11月5日，全球知名CTA策略管理人元盛资本在基金业协会完成了2只产品的备案，分别是元盛中国多元化金选一号私募基金、元盛中国多元化金选二号。

　　一天连发两只产品，显然元盛正在加大对中国市场的布局。就在今年9月，元盛在中国备案了首只产品，目前累计已备案3只产品。

　　元盛是由大卫·哈丁于1997年10月创立，是全球最大的CTA私募之一，管理资产规模约300亿美元，约占全球CTA资产管理规模的8.6%。

　　值得注意的是，期货市场是对手方交易，即你赚的钱必定是别人亏的。所以有人认为元盛进来了，对国内期货市场的其他机构而言，无疑是强大的竞争对手，甚至被形容为“狼来了”。

　　数据显示，自1997年成立以来，过去22年时间里，元盛有19个年度获得正收益，只有三年亏损。在三次重大的金融危机的年份，元盛不仅没有下跌还取得正收益，可谓是全球盈利能力最为出色的基金。

　　“我个人认为不存在狼来了这种说法。因为像元盛这样成熟的市场参与者进来，只会促进市场的成熟和发展。而随着更多成熟机构的参与，必然将淘汰一些能力差的机构，长远来看会对国内期货市场形成促进作用。”滨海天地(天津)投资管理有限公司吕洪忠告诉记者。

　　同时，吕洪忠认为，元盛进入中国，参与CTA市场，是对中国期货市场这么多年发展的肯定。

　　元盛的创始人大卫·哈丁认为，他们的策略运用到中国市场充满巨大机遇。

　　“从2013到2015年，我们的量化交易策略一直都十分成功也非常赚钱，让我们赢得了客户和合作伙伴们的信任。”大卫哈丁此前在接受采访时表示。

　　CTA策略迎发展暖风？

　　CTA(商品交易顾问)，简单来说就是投资于各类期货及衍生品的资产管理产品。

　　今年以来，受金融去杆杠及贸易战的影响，股市下行、债市违约、信托延期、P2P跑路，各种大类资产的表现均不如人意。然而，在各大策略纷纷失效的当口， CTA策略产品却大面积盈利。

　　私募排排网数据显示，今年前三季度，管理期货策略的赚钱效应远远超过股票多头策略。管理期货策略指数在私募八大策略中继续遥遥领先，以3.99%的正收益排名第一，而股票策略的收益则为-10.73%，在八大策略中垫底。

　　“我们主要是基于基本面研究的期货套利策略，在对外交流时就发现，其实市场对于CTA整体还处于认识不足的阶段。而经历过这一次股票策略的不景气，大家也开始认识到CTA 作为一类资产配置策略的作用和优势。”吕洪忠说。

　　今年三季度，以黑色系品种和PTA(精对苯二甲酸)为代表的期货走出了一轮趋势性上涨行情，不少CTA产品因而爆发，使得CTA策略锋芒毕露。CTA策略作为资产配置的一大策略，开始慢慢进入投资者的视野。

　　实际上，从海外市场来看，CTA策略一直是机构投资者的标配。因为大宗商品市场的走势和股票市场、债券市场，都存在良好的非相关性。

　　从历史来看，CTA策略的盈利能力也可谓突出。巴克莱商品CTA指数1980年以来的盈利水平一直力压标普500,30多年来的历史最大回撤仅为15.66%。

　　数据来源：Barclay Hedge，利得中国财富管理研究院

　　然而，CTA策略在国内的发展一直不温不火，只能算较小众的一类策略，投资者的眼球基本都聚焦在股票策略上。

　　“我们当初之所以选择基于基本面研究的期货套利策略，是因为我们认为国内期货市场太年轻、不够成熟，一些交易规则、市场参与者等基本条件充满变数，基于历史数据来研究期货交易还不够成熟，所以我们选择基于基本面的期货套利策略。现在国外最大的CTA私募元盛进入中国参与CTA市场，我觉得是对中国期货市场这么多年发展的肯定。”吕洪忠说。

　　期货市场是对手方交易，即你赚的钱必定是别人亏的。所以有人认为元盛进来了，对国内期货市场的其他机构而言，无疑是强大的竞争对手，甚至被形容为“狼来了”。

　　“我个人认为不存在狼来了这种说法。因为像元盛这样成熟的市场参与者进来，只会促进市场的成熟和发展。而随着更多成熟机构的参与，必然将淘汰一些能力差的机构，长远来看会对国内期货市场形成促进作用。”吕洪忠说。

　　元盛看好中国市场，称此前在中国非常赚钱

　　元盛由大卫·哈丁于1997年10月创立，目前是全球最大的CTA私募之一，管理资产规模约300亿美元，约占全球CTA资产管理规模的8.6%，而创立元盛时，初始资本只有200万美元。

　　在创立元盛之前，大卫·哈丁也是另外一家顶级CTA私募AHL的三大联合创始人之一。大卫·哈丁的创业史，几乎就是CTA的发展史。

　　元盛金融背景的员工相对较少，而是聘请大量数学家、统计学家、工程师、生物学家、计算机科学家和物理学家，根据科学研究和分析制定投资策略，并将严谨的科学方法与先进的投资技术相结合，投资于金融市场。

　　在谈及元盛资本的投资策略时，哈丁曾经表示，“通过计算机系统，从繁杂的市场数据中提炼出有意义的东西。我们不会假设市场应如何运作，而是以科学实验的方式进行研究，在庞大的数据中，使用先进的统计方法寻找数据出现的模式，所有投资策略的基础都是在对经验证据的分析之上。”

　　通过复杂的计算机交易系统，元盛资本会对期货的历史价格变动进行统计，找出其中的规律，建立基于每日价格信息来预测收益、风险的算法，在预测的基础上，由系统决定在某个期货市场上的交易品种、数量、方向和价位。

　　就全球范围而言，美国是元盛资本拥有客户规模最大的金融市场，日本、澳大利亚和欧洲的投资人和市场都更为成熟，而中国则是非常具有增长前景的地区。针对不同市场的具体发展阶段，元盛资本采用了不同的战略定位发展模式。

　　据了解，元盛也是最早将CTA引入中国的机构之一。早在2008年，元盛就已经开始收集和研究中国大陆市场的数据；2010年，在中金公司的推动下，元盛推出了首个中国期货市场多元化交易策略；随后，在2012年，元盛针对中国市场成立了研究和投资管理团队，并与华宝兴业基金合作发行了一只基金专户产品。

　　“从2013到2015年，我们的量化交易策略一直都十分成功也非常赚钱，让我们赢得了客户和合作伙伴们的信任。”大卫哈丁此前在接受采访时表示。

　　2016至2017年，元盛将交易团队和服务器移到中国境内。

　　2018年6月，元盛在中国终于完成私募管理人备案，不过他们在中国注册的基金管理人中文名称是“元胜”，元胜投资管理(上海)有限公司。

　　“在2018年，由于中国监管机构对我们的信任，我们获得许可，可以将元盛全资子公司备案为中国境内的私募基金管理人。”大卫哈丁说，我认为中国期货市场会继续向好发展，尤其在金融期货和金融系统方面。

　　同时，大卫哈丁认为，中国金融市场也会变的更加国际化。目前，中国已经建立起了可以全球化交易的铁矿石和原油期货市场，中国期货市场的国际化趋势有助于我们在中国的业务发展。同时，我们也看到了将我们的策略运用到其中的巨大机遇。

（文章来源：券商中国）