“扬子鳄保护区违规侵占”事件发酵后，科大讯飞股价今日（10月16日）午后应声跌停。

　　今年以来，科大讯飞股价已近乎腰斩，市值只剩425亿元。外界对科大讯飞的质疑，从“增收不增利”上升到“打着高科技招牌开发房地产”上来。面对质疑之声，科大讯飞除了反复澄清外，又打出一张王牌——

　　今日晚间，科大讯飞董事长、总裁刘庆峰在三季报披露前便公布了自己不低于1200万元的增持计划。

　　这，能拯救最近负面缠身的科大讯飞吗？

　　董事长提前宣布增持

　　今日午后，科大讯飞股价被2万手卖单按死在跌停板上：

　　龙虎榜数据显示，卖出金额最大的前五名营业部中，游资盘踞的华泰证券(行情601688,诊股)股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部赫然在列，卖出金额为2928万元。

　　同时，一机构专用席位也卖出1798万元，这对于机构持仓本身就不多的科大讯飞来说，非常罕见。

　　实际上，国庆节后，科大讯飞股价便开始遭遇冲击，短短7个交易日累计下跌28.95%。

　　在此背景下，10月12日晚间，科大讯飞公告称，今年4月26日多位董监高的减持计划发布后，不但一股未减，而且主动取消，原因正是“鉴于目前二级市场的情况”——

　　而10月16日晚间，科大讯飞公告称，董事长、总裁刘庆峰计划增持公司股票，增持金额不低于1200万元。

　　值得注意的是，由于目前处于三季报敏感期，不得交易股票，刘庆峰只能在公司三季报发布的次日，也就是10月25日增持公司股份。而其选择此时公布增持计划，可见股价大幅下跌对于科大讯飞的冲击有多大。

　　一年前的10月16日开始，科大讯飞也是连续大跌三日，但很快就走在了冲击千亿市值的路上。2017年11月22日，科大讯飞市值一度突破千亿市值大关。

　　但好景不长，今年以来，科大讯飞已经累计下跌48.42%，股价近乎腰斩，市值也缩水到425亿元。

　　“AI第一股”科大讯飞，到底怎么了？

　　“AI第一股”面临褪色危机

　　很难想象，作为A股如此稀缺的标的，科大讯飞却并不是机构投资者的宠儿，前十大流通股东中很少出现机构投资者的身影。

　　Wind数据也显示，目前机构投资者的持股比例只有25.19%。

　　为什么相对来说机构投资者比较少？

　　在今年8月14日的机构集体调研中，有机构投资者在自由交流环节问了这个问题，董事会秘书、副总裁江涛则回应称：

　　“我也问过一些基金经理，他们表示现在不能提供一个合理的模型来体现科大讯飞的估值，所以机构投资会比较烦恼。科大讯飞现在是在做创新型的事情，在一个新开辟的市场，没有太多同行可以参照，所以对于很多需要走严谨流程的公募基金来说比较难以操作。”

　　一直以来，对于应该用什么样的估值模型去定义科大讯飞，机构投资者也是疑虑重重：

　　一方面，科大讯飞的业绩含金量到底如何？

　　另一方面，科大讯飞的人工智能成色到底如何？

　　回首去年，科大讯飞遭遇的，是业绩上的质疑。

　　去年8月29日，长江商学院教授薛云奎发布文章称，科大讯飞“在其光鲜的增长背后，其实隐含了巨大的风险”，并提出了多方面问题，包括：

　　科大讯飞在经营层面是一家快速增长但含金量不高的公司；在管理层面，是一家扩张很快但效率低下的公司；在财务层面，是一家擅长募资但却不擅赚钱的公司；在业绩层面，是一家大手笔花钱但股东回报率却低下的公司。

　　对此，科大讯飞回应称，如按照薛云奎的观点和逻辑，就不会有像亚马逊、特斯拉、京东等这样的企业了。以亚马逊为例，其亏损近20年，估值却达4800亿美元，这就是其广大投资者对其战略和落地执行能力的认可。

　　到了今年，有关业绩的质疑仍不绝于耳。

　　今年上半年，科大讯飞实现营业收入32亿元，同比增长52.68%；实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比增长21.74%，但扣非净利润只有2020万元，同比下降74.39%。于是，对于科大讯飞“增收不增利”的质疑又来了。

　　对此，科大讯飞解释称，出现这种现象的原因，主要是正值人工智能产业爆发的窗口期，公司加大了研发投入、生态建设投入和市场投入。例如，2018 年上半年公司员工同比增长近3500 人，带来薪酬、费用提升。如果单看毛利的话，增幅是超过营收增幅的。

　　而最近的两次事件，则让质疑从业绩层面上升到了业务层面。

　　一是10月12日，央视《东方时空》栏目报道称，安徽省宣城市扬子鳄国家级自然保护区被违规侵占，其中就包括科大讯飞的官塘培训基地。该基地名义上是培训基地，实际上是对外经营产业。更有媒体称科大讯飞“打着高科技招牌开发房地产”。

　　对此，科大讯飞表示已经立即停止在保护区内的公司运营，全面配合地方党委政府整改工作。公司在发给中国证券报记者（ID：xhszzb）的回应中表示，“科大讯飞自1999年成立至今，一直专注于主业，没有一分钱收入来源于房地产开发销售。”

　　二是此前的9月20日，同传译员Bell Wang在知乎爆料称，科大讯飞在上海一场会议上使用的技术并不是机器智能翻译，而是人工同传后同步到大屏幕上。科大讯飞由此陷入“AI同传造假”风波。

　　对此，科大讯飞火速回应称，公司不存在造假的情况。科大讯飞表示，主要为主办方提供两种翻译方案，其中一种是人机耦合，可以降低同传工作者工作强度、赋能翻译人员。公司还在声明中特别强调，人机耦合才是行业发展的未来。随后，Bell Wang发帖致歉。

　　无论如何，要拯救科大讯飞的股价，除了反复澄清质疑和董事长宣布增持外，显然还是需要回到业绩上来的。

　　很快，科大讯飞就将公布2018年三季报，可以拯救它的股价吗？