较少，仅34位（图1）。

　　图1：2018年各月份上市公司新聘任董秘数量走势

　　观察2018年各月份上市公司新聘任董秘数量的曲线图和上证综指的K线图，我们会发现拥有一定的相关关系。上证综指走势相对较好的月份，如2月，上市公司更换董秘的频率较低，当月，仅有34家上市公司更换了董秘；而上证综指走势不好的月份，如10月，上证综指一路探底到2486.42点，当月，有95家上市公司更换了董秘，平均每一个交易日有5位新聘董秘上任（图2）。

　　10月份，上证综指跌破2500点，创4年来的新低，近1/3的上市公司面临股东股权质押被强行平仓的风险，作为主持上市公司投资者关系管理、市值管理的董秘，面对股价下跌、市值蒸发以及大股东股权质押爆仓的多重压力，高离职率及高更换率的特征显而易见。

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　　内部提拔和外部聘任的数量相当

　　为进一步厘清2018年A股上市公司新聘任董秘的情况，新财富对725位新聘任董秘进行了梳理分类，发现在2018年新聘任的董秘中，通过内部提拔产生的董秘数量为318位，占比为43.72%，通过外部聘任产生的董秘数量达290位，占比40.14%。在数量上，通过内部提拔和外部聘任产生的董秘数量大致相当；另外，还有117位代行董秘，占比为16.17%（图3）。

　　新聘任董秘中，来自内、外部的数量大致相当，这与2013年新财富调查的结果——上市公司董事会秘书主要来自于公司内部、出身于行政和财务工作背景的情况已截然不同，显示董秘开始走上职业化和市场化的道路。

　　不过，其市场化的进程2018年也有一定程度的回归。2017年上半年，约35.3%的新聘任董秘通过内部提拔产生，2018年通过内部提拔产生董秘的比例提升了近10%，说明在极端环境下，通过外部聘任董秘的趋势在收缩，上市公司转而在内部提拔能够胜任董秘一职的员工。

    国企倾向于内部提拔

　　从企业性质来看，中央和地方国有企业在聘任董秘时，倾向于从内部提拔。2018年有161家中央和地方国有企业新聘任了董秘，其中从内部提拔产生的有110位，占比约70%，高于所有上市公司通过内部提拔聘任董秘的比例约20%。

　　而民营和外资企业在聘任董秘时，通过外部聘任和内部提拔上的比例大致相当。在2018年407家民企和外企中，通过外聘聘任的公司有217家，内部提拔的有190家，外部聘任比内部提拔的数量仅多27家。在外部聘任上，通过聘任金融背景出身担任上市公司董秘的，则大部分是民营、外资和其他类型企业。

    代理董秘的数量创新高

　　另外，值得注意的是，2018年新聘任董秘中，代理董秘的数量高达117位，占新聘董秘的比例近2成。而在2017年上半年，代理董秘占所有新聘董秘的比例为7.9%，2018年则超过2017年上半年2倍水平。

　　《深圳证券交易所股票上市规则》（2018年修订）第三章第二节董事会秘书中13条规定，上市公司董事会秘书空缺期间，董事会应当制定一名董事或者高级管理人员代行董事会秘书的职责，并报本所备案，同时尽快确定董事会秘书人选。公司指定代行董事会秘书职责的人员之前，由董事长代行董事会秘书职责。董事会秘书空缺期间超过三个月之后，董事长应当代行董事会秘书职责，直至公司正式聘任董事会秘书。在《上海证券交易所股票上市规则》中也有同样的规定。

　　2018年代理董秘的数量创新高，有117家上市公司的专职董秘职位空缺，而由董事长、总经理、财务总监、董事等高管代行董秘职责。在极端市场环境下，上市公司董秘的离职意愿更强，而由于董秘职群的专业化程度高，是需要兼具投资者关系管理、信息披露、三会治理、市值管理和资本运作的多面手，因此，上市公司要聘任到合适的董秘并不容易。需求的旺盛，使得上市公司“一秘难求”，因而造成上百家上市公司的董秘职位空缺。

　　而由于在上市规则中，对代行董秘并未有时间上的限制，因此，有的上市公司专职董秘缺失好几年。如北大荒(行情600598,诊股)董事长刘长友自2013年10月30日开始代行董秘职责，至今已长达5年有余。

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　　新聘董秘主要特征：“董秘出身、证代、财务负责人、总经理、战略投资总监、金融背景”

