10月22日晚间，新凤鸣(行情603225,诊股)公布增发预案，公司拟向特定对象增发不超过1.65亿股，募集资金不超过人民币37亿元，其中，公司实际控制人庄奎龙的认购数量为不超过此次增发数量的10%。

　　从募集资金投向来看，包括浙江独山能源有限公司年产220万吨PTA项目、湖州市中跃化纤有限公司年产56万吨差别化、功能性纤维新材料项目。其中，上述PTA项目拟使用募集资金27亿元。

　　新凤鸣和桐昆股份(行情601233,诊股)、荣盛石化(行情002493,诊股)、恒逸石化(行情000703,诊股)、东方盛虹(行情000301,诊股)、恒力股份(行情600346,诊股)等公司，被业界称为化纤行业的六巨头。在化纤产业链大繁荣的背景下，PTA能否得到有效供应，决定着各自的盈利能力。

　　近年来，向上游PTA石化产业发展，打造集炼油—石化—涤纶长丝生产为一体的产业链，已成为行业主要发展趋势，如桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化等公司均已具备PTA产能，在炼油—石化—涤纶长丝产业链上至少占据2个关键环节。

　　新凤鸣的涤纶长丝产能，在国内位居第二，但该公司的不足之处，在于没有与之配套PTA供应。因此，新凤鸣今年2月公告称，为向上游延伸产业链，公司拟开工建设独山能源年产220万吨PTA项目，项目总投资40亿元，计划于2019年三季度建成投产。据悉，目前新凤鸣PTA年需求量超过230万吨，项目生产的PTA全部由公司自用。

　　在上游原料大涨的背景下，新凤鸣可能对自建PTA项目更有体会。资料显示，今年以来，受下游聚酯化纤行业景气度持续提升的影响，聚酯原材料需求增长迅速，PTA产品价格与价差持续上行，8月底华东PTA价格最高达到9400元/吨。根据百川资讯数据统计，三季度PTA均价为7626元/吨（同比增长45.90%），PTA-PX价差均价为1767元/吨（同比89.02%）。

　　数据显示，今年上半年，恒力股份实现营业收入264.5亿元，同比增加26.9%；归母净利润18.8亿元，同比大增132.6%，新凤鸣今年上半年实现营收144亿，同比增长33.7%；实现归母净利润8.12亿，同比增长54%。两家公司的主要区别，就在于是否拥有PTA产能。

　　在增发预案中，新凤鸣指出，从供给端来看，经过了2014-2016年的市场萎靡和行业调整之后，未来两年内PTA的产能增长放缓，不及需求增长的速度，预计2020年之前PTA供给量仍然趋紧。

　　新凤鸣称，公司在PTA石化业务领域布局较晚。此次通过独山能源年产220万吨PTA项目的实施，公司涤纶长丝生产业务将拥有稳定的主原料供给，减少与原料供应商之间的价格博弈，产品成本受原油价格波动的影响得以减少，可以有效降低原料价格波动风险。