据统计，2018年以来已有37家上市公司宣布国资入主，还有多家公司引入国资作为战略投资者。

　　多地国资频频驰援上市公司

　　据悉，近期深圳斥资数百亿对上市公司实施的“救济计划”率先引爆资本市场。9月至今，已有必康股份、中天能源等18家公司宣布国资入主。仅10月16日，就有环能科技、兴源环境、易尚展示等多家公司公告，将引入国资作为控股股东或重要战略股东，引发相关股价大涨。

　　目前山东、福建、四川、河南等17个省市国资均已出手接盘民营上市公司股权。深圳、山东、北京、河南、湖南五地国资成为接盘主力，共有19家公司股权收归囊中，占比达到一半。

　　其中，以深圳国资出手最为“阔绰”，速度也最快。在一个月时间内拿下怡亚通、英唐智控、梦网集团控股权，并成为英飞拓和科陆电子的重要股东。

　　山东也是国资入手上市公司股份最多的地区之一，分别拿下当代东方、鲁银投资、*ST天业、美晨生态、腾信股份控股权。

　　除深圳、山东之外，北京、湖南、河南地方国资紧随其后，入手的上市公司股权均为3家；北京市海淀区国资委成为金一文化、三聚环保的实控人，并成为佳讯飞鸿重要股东。

　　湖南国资收获了宜安科技、中天能源以及永清环保3家公司控股权，河南国资入主大富科技、华英农业，并成为豫金刚石重要股东。

　　能否挽救A股信心？

　　在国资驰援之下，部分上市公司实际控制人、大股东的股权质押危机虽暂时解除，但一些上市公司面临的困难仍有待纾解。

　　相对于存在流动性压力但经营基本稳定的公司，一些债务危机已暴露并且陷入困境的公司，国资如何拯救，是更为重要的问题。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期市场大幅调整，一些高比例股权质押个股面临平仓风险，引入国资股东有利于缓解资金紧张，稳定投资者信心。不过，引入国资并不一定提振股价，最终还是要看公司基本面能否改善。

　　可以说，各地国资驰援上市公司的消息犹如一颗速效救心丸，给相对疲软的市场以振奋。这一波助攻无疑是雪中送炭，但从长远看，只有完善配套举措，提高企业的风险意识，才能真正实现自主自立，基业长青。

　　首先应该明确国资驰援的界限。这一次是因为化解股权质押风险而伸出援手，下一次可能是为了解除流动性危机。上市公司的难题还有很多，如何出手？出手多少？如何恰当好处“点”到为止？这是个重要课题。

　　其次，上市公司是否真的能通过危机意识到自身问题，提高抵御风险的意识和能力才是最重要的。因此，国资在驰援时，也可以考虑将重心放在有发展前景的战略新兴行业和被低估的有投资价值的公司。

　　再者，重点一点是要治理过度股权质押，治本之策是抓紧时间重新修订股权质押规则。其一，应“去杠杆”，禁止高杠杆循环股权质押；其二，给高比例股权质押划定红线，将大股东、控股股东的股权质押限制在一定幅度内；其三，防止大股东恶意股权质押来变相套现。

　　此外，在大举驰援的同时，还需要推进配套性的制度安排，如降低中小企业税收、让民营企业获得一视同仁的信贷政策等，给企业成长提供更为宽松的市场环境。

　　真金白银驰援很珍贵，授人以渔更难得。目前的国资驰援已初见成效，接下来，更应该思考如何排解“远虑”，怎样让上市公司保持长远的可持续健康发展。

　　如何选择优质上市公司？

　　从中期而言，有股权质押且有债务危机的公司并不一定就是差的，就没有希望，相对于存在流动性压力但经营基本稳定的上市公司，由于股价超跌严重，远远背离基本面，未来仍值得投资。这里筛选如下：

　　2018年以来，股价跌幅超过30%；企业业绩处于上行区间(2018中报净利润增速较2017年报改善)；企业的股价跌破“股权质押”的预警线，有当地国资准备驰援或战略投入。重点关注：怡亚通、中天能源、长鹰信质等业绩较好的个股。

（文章来源：通信信息报）