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9月期间，政策利好接连释放叠加海外风险偏好上升，A股出现一波小幅上涨行情。据私募排排网最新9月数据显示，在今年9月份，获得正收益的股票策略私募产品有4384只，在整个7912只产品中占比为55.4%；今年以来截至目前收益为正的私募股票策略产品合计1124只，占比14.2%。
不过，火山君也注意到，市场的调整给私募基金的净值带来了巨大的挑战，在7912只股票策略私募产品中，合计有1148只产品的净值低于0.8元，占比为14.6%。
今年以来仅14.2%股票私募收益为正
9月期间，政策利好接连释放叠加海外风险偏好上升，A股出现一波小幅上涨行情。对于私募基金而言，市场的上行对于业绩有多大的影响呢？据私募排排网数据显示，在今年9月份，合计7912只股票策略私募产品更新了最新净值数据，其中获得正收益的有4384只，占比为55.4%。其中月度收益在4%以上的私募产品有667只，在正收益产品中的占比为15%，在整个股票策略产品中占比为8.4%。
此外，今年以来截至目前收益为正的私募股票策略产品合计有1124只，在整个7912只产品中占比14.2%；今年以来收益在5%以上的合计有523只，其中266只产品收益在10%以上、100只收益在20%以上。
今年以来收益前十名的私募股票策略产品收益都在80%以上，大禾投资就包揽了前四名。其中，“大禾投资掘金5号”收益185.33%、“大禾投资掘金1号”收益172.78%、“大禾投资掘金7号”收益为158.48%、“大禾投资掘金6号”收益为138.45%。另外，天下溪资本旗下的“天下溪基金”在9月份净值回撤较大、9月月度收益亏损18.86%的情况下，今年以来的收益仍然达到了133.97%。
火山君注意到，在9月月度收益这一方面，“民间股神”林园旗下的29只私募产品中有20只在9月份收益为正，其中14只月度收益在10%以上。此外，这29只产品自成立以来平均收益为55.74%，而自成立以来收益为正的有23只，其中17只产品收益在50%以上；另外还有5只产品翻倍，最高收益为“华润信托-林园”，自成立以来收益高达282.6%。值得注意的是，这29只私募产品中有17只产品是在2017年期间成立的产品，目前均取得了正收益，平均收益达到了50.5%。
同时，在A股市场9月出现小幅上行的背景下，私募基金的净值却面临巨大的挑战。在上述7912只股票策略产品中，合计有1148只产品的净值低于0.8元，占比为14.6%；另外有3346只股票策略产品收益为负，占比为42.29%；月度收益亏损5%以上的产品合计有374只，占比为4.7%。
私募支招四季度行情布局
进入四季度，今年的交易时间已所剩不多，同时也意味着私募基金在今年翻身的时间不多了。随着上市公司三季报披露期开启，上市公司的业绩或经营销售预告披露接踵而至，上市公司中频频爆出的“黑天鹅”事件使得投资者们的神经又开始紧绷起来。三季报披露窗口来临，能否带动A股反弹？私募又该如何避雷，并且布局四季度投资机会呢？
火山君注意到，据私募排排网显示，10月中国对冲基金经理A股信心指数创出了年内新高。该指数值显示，在市场经历了连续回调之后，对于10月份的市场预期，基金经理是充满信心的，普遍认为年内最后几个月存在一定的“吃饭行情”。
对此深圳前海乾元资始研究总监仝栋告诉火山君，三季报披露窗口只是给予了我们一个选股的参考。通过三季报，可以比较准确地预估上市企业的全年利润。对于投资机会而言，一类是低估值且下跌幅度比较大、财务指标良好、公司经营稳定的标的；另一类是长期内在价值稳定提升、中期的盈利情况清晰可见的标的。这两类标的个股经过这一波下跌后，如果估值跌到合理倍数，可以考虑逐步买入。
星石投资组合投资经理袁广平表示，目前市场无论是从绝对估值水平、低估值的个股分布等方面均已经接近甚至低于过去4次市场大底，目前的估值水平已经隐含了对未来的各种偏负面预期。在市场底部最有效的投资策略是选择能够持续增长的好公司，享受未来盈利的增长。
“从长期投资的角度来看，投资机会将存在于未来经济结构有亮点的领域和行业，这些公司多存在科技和消费两个类别下。我们将按照四条投资主线布局价值成长股：制度变革；技术领先的高科技公司，比如互联网企业、高技术制造业、新能源汽车产业链等；模式创新型的新零售和品牌垄断的大众消费品领域”，袁广平进一步补充道。
上海雷根投资李金龙则表示，三季报披露期开启，在“黑天鹅”频发的当前环境下，投资者更需要分析业绩构成结构，来确定上市公司业绩增长是否具有可持续性。由于当前市场新增资金不多，难以带动A股全面反弹，而市场的风险偏好也处于较高水平，业绩高速增长的成长股表现空间也有限。四季度更多的是可以通过对三季报的详细拆解分析，寻找年报业绩的潜在黑马股。