根据公司披露的公告，公司1H2018实现票房50.15亿元，同比增长15.8%，观影人次1.19亿，同比增长18.3%，取得13.57%的市占率，公司票房、观影人次、市场占有率等指标继续保持全国领先地位。截止到2018年10月，万达电影在国内拥有直营影院573家，502块银幕，计划将来以每年80-100家的速度扩建，同时公司引进阿里巴巴和文投控股作为公司战略投资者，在电影发行、影片投资、在线票务平台、广告、衍生品推广销售、院线加盟、影院设备管理运维等方面开展全面合作，显示出公司有能力在上电影产业继续领跑。

　　拟收购万达影视，丰富产业内容，打通产业上下游

　　2018年6月公司发布公告，再次拟收购万达影视。万达影视主营电影、电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营业务，若此次重大资产重组顺利完成，万达电影将成为以院线为基石，电影、电视剧、游戏三大板块共同发展的全产业链影视娱乐上市公司，同时万达院线将利用强大客流优势为其他业务提供更多的变现方式。

　　行业或将重新洗牌，龙头院线将率先受益

　　2018年上半年中国电影市场票房增速为17.82%，市场进入平稳增长期，一些中小影院将加速出清，院线集中度会进一步提升，万达作为行业的龙头将会率先受益。

　　盈利预测及投资评级

　　我们预计公司2018-2020年营收分别为146.8亿元/166.1亿元/189.5亿元，分别同比增长11.00%/13.10%/14.10%；归母净利润分别为14.01亿元/16.09亿元/18.50亿元，分别同比增长0.16%/14.84%/15.02%，维持买入评级。

　　风险提示

　　电影市场增速下滑；宏观经济下行影响；本次重组尚未过会。

（文章来源：联讯证券）