李军在文中称自己爱国敬业守法，公司经营状况良好，股价大跌没有天理。

　　他对公司年报较好增长有信心，遂鼓励利亚德员工增持公司股票，并承担兜底、保证只赚不赔，直言“让生活不易的同事向财务自由迈出勇敢的一步，向遭股灾重创、在严冬里痛苦挣扎的公司大小投资者送上坚强的支持、春天的气息、内心深处的关怀和感恩！”

　　公开信一经发出，就迅速刷屏了朋友圈、金融圈、股市圈。

　　网友对此的反应也很有趣，纷纷细数这些年兜底亏掉“底裤”的董事长，向李军泼来一盆冷水。

　　与网友们搞怪的反应不同，市场给予李军及利亚德的是正面的反馈。利亚德当日开盘大涨5.72%，股价报7.03元。截至收盘，利亚德涨停，报7.3元，涨幅达9.94%。

　　一文增值5亿

　　据了解，利亚德主要从事LED应用产品研发、设计、生产、销售和服务。

　　2015年-2017年以及2018年上半年，利亚德营业收入分别为20.23亿元、43.78亿元、64.71亿元、36.11亿元（半年，同比增长43.71%），归母净利润分别为3.31亿元、6.69亿元、12.1亿元、5.86亿元（半年，同比增长57.92%）。

　　确实如李军所说，利亚德收入表现良好。

　　而股价表现却不如人意，李军在文中提到，自2018年4月利亚德股价17元起，仅6个月跌至6元多，近于大腿斩，科技实业高成长股，静态市盈率近14倍，动态市盈率恐不足10倍。

　　不过，更引人关注的是，这并非李军今年第一次喊话员工增持股票了。

　　此前，8月7日，利亚德也发过鼓励员工增持的公告，鼓励的买入股票时间为8月8日至8月20日。

　　10月16日，李军向利亚德董事会办公室第二次提交了《关于鼓励内部员工增持公司股票的倡议书》，承诺在10月17日至10月26日期间，利亚德及控股子公司全体员工净买入利亚德股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，股票产生的亏损，由李军予以补偿，收益则归员工个人所有。

　　对此，一位资深分析人士对《国际金融报》记者表示，“号召员工买股，董事长兜底”这种行为跟回购目的差不多，近期股市动荡，很多公司都在采取各种手段维持公司股价平稳。

　　Wind显示，7月27日至10月16日，利亚德的股价总体呈下降趋势，由13.34元/股，降至6.64元/股，总市值也由339.22亿元缩水至168.85亿元，不足三个月蒸发近170.37亿元。

　　利亚德2018年中报显示，截至2018年6月30日，李军持有利亚德30.22%的股份，以此计算，李军个人资产缩水了51.49亿元。

　　而在李军发文后，10月17日收盘，利亚德股价涨至7.3元/股，总市值增长16.78亿元，李军个人资产因此增长5.07亿元。一文价值超5亿元，可谓是一字千金了。

　　28家上市公司“兜底增持”

　　其实， “兜底式增持”并不是个例。

　　据记者不完全统计，截至10月17日，2018年共有28家上市公司发布31份鼓励员工持股、实际控制人或董事长予以兜底的倡议书。

　　其中，有三家上市公司，一年两次喊话员工增持，许诺兜底。比如，海兰信(行情300065,诊股)2月5日和10月12日分别发布公告，号召员工买股，董事长兜底。同样的情况还发生在美芝股份(行情002856,诊股)身上。

　　有意思的是，上述31次鼓励员工持股，有21次发生在今年2月。

　　对此，中邮证券相关研究人士对记者表示，主要原因是2月份市场波动较大，上市公司为了股价维稳。

　　上述人士强调，这么做的好处是，可以把员工的利益和公司的利益捆绑在一起，提高员工的积极性。不过也存在风险，因为股价不一定会因为公司业绩上升而上升，可能需要进行赔付。

　　值得一提的是，2018年共有5家上市公司公告倡议员工增持事宜已至截止日期（为去年倡议增持后承诺到期的公司），其中，有4家实控人兼董事长需向员工赔付，已经完成赔付，仅有1家无需赔偿。如，科陆电子(行情002121,诊股)实控人赔偿员工130.75万元；星辉娱乐(行情300043,诊股)实控人赔偿员工184.71万元；安居宝(行情300155,诊股)实控人赔偿员工100.53万元。

　　记者注意到，有的上市公司实控人不但承诺亏损赔，甚至承诺收益率低于承诺值也会赔付。比如，首航节能(行情002665,诊股)实控人承诺收益率不低于8%。

　　除了股价维稳，还有什么原因驱使着上市股东实控人豪气兜底员工增持呢？

　　一位上市公司董秘认为，这么做可能是想拉升股价，但也要看具体情况中，实际控制人是否有质押，其质押是否面临爆仓。

　　Wind显示，今年发布倡议书的28家上市公司中，有9家上市公司控股股东股权质押比例超过90%，包括：双箭股份(行情002381,诊股)、首航节能、东方海洋(行情002086,诊股)、正业科技(行情300410,诊股)、欧浦智网(行情002711,诊股)、神州长城(行情000018,诊股)、中来股份(行情300393,诊股)、荣科科技(行情300290,诊股)和东土科技(行情300353,诊股)。

　　其中，质押比例最高的接近实控人持股的100%。如：神州长城最近公告（7月7日）显示，实控人兼董事长陈略持有神州长城的股份5.83亿股（占总股份的34.36%），累计质押5.8亿股，占其持有公司股份总数的99.9998%。

　　北京亿达律事务所律师董毅智对记者表示，如果股权质押比例接近100%，可能被平仓，从而失去控股权，甚至可能是实控人套现离场，变相减持。