顶尖财经网(www.58188.com)2018-1-9 10:42:47讯：

　　2017 年挖掘机全年销量符合预期。 2017 年 12 月挖掘机销量为 14005台，同比增长 102.6%；2017年全年累计销量 140302台，同比增长 99.5%。整体销量符合近期市场预期，大幅度超年初预期，这一销量是仅次于2010、 2011 年的历史第三高销量。具体销售结构来看， 2017 年全年国内市场，大挖( ≥30t) 销售 19247 台，同比增长 154.8%；中挖( 20~30t)销售 32005 台，同比增长 138.2%，小挖( <20t)销售 79307 台，同比增长 89.2%。其中大挖销量增速最快， 表明了受益于供给侧改革， 下游大宗商品生产活动的旺盛。

　　宏观数据显示需求依然旺盛。 从我们跟踪的挖掘机销量增速的前瞻性宏观指标来看， 2017 年 1-11 月份房屋新开工面积 161679 万平方米，增长 6.9%， 增速提高 1.3 个百分点； 12 月建筑业 PMI: 63.9，创新高，显示了整个房地产建设活动依然火热。 固定资产投资本年新开工项目计划总投资累计 478557 亿元，增长 6.2%，增速提高 2.4 个百分点。基础设施投资累计 126720 亿元，同比增长 20.1%，增速提高 0.5 个百分点。整个房地产和基建建设依然较为旺盛，特别是地产的建设。 2017 年 11月原煤产量同比增长-2.70%， 铁矿石原矿量同比增长 0.20%， 水泥产量同比增长 4.80%；整个大宗商品的生产活动依然维持在高位状态。

　　展望 2018 年，挖掘机销量依然乐观。 展望 2018 年，根据 2017 年挖掘机行业年会的信息，业内普遍预测挖掘机 2018 年将同比增长 10-20%，整体销售依然乐观。 在行业内对 2018 年销量乐观，经销商备库存的动力下， 2018 年一季度挖掘机销量依然维持乐观。 2017 年 1 月份由于春季基数较低，预计 2018 年 1 月份挖掘机销量依然高增长。 草根调研显示， 部分厂家一季度也是按照去年 20%的增速来安排相应的产量。

　　投资建议。 宏观经济各项指标，显示挖掘机的下游需求依然旺盛，未来销量不排除持续超预期的可能性。 对于工程机械行业， 重点关注龙头企业：恒立液压、三一重工；建议关注：徐工机械、柳工。

　　风险提示：挖掘机行业销量增速放缓。