顶尖财经网(www.58188.com)2018-10-29 11:32:48讯：
2018年三季报：(1)前三季度收入17.78亿元，增速26.15%，归母净利润2.93亿元，增速2.10%；(2)第三季度收入7.23亿元，增速42.09%，归母净利润1.46亿元，增速0.68%。(3)预计2018年全年实现归母净利润42,501.98万元至66,114.19万元，增速-10%至40%；(4)三季度末预收款项3.79亿元，比年初增长112.86%，同比增长250.10%。
三季报业绩超预期，收入逐季加速，公司成长性良好。公司前三季度收入增速高达26.15%，第三季度收入增速高达42.09%，收入增速大超预期。公司第一至第三季度的收入增速分别为8.02%、23.08%和43.16%，收入逐季度加速增长，成长性良好。业绩超预期增长原因主要因为造价业务加速增长，清单政策更新对造价业务的刺激作用开始显现，工程信息业务加速推进，并且预收款项同比250.10%高增长表明造价云化产品加速增长。另外三季度施工业务有望呈现优化的趋势。
金融业务爆发式增长，产业协同效应显现。公司已经形成建筑互联网产业生态体系，涵盖电商、金融、征信等多领域，多业务线协同发展。数据表明，2018年三季度末公司发放贷款及垫款4.72亿元，较年初增长92.16%，同比增长191.01%，呈现爆发增长趋势；利息收入高达2692.54万元，同比增长123.26%，同样实现超高速增长。金融业务爆发增长，产业生态体系协同效应显著。
注重研发创新，研发费用高增长，助力公司长期可持续高成长。公司前三季度研发投入4.63亿元，同比增长34.26%，远高于收入增速26.15%。公司目前正处于转型期，持续加大对计价算量云产品、新造价类产品以及施工信息化产品研发投入。高研发投入有利于公司对新产品的研制，丰富拓展产品生态，增加企业竞争优势，助力公司长期可持续高成长。
投资建议：预计公司2018/2019/2020年对应EPS 0.44/0.41/0.64元，对应PE约为 52.47/55.74/35.96倍，给予“买入”评级。
风险提示：业绩发展不及预期，产品云化推进缓慢。
（文章来源：东北证券）