摘帽行情显现

　　去年12月以来，不少*ST和ST股纷纷出招，卖房、补贴、重组等手段轮番上演，ST板块也出现分化走势，部分有望扭亏保壳的个股遭到投资者爆炒，摘帽行情开始显现。

　　Wind数据显示，目前，沪深两市风险警示股票合计78家，其中ST股票12家、*ST股票66家。截至目前，共有23只ST股发布了2017年度业绩预告，其中*ST建峰预增，*ST厦工(行情600815,诊股)、*ST锐电(行情601558,诊股)等11家公司扭亏。结合三季报来看，这些股票“摘帽”的概率较大。

　　业内人士指出，按往年经验，出于对公司扭亏和未来发展的预期，ST股通常会有两波炒作行情，一波是在年底，另一波是三四月份年报公布的前后。

　　中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)表示，1月扭亏类公司表现往往较突出。这是因为扭亏意味着上市公司业绩迎来拐点，会使得市场预期由悲观转为乐观，具备很高弹性。

　　中信证券认为，摘帽行情受市场追捧原因主要是：首先，摘帽须扭亏