机构重仓股9月份开始补跌，目前的资金风格来看，补跌的迹象仍在延续。从最新的三季度仓位数据来看，机构仓位虽然有所下降，但整体仓位仍处于历史相对较高水平。因此，对于当前机构重仓股调整的资金行为，主要是基于对经济基本面的担忧，还是由于资金面变化导致，相信这是当前投资者普遍关注的。

　　从估值的角度来看，虽然当前大盘指数估值已经跌至较低水平。但另一方面经济数据除受益于供给侧改革的公司利润相对乐观外，仍有相当部分上市公司的业绩预期并不乐观。这就制约了估值的弹性。而从资金面的角度来看，在经过了一轮股权质押去杠杆之后，相当部分存量资金已经被套牢，且没有太明确的增量资金介入的情况下，行情是难有趋势性反弹的。这就制约了市场情绪面的参与预期。

　　从历史资金风格表现的角度来看，机构抱团重仓股的调整信号，往往是行情处于调整后期的重要信号。因此，对于中短期行情，我们认为行情仍将会维持低位蓄势表现为主。建议短线投资者可以逢低关注结构性博弈机会，而中线投资者可以考虑分批布局中长线优质股带来的参与机会。

（文章来源：广州万隆）