南下资金的回流从9月初已出现启动的迹象。数据显示，自9月3日起的20个交易日中，港股通南下资金仅有3个交易日净流出，其他17个交易日均出现净流入，其中7个交易日日均净流入超过人民币10亿元。

　　另据数据显示，在港股通集中买入的个股中，金融蓝筹股最受资金青睐。其中近7日南下资金净买入前十榜单中，汇丰控股以人民币33.40亿元净买入位居首位；工商银行、建设银行分别以净买入5.4亿元和2.64亿元位列第三和第六。近30日南下资金净买入前十榜单中，汇丰控股、工商银行、建设银行、中国太保和新华保险分别以净买入人民币43.09亿元、10.10亿元、6.79亿元、6.47亿元和2.47亿元位列第一、第三、第五、第七和第十位。此外，一些基本面强劲的行业龙头股也重新受到南下资金的青睐，包括吉利汽车、腾讯控股、石药集团、中国石油股份、中国石油化工等。

　　市场分析人士表示，在大市下跌过程中，资金等待市场跌到相对低位后开始逐步买入更为稳健的标的，符合弱市操作逻辑。而金融蓝筹股具有抗风险性更强、有基本面支撑和更稳定股息的优势，因此南下资金此时逐步逢低建仓。

　　首先，香港进入加息通道，利好本地银行股。美联储持续加息，9月香港四大行也跟随美联储加息同步上调最优惠贷款利率，为12年首次，宣告了香港进入加息通道，持续10余年的低利率环境彻底终结。加息对香港本地银行股来说能够增加其收益，并且可预见的持续加息提高资金对本地银行股的盈利预期。

　　其次，中资金融股基本面支撑强劲。中资金融蓝筹中的中资银行股由于全球加息带来盈利改善、中国经济复苏带来不良率企稳和净息差见底等因素导致业绩明显改善。中金此前报告表示，对中资银行股今明两年盈利增长预测为8.7%及9.7%，重申中资银行迎来“水涨船高”的第二阶段。而中资保险板块也由于消费升级和居民观念的改变，盈利也出现了非常明显的增长。

　　第三，联汇制在强美元背景下提升了港元资产吸引力。港元与美元以联系汇率的制度挂钩，因此目前在强美元的投资背景下，港元资产也会因此吸引部分海外资金。以机构资金为主的港股通资金在此时跟随海外资金逢低布局基本面支撑强劲、长期回报率稳定的金融蓝筹股，不失为明智之举。

（文章来源：投资快报）