顶尖财经网(www.58188.com)2018-12-14 20:01:18讯：
较早登陆中国资本市场的贝莱德，在今年5月联手中信证券发了第一只私募产品，10月又发了第二只新产品。据了解两只产品采取了一致的策略，且均满仓A股。贝莱德一位股票团队负责人近日称，看好明年A股，并表示正在将更多资金投向中国。
盯准市场情绪
贝莱德有一个系统化主动股票投资团队，即用大数据方式做股票主动投资，被外界视为秘密武器。据了解，这个团队采取的技术手段一直在与时俱进。
在上世纪80年代中期应用比较初级，“那时候所谓高科技就是你把所有股票估值算一下，你到底买的最便宜是什么股票？”之后，新的技术手段不断加进去，90年代后期加进了风险情绪，就是看卖方分析员的研究报告。团队通过系统收集卖方分析，全部汇总整理数据后加到投资模型中。
值得关注的是，该团队全球约管理一千亿美元资产，实际操作的时候发现，各个市场中用同一套方法论投资效果却不太一样。
例如，在发达国家用这套方法平均跑赢大盘每年一到两个百分点，已经很不错了。但是在新兴市场每年跑赢五到六个百分点，在A股大概每年可以跑赢大盘十个点，这是什么原因呢？
贝莱德中国投资策略师陆文杰看来，中国的数据比较多，数据特别充分，可得性特别高。很多数据经过手工整理之后，可以建立很好的数据库，这给大数据投资提供了非常好的土壤。
“有了这些数据之后，还是需要人来研究股票的盈利和估值，看市场的情绪。在A股投资当中，我们使用机器学习，自然语言识别技术，电脑会自动读取所有中国大型研究机构对A股上市公司研究报告，中国30余家主要券商报告。”
最关键的是，A股散户众多，情绪因子对股市影响很大。计算机使用社交媒体上，集合了各种散户对股票的评论，把它搜集起来分析散户情绪变化，和机构投资者情绪对比。有时候机构投资者可能看空了，散户还在炒。
再比如宏观面因子等，可抓取的数据如中国各个地区的经济情况、利用机器自动计算上市公司地理数据，以及每个公司注册地点等，实时观测这些上市公司经营活动情况。具体到A股投资中，还有更多的科技方式的使用。
相关知情人士透露，该团队正是基于三方面进行量化选股，即企业基本面、情绪面和宏观面因素。反映到A股的投资决策中，市场情绪面因子的权重可以达到40%，基本面在50%，宏观因素占到约5%-10%。在实践过程中，贝莱德认为A股投资情绪面是最为奏效的因子。
近几年的实践中，团队也不断地在增加大数据和机器学习比重，现在大数据和机器学习成分已经占到近40%。
不过，陆文杰表示，技术还只是辅助人去做一些投资决策。每年这个算法大概有15%-20%左右的代谢率，淘汰一些过时技术，加入一些新的技术手段，不断进化。所以，这个团队比较烧钱，每年买数据就要花上亿美元。他表示中国市场有很多很好的数据，可以开发出很多对实际投资非常有意义的工具。
要赚确定性的收益
为何热衷以智能方式投资A股？
“刚刚我们开完一个全球投资者大会，今年的价值投资奇差无比。有统计今年是从上世纪90年代末以来，价值投资最差的一年，是不是还应该坚持价值投资？”陆文杰反问。
今年价值投资在全球市场表现非常不好，贝莱德统计分析出，确实看到从上世纪70年代以来，价值投资跑赢大盘幅度越来越小，价值投资越来越困难。
陆文杰认为，投资很多时候是要运用科技手段，比如大数据，人工智能都是非常新的技术手段。贝莱德的风险管理团队会把定量分析做的很细致，这些都有助于投资更加稳定，更加透明。而不是简单拍脑袋凭印象。
“希望不管什么样市场环境，不管什么样宏观变化，投资回报产出像一个工厂一样，是不断能够生产出来，质量是可靠稳定的。”陆文杰说道。
外资抄底不择时？
短短时间就发了两只产品，策略还是一样，外资这是加速在抄底？
有业内资深人士表示，与境内机构乐于精准“抄底”不同，外资一般认为有投资价值就会选择全力以赴入市。他们并不在乎现在是2500点还是2600点，对他们来说这差别甚微。目标是长期博取确定性的收益。
据贝莱德官宣，截至今年，贝莱德已经达到了6.3万亿的资产管理规模。这么多资金是如何管理的？贝莱德中国投资策略师陆文杰详解了其中的细节。
“中国的投资人可能比较追捧明星基金经理，但是我们并没有着力推荐宣传明星基金经理。他们有点像艺术大师，各有各的投资理念，但是艺术大师不可复制。但是要管这么多资产，很多情况下需要靠技术和科技手段。”
据了解，贝莱德全球大概一半的投资是被动跟踪指数产品，其次是主动投资。陆文杰表示，由于使用一些技术手段，贝莱德在全球市场当中的实践，与境内私募基金的管理方式是不太一样的。
这对未来A股市场的游戏规则可能形成冲击，近一年来，全球重量级的资管机构相继进入中国，成立私募基金公司。截至当前，进入中国市场的17家外资私募已陆续发行新产品超过20只，多家外资私募备案不止一只产品。
（文章来源：中国证券网）