英国央行行长马克·卡尼认为，“无协议脱欧”将使英国经济陷入衰退，且程度要比2008年全球金融危机那次更为严重。

　　而目前，英国最终“脱欧”的形式仍存不确定性， “无协议脱欧”的可能性依旧存在。

　　11月25日，欧盟27个成员国通过了英国“脱欧”协议，这被认为是“脱欧”谈判一年多以来取得的重大成果。

　　不过，“脱欧”协议尚需英国议会批准才能生效，而英国议会将于12月11日对“脱欧”协议进行最终表决。

　　担忧“无协议脱欧”风险的不止英国央行行长。英国首相特雷莎·梅表示，现阶段的“脱欧”协议已是落实英国民众意愿和维护英国经济的最佳选择，如果有人执意推动第二次脱欧公投，将意味着英国推迟“脱欧”日期或面临“无协议脱欧”。

　　有投行认为，即使“脱欧”协议谈不拢，英国也会尽量避免“硬脱”，甚至可能“不脱”……

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　　贸易壁垒

　　当地时间11月28日，英国央行和英国政府发布了《脱欧前景及金融稳定报告》（以下简称“报告”）。

　　随后英国央行行长马克·卡尼发表讲话，阐述英国“脱欧”对经济、货币和金融市场稳定的影响，以及“无协议脱欧”将导致的后果。

　　英国央行表示，“无协议脱欧”首先影响的是英国与欧盟和非欧盟国家间的贸易往来。更高的贸易壁垒，以及企业将没有充足时间来适应和消化贸易安排变化，都将对英国国内生产总值（GDP）产生巨大影响。

　　根据“脱欧”协议，英国正式“脱欧”后仍有21个月过渡期，其间英国继续留在欧洲单一市场和关税同盟，贸易仍可享零关税待遇。

　　但如果英国选择“无协议脱欧”，就要遵守世界贸易组织（WTO）的贸易安排，这将带来更多的关税和贸易壁垒。

　　根据英国央行的报告，在向WTO的贸易条款过渡方面，英国经济仍然存在很大的不确定性。关税的引入将导致进口商品和服务成本的增加，贸易壁垒将导致产能下降，大幅降低贸易和生产率，最终拖累消费和投资。

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　　经济衰退

　　马克·卡尼表示：“英国经济开放程度下降，将直接导致供应能力下降、需求疲软、汇率降低和通货膨胀率上升。综合各方面因素考虑，英国脱欧的实际影响将取决于英国经济开放程度降低的幅度和速度。”

　　英国央行报告指出，“无协议脱欧”将导致英国GDP最多萎缩8%，对英国经济的冲击程度大于2008年国际金融危机。

　　报告还预测，“无协议脱欧”还将使英国通胀率大幅上升至6.5%。

　　“无协议脱欧”还可能影响就业，使英国失业率上升至7.5%。

　　此外，在最坏的情况下，英国房价可能下跌30%，商业资产价格下跌48%，英镑贬值25%……

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　　银行的信心

　　马克·卡尼警告，若“无协议脱欧”，英国金融市场会面临一定的冲击，如投资者对英镑和英国国债的信心被削弱。

　　但令人宽慰的是，英国央行与当地时间11月28日发布的《2018年银行压力测试》结果显示，目前英国银行拥有的资本和流动性水平可以抵御“无协议脱欧”带来的严重冲击。

　　在假设“无协议脱欧”发生且已导致严重经济冲击的情况下，英国银行可以继续为英国家庭和企业提供金融服务，保持借款，因为利率取决于供给、需求和汇率。

　　此外，马克·卡尼还表示，“无协议脱欧”不太可能发生。

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　　“硬脱”不如“不脱”？

　　直到现在，都有投行坚持认为，英国就算“不脱欧”，可能性也比“硬脱欧”要大！

　　野村证券就是这唯一一家预测英国可能留在欧盟的投行。

　　他们预测，目前的“脱欧”协议达成的可能性有60%；就算谈不拢，英国留在欧盟的概率也有25%，而欧盟其余成员国也会同意；无论如何，“无协议脱欧”的概率都是最低的，只有15%。

　　野村证券认为，如果“脱欧”协议得到了足够的支持，英镑汇率将会反弹。

　　在“留欧”的情形下，英国相关资产的价格可能恢复至脱欧公投前的水平，英镑对美元汇率将飙升至1.41，欧元对英镑汇率将跌至0.8。

　　但若英国留在欧盟的结果不是通过新一轮公投，而是通过选举出新的领导层产生，那么在短期内，英国国内仍有政治风险因素。