　　从新聘任董秘的类型来看，无论是内部提拔还是外部聘任，来源上都有较大程度的重合，“证券事务代表、财务负责人、董事/总经理/副总经理、战略投资总监、董秘”是上市公司在聘任董秘时的主要选择（表2）。

　　在2018年新聘任的董秘中，有106位由证券事务代表晋升而来，此外，也有20位证代通过跳槽成功应聘董秘。

　　证券事务代表为上市公司必须岗位，隶属于董秘领导的证券事务部，职责范围多同于董秘。深交所和上交所上市规则中都规定，上市公司在聘任董事会秘书的同时，应当聘任证券事务代表，协助董事会秘书履行职责。因此，证券事务代表的职业发展路径以及职业目标，最直接的就是晋升为董秘，即所谓的“不想当董秘的证代，不是一个好证代”。

　　然而并不是所有的证代都能够媳妇熬成婆，成功晋升为董秘；即便能成功晋升，也需要多年的耕耘。新财富对2018年106位晋升为董秘的证券事务代表的履历进行统计梳理发现，他们的平均年龄为36岁，低于新聘任董秘的平均年龄42岁，同时，其平均需要在岗位上历练6年，才能成功晋升为董秘。

　　虽然6年是一个平均值，但从证券事务代表到董秘的晋升之路，有人长达14年，也有人不足1年，因公司不同情况而异。其中，有8位证代的任职年限超过了10年。其中，深科技(行情000021,诊股)3月份新聘董秘李丽杰，自2004年1月份开始担任公司证券事务代表，长达14年，于2018年3月份晋升为董秘。

　　而蓝英装备(行情300293,诊股)4月份新聘董秘杜羽，于2017年10月任公司证券事务代表，不足一年的时间，便从证代晋升为董秘。不过，虽然杜羽在蓝英装备的证代工作时间不足一年，其却于2014年4月至2017年6月在中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司任证券事务代表，时间长达3年。另外，迎驾贡酒(行情603198,诊股)3月份新聘董秘孙汪胜，于2017年3月担任公司证券事务代表，任职刚好一年便晋升为董秘。

　　除在本公司升迁为董秘外，证券事务代表也可以通过跳槽，直接去其他上市公司应聘董秘职务。在2018年新聘董秘中，有20位是证代跳槽而来，不过，其占比还较低。其中，成功者有中南建设(行情000961,诊股)6月份新聘董秘梁洁，于2005年至2017年任万科A(行情000002,诊股)证券事务代表；新亚制程(行情002388,诊股)7月份新聘任董秘伍娜，于2015年12月至2018年6月历任邦彦技术股份有限公司证券事务代表、董办负责人。

    聘请别人家的董秘，偏好同行

　　在2018年新聘任董秘中，有120位属于跳槽不转岗，也就是所谓的“别人家的董秘”。新财富在统计时发现，这些董秘在跳槽时，依然倾向于选择在同行业之间流动。

　　游族网络(行情002174,诊股)2018年11月19日新聘任的董事会秘书许彬，曾就职于艾瑞咨询、阿里巴巴，2010年至2013年任职于齐鲁证券（现名为中泰证券），2013年至2014年任职于兴业证券(行情601377,诊股)，2014年至2015年任职于安信证券，2015年至2018年10月任上海新文化(行情300336,诊股)传媒集团股份有限公司投资总监、副总经理、董事会秘书等职位。

　　华策影视(行情300133,诊股)7月份聘任的董秘王颖轶，曾在浙江中汇会计师事务所有限公司、中国证监会浙江监管局任职，并曾任华数传媒(行情000156,诊股)控股股份有限公司董事会秘书；顾家家居(行情603816,诊股)8月份聘任的董秘罗承云，历任苏州金螳螂(行情002081,诊股)建筑装饰股份有限公司财务总监、董事、副总经理兼董事会秘书，中基君豪建筑工程有限公司高级副总裁兼董事会秘书；云南旅游(行情002059,诊股)2月份新聘任董秘郭金，曾任深圳华侨城股份有限公司证券事务部副总监、总监、证券事务代表、职工监事、董事会秘书处副总监，深圳华侨城文化旅游科技有限公司董事、副总经理、董事会秘书。

　　对于上市公司来说，通过在市场上聘任兼具经验和资源的成熟董秘，来弥补董秘的空缺显然是一种不错的选择。而随着董秘专业化程度的提升、职业版图的宽广以及薪酬差距扩大的推动，董秘在上市公司的流动性也在增强。

