2018年新年第一周A股迎来开门红，两市表现超出预期。沪深两市在周期、消费板块轮番走强的带动下连续向上反弹，沪指一度站上3400点整数关口，深证成指同样创出近段时间来新高。盘面看伴随指数的反弹两市成交量明显放大，同时市场热点活跃，A股整体运行格局较前期相比明显改善。对于后期，结合各方面因素分析，我们认为沪深市场短期乐观格局预计仍将延续，投资者依然可积极把握未来一段时间两市投资机会。

　　一方面，资金市场阶段改善带来的风险偏好提升将对A股产生积极影响，利于后期两市运行。2017年11月中旬后A股两市的连续调整主要受金融监管加强、实体经济走弱、资金利率上行三方面因素影响，尤其年末资金价格的走高对沪深市场运行形成较为明显拖累。然而从当前的情况看，随着跨年因素的消除，上周国内资金紧张局面明显缓解，货币市场利率连续下行，包括交易所国债逆回购、银行间同业拆借、银行间质押式回购利率均出现了较为明显的回落。资金市场的改善有效减轻了投资者的担忧心理，并在很大程度上促成了上周A股的上行。后期在央行“临时准备金动用安排”制度出台的情况下，我们认为未来一段时间国内国内资金市场再度显著上行的可能性将相对有限，期间尽管债券市场可能进一步向下调整，但其更多的是受交易因素影响。因此从资金的角度看，我们认为伴随资金市场的阶段改善投资者风险偏好的回升仍将对后期两市运行形成提振，沪深市场将有望延续乐观趋势。

　　另一方面，从自身运行情况看，市场风格向中盘扩散同样有助于行情的延续，并将对A股整体形成支撑。2017年沪深两市运行呈现较为明显的分化格局，以上证50为代表的大盘权重持续引领市场，但当前市场风格向中盘扩散的迹象逐步显现。背后的原因包括多个方面，如投资者信心的增强、大中盘个股估值差异的收窄、供给侧结构性改革以及油价上涨背景下周期板块盈利能力的持续改善、房地产调控因城施策的预期差等。从以上几方面不难发现，当前A股盘面中盘股的活跃更多的是受中期因素驱动，其决定了当前沪深市场周期中盘的上涨将具备一定持续性。对于A股整体而言，市场风格向中盘扩散不仅将增强盘面赚钱效应，有助于吸引增量资金入场，同时作为蓝筹行情的延续，中盘走强将有效降低市场风格转换带来的交易风险，从而对沪深两市运行形成支撑。

　　因此整体而言，对于后期A股运行我们认为依然可持偏乐观态度。尽管连续反弹后两市面临一定技术调整的压力，但从背后运行的逻辑看，无论是资金市场改善带来的风险偏好提升，还是盘面风格向中盘顺利转换，均决定了沪深市场乐观趋势大概率仍将延续。在此背景下我们认为对未来一段时间仍需看高一线，投资者依然可积极把握两市投资机会。

　　本周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　本周区间 3350-3450点

　　本周热点 地产、石化、资源

　　本周焦点 国内资金市场，外围市场表现