顶尖财经网(www.58188.com)2018-11-27 14:26:49讯：

　　周一A股市场出现了冲高受阻态势。早盘，因为厦门板块、水泥板块、5G板块的崛起，上证指数有所企稳回抽，冲击2600点整数关口。不过，因商品期货市场急跌，石化股、黑色金属股的走势疲软，挫伤了A股参与者的追涨意愿，股指无奈震荡走低，成交量也大幅萎缩。

　　商品期货急挫
　　前些年，A股市场走势更多取决于货币政策、股市政策之间的博弈。但是，随着机构资金实力增强，尤其是外资A股话语权提升，以及社保基金等中长线资金买力的提升，A股走势越来越取决于各路机构资金对宏观经济、产业经济演变趋势的判断。这也是近几年在货币友好政策、股市积极政策背景下，A股只是小幅反抽之后又再度趋于疲软的原因。

　　最近，市场参与者对宏观经济、产业经济的判断再度趋于谨慎。其标志信号主要包括两方面，一是有关房地产、基建投资规模的讨论再度增强，这从侧面验证了宏观经济放缓，需要基建这个中国经济的基本盘出来托力；二是相关商品期货急跌，不仅仅是国际油价，还包括铁矿石、螺纹钢等商品期货价格走跌，进一步放大了市场参与者对宏观经济增速放缓的担忧。这说明经济周期的确面临下行压力。

　　对A股市场来说，这必然会导致上市公司业绩增速放缓，尤其是沪深300等权重股、成份股的业绩担忧。此外，随着时间的推移，当前A股一度拥有的低估值优势也渐渐削弱，无疑会影响市场参与者的加仓意愿，这也是近期A股在重返2700点之后就迅速疲软，成交量迅速萎缩的重要诱因。增量市场或带来新希望
　　当然，我们需要动态观察A股市场演绎的相关因素以及宏观经济发展，因为证券市场的牵引力量主要来源于未来的经济增长预期，而不是过去已经发生的经济变动。或者说，当前经济变动可能会影响大部分市场参与者的交易情绪、交易决策。但是，那些更为聪明，拥有先知先觉能力的机构资金，往往会从当前经济发展脉络中寻找未来经济新增长引擎，从而积极布局，牵引A股走出当前低迷态势。

　　反观当前A股市场，机构资金其实已经开始寻找新的经济引擎。从目前来看，以5G为代表的新经济增长引擎已成为机构资金积极配置的核心标的。这是一个新的、确定的增量市场。因为从3G跨入4G，催生了移动互联网的巨大红利。正是4G时代的来临，智能手机随之普及，网购、物流、TMT等产业迎来了爆发式增长。那么，4G跨入5G，物联网时代确立，车联网、智能驾驶有望成为现实，人工智能、万物互联网必然改变社会，从而释放出新的巨大产业红利，所以，5G必然会成为新的经济引擎，从而赋予相关上市公司新的经济动能。这可能也是今年下半年以来A股虽跌跌不休，但5G前端，如基站设备、光通讯设备等领域的相关上市公司的二级市场股价相对坚挺的直接诱因。这同时可能也是本周一光通讯、基站设备等龙头个股股价异常坚挺且在盘中一度大幅领涨的原因。

　　另外，如果再考虑到基建托力、两岸关系积极改善等诸多中短线积极因素，厦门板块、水泥板块、5G板块、生物医药板块等品种有望反复活跃，助力A股企稳。此外，时近年底，年报行情也有望渐次展开。故可推测，短线A股压力固然不可忽视，商品期货熊市对A股的打击力度犹存。但新的热点正在发力，以5G为代表的增量市场或将是A股新的希望之所在。所以，在操作中，一方面需保持适宜的仓位以及更高的灵活主动性；另一方面，则可以积极配置增量市场以及跟踪年报业绩优秀的相关个股的交易性机会。