    金融背景受欢迎，通信电子行业偏爱本行业分析师

　　上市公司在外部聘任的董秘中，拥有金融背景的人才同样非常受欢迎。在2018年新聘任的董秘中，61位具有金融背景。他们的履历中，拥有丰富的证券公司、投行、资产管理公司、基金公司、投资银行工作经验，熟悉证券市场法律法规，有丰富的资本市场资源，熟悉公司IPO及上市公司并购重组和投融资业务。这61位拥有金融背景的董秘，平均年龄36岁，56位为男性。

　　蓝帆医疗(行情002382,诊股)10月份新聘董秘钟舒乔，出生于1985年，曾任中信证券(行情600030,诊股)投资银行委员会并购业务线高级经理、摩根士丹利华鑫证券投资银行部副总裁，任职董秘同时还担任公司的首席资本官。中科电气(行情300035,诊股)12月份新聘董秘张斌，同样拥有丰富的金融工作背景，出生于1987年的张斌，曾先后任职于天健会计师事务所（特殊普通合伙）、东兴证券(行情601198,诊股)投资银行部、国信证券(行情002736,诊股)投资银行事业部，曾先后参与多家公司IPO及上市公司再融资、并购重组项目，熟悉证券市场法律法规。

　　金融背景人才成为上市公司聘任董秘的重要选项，源于董秘职能岗位的升级，董秘的职责从信息披露、投资者关系管理和三会治理等常规工作为主，扩大到市值管理职能凸显及资本运作成为核心竞争力，与资本市场的链接越来越紧密。

　　新财富在梳理拥有金融背景的董秘时，发现通信电子行业的上市公司偏爱聘任本行业的分析师。茂业通信（000889）10月份新聘董秘束海峰，曾任华创证券研究所通信互联网行业首席分析师；海能达(行情002583,诊股)6月份新聘董秘周炎，2011年至2018年在招商证券(行情600999,诊股)研究发展中心历任通信行业高级分析师、联席首席分析师；瑞丰光电(行情300241,诊股)2月份新聘董秘刘智，曾先后工作于飞利浦、国海证券(行情000750,诊股)、国投瑞银、申银万国等，任工程师、高级分析师、资深分析师和行业负责人等职务，并于2015年、2016年连续获评新财富最佳分析师；华灿光电(行情300323,诊股)10月份新聘董秘王国勋，2010年至2013年任中投证券研究所电子行业分析师，2013年至2017年任光大证券(行情601788,诊股)电子行业分析师兼信息技术部副总经理，2017-2018年任西南证券(行情600369,诊股)电子行业首席分析师；超华科技(行情002288,诊股)5月份新聘董秘张士宝，曾就职于招商证券，先后担任研发中心资源II组负责人，研发中心董事、钢铁&；；新材料行业首席分析师、兼任工业品组主管，招商证券场外业务总部做市业务部负责人。

　　分析师在做上市公司调研时，与董秘、高管，甚至董事长会有较为深入的沟通，一般对公司及行业有较为深入的了解。通信电子行业由于拥有一定的技术壁垒，如果上市公司要聘任一位既懂公司业务，又能链接资本市场的董秘，同行业的分析师不失为一个较好的选择。

    内部提拔 ：财务负责人、办公室主任、战略投资总监受青睐

　　在内部提拔的317位新聘任董秘中，除106位是由证券事务代表晋升而来，其他211位主要来自于财务负责人、董事/总经理/副总经理、办公室主任、战略投资部总监、证券部经理、董事长/总经理助理以及行政人事总监等岗位。

　　其中，由财务总监接棒董秘职位的数量最多，为61位；在外部聘任的董秘中，也有18位是财务负责人岗位。财务总监接棒董秘成为比较常见的路径，对此，有董秘表示，“因为国内的发审是以财务为主，法务为辅，在拟上市过程中财务总监需要配合中介机构的工作。在公司年报的制作过程中，也需要能对公司的财务数据做强有力的分析”。

　　董事/总经理/副总经理、办公室主任、董事长/总经理助理、行政人事总监岗位被聘任为董秘的人数分别为34、38、14和6位，这主要是因为他们熟悉公司的经营管理和具体运作。因此，早年董秘主要来自于行政、人事、办公室主任等岗位的内部提拔，而随着董秘岗位职能的升级，来自这些岗位的董秘比例在降低。

　　另外，也有24位新聘董秘是由战略投资部总监晋升而来，在外部聘任上，有20位是聘任别人公司的战略投资总监。众信旅游(行情002707,诊股)6月份新聘任董秘郭镭，出生于1982年，2008年7月至2015年10月，任华泰联合证券投资银行总部董事；2015年10月至今，任众信旅游战略投资部总监。像郭镭一样，从战略投资部总监过渡到董秘一职的，也成为一些上市公司的选择。

