顶尖财经网(www.58188.com)2018-11-9 7:47:15讯：

　　再见中弘股份，却给市场留下三点疑问
　　中弘股份因连续二十个交易日的每股收盘价均低于股票面值，却因此深陷终止上市的困境之中。最近一段时期，中弘股份一直积极与交易所沟通，但始终未能够获得实质性的进展，而随着11月8日深交所最终决定公司股票终止上市，中弘股份的退市命运也最终敲定。

　　根据规定显示，今年11月8日，深交所决定公司股票终止上市，且自今年11月16日起进入退市整理期，而待退市整理期三十个交易日的交易完成之后，整理期届满后的次一个交易日，深交所将会对中弘股份进行摘牌，从此中弘股份也就正式告别A股市场这一个大舞台。

　　对于此次中弘股份的正式退市，实际上还是具有不少的影响意义。

　　其中，中弘股份作为A股市场首家面值退市股票，而随着中弘股份拉开面值退市序幕后，未来可能会对一元股上市公司敲响了警钟，而未来A股市场中的一元股、二元股退市预期将会明显升温。

　　此外，在强化股市退市率的背景环境下，提升股市退市率逐渐成为了发展主基调，而这与IPO发行常态化形成了对应。或许，对于未来的A股市场，可能会存在多种形式的退市情形，而A股上市公司的退市压力也可能会水涨船高。

　　但是，在中弘股份正式退出A股大舞台的背后，却给市场留下了三点疑问。

　　第一点疑问，则是中弘股份拉开面值退市的序幕，未来会否对跌破面值的股票存在错杀的风险。

　　在实际情况下，虽然中弘股份的基本面状况并不理想，且深陷债务危机的困局之中，但从今年以来的股价表现来看，中弘股份有50%以上的价格跌幅发生在今年，而这或多或少受到同期市场环境的影响。

　　退一步思考，假如A股市场发生非理性的大幅下行表现，那么面对当前一元股、二元股遍地的现象，有可能导致大量低价股尤其是超低价股存在跌破面值的风险，而在此期间，可能不排除存在错杀的问题。

　　不过，对于这一种现象，可能属于比较极端的现象，但若面值退市拉开了序幕，这一种错杀风险还是需要提防，终究A股市场多数投资者热衷于低价股的炒作，而长期形成的低价股投资思维，也可能会发生明显的变化。

　　第二点疑问，面值退市股票设置退市整理期有必要吗？

　　一般而言，对于确定退市的上市公司，往往需要经过退市整理期后，才进行摘牌，而后再到三板市场交易。但是，对于退市整理期的设置，本身是给投资者带来一个可退出的机制，意在借助退市整理期的最后交易时间减少投资者的亏损负担。

　　但是，从实际情况分析，进入退市整理期的股票，都几乎离不开一字跌停板的走势，且经过连续多个一字跌停板后股价才得以打开跌停，而此时此刻散户才有机会进行抛售。但是，与停牌前的股票价格相比，退市整理期内打开跌停板的价格水平，往往远低于停牌前的价格，而对于投资者而言，对于过低的股票价格，本身抛售意义已经不大，还不如耐心等待三板市场的交易，而退市整理期的设置，并未从实质性带来投资者保护的效果。由此一来，容易产生这样的质疑，对于退市整理期的设置真的有必要吗？

　　第三点疑问，提升股市退市率固然重要，但投资者切身利益又该如何得到保障呢？

　　继中弘股份开启面值退市序幕之后，中弘股份不会是首家因连续跌破股票面值而遭到退市的上市公司，紧随其后，可能会有部分股票步入面值退市的风险。受此影响，将会或多或少提升A股市场的退市率水平，而当股市处于非理性下跌的行情，这一种面值退市压力也将会更加明显了。

　　但是，在实际情况下，提升股市退市率固然重要，但保障投资者切身利益更加重要。然而，对于面值退市的股票，假如上市公司有被证监会立案调查的处理，乃至出具行政处罚书，则投资者仍可能获得投资者索赔的机会。不过，鉴于A股市场投资者索赔效率较低，投资者仍需要做好充分的心理准备。或许，这也是市场加快完善民事赔偿机制以及简化前置条件与索赔程序的迫切所在。但是，假如在极端非理性的市场行情下，触及面值退市的上市公司并未牵涉到证监会立案等问题，而是因股市极端走势而遭到错杀，那么此时此刻投资者的切身利益又该如何保障呢？这，显然也是需要考虑与解决的问题。

　　在IPO发行常态化的背景环境下，提升股市退市率，逐渐形成股市退市常态化的状态，这将会有利于均衡股市上市率与退市率长期失衡的发展状态。但是，提升股市退市率固然重要，但核心所在，还是重在保障市场重要参与者投资者的切身利益，只有充分保障投资者的切身利益、完善投资者的索赔程序与提升索赔效率，这才是提升股市退市率的重要前提条件。