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　　1994年出生代理董秘，再次刷新年龄纪录

　　梳理了上市公司在挑选董秘时的各项选择，我们再来看看2018年新聘任的725位董秘，自身具备哪些素质？

　　在对2018年新聘任董秘的年龄进行梳理时，我们发现*ST云网(行情002306,诊股)6月13日发布公告称，暂由公司董事长陆湘苓女士代行董事会秘书职责。而资料显示，陆湘苓出生于1994年，仅24岁，音乐学院本科毕业，仅拥有一年多办公室副主任的工作经验，便一跃成为上市公司董事长，并代行董事会秘书职责。这一举引起舆论哗然，同时*ST云网近年纷争不断，面临退市风险，陆湘苓目前也已辞任董事长和董秘一职。

　　除94年生的陆湘苓外，新聘任的董秘中，还有5位90后（图3）。其中，海波重科(行情300517,诊股)于1月27日发布《关于公司董事会秘书兼财务总监变更的公告》称，前董秘兼财务总监刘乾俊辞去这两个职务，改任总经理，聘任冉婷担任董事会秘书兼财务总监。资料显示，冉婷，1992年生，本科学历，经济学专业毕业后于2017年7月入职海波重科。同时，资料也显示，冉婷女士是公司实际控制人张海波先生子女的配偶。92年生便能担任上市公司董事会秘书和财务总监两个要职，市场一片唏嘘之外，也猜测或许系其是董事长儿媳之故。

　　除这两位90后的董秘外，姚记扑克(行情002605,诊股)和金明精机(行情300281,诊股)也聘用了2位1991年出生的董秘，姚记扑克董秘卞大云系金融出身，曾任职于普华永道中天会计师事务所及新天资本投资经理；而金明精机董秘郑芸则是公司一手培养的，自2012年一直在公司任职，2013年8月起一直担任证券事务代表一职，5年证代之路终于晋升董秘。另外，曲美家居(行情603818,诊股)也聘请了一位出生于1990年的董秘，董秘孙潇阳是在基金公司做行业研究员出身。

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　　80后董秘崛起，1982、1983年出生董秘数量最多

　　从新聘任董秘的年龄分布看，80后董秘的数量达255位，仅比70后的262位新上任董秘，少7位（图4）。而在A股所有上市公司中，70后董秘依然是主流，占据约1/4的数量，80后董秘的数量仅为70后的约1/2。在2018年新聘任的董秘中，80后董秘的数量已然上升到与70后董秘数量相当的位置。

　　而按照各出生年份新聘任董秘的数量排序，可以发现，排在前三位的均是出生于80年代的董秘，1983年出生的新聘任董秘数量最多，为34位，1982年和1985年出生的董秘数量也分别达33位和32位。80后董秘已开始崛起，成为上市公司新聘董秘的主力军。

　　从新聘任董秘出生年份数量排名的数据来看，排在前十的出生年份在1985-1975年之间，年龄跨度为33-43岁，这个年龄段的新聘董秘数量均在27位以上（表1）。对此，有董秘表示：上市公司董秘属于“智力密集型”职业，除了需要拥有丰富的实践经验和创新的能力、充沛的精力、旺盛的体力和敏捷的思维，相比之下，33-43岁这个年龄段的董秘可能更具优势。在2018年极端的市场环境下，对董秘的考验则更大，聘任在创新能力、体力、精力和思维上更具优势的董秘，也成为上市公司的选择。

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　　新聘董秘：高学历、年龄适中的特征显著

　　在性别上，2018年新聘任的男性董秘数量为532位，约占全部新聘董秘数量的73%；女性董秘的数量为193位（图5）。在性别上，新聘任董秘与A股上市公司所有董秘的男女比例大致相当，并未表现出显著的差异。

　　在学历上，新聘任董秘以硕士和本科学历为主，其中，硕士学历的数量最多，为346位，约占一半的比例，本科学历的298位（图6）。与A股董秘的学历分布情况比较，2018年新聘任董秘中，硕士和博士学历的占比更高。

　　其中，也有38位董秘的学历为大专及其他，这一部分董秘主要为代理董秘以及在上市公司内部工作多年，通过内部提拔筛选出的董秘。

　　这进一步说明，在2018年新聘任董秘中，年龄适中、高学历的特征非常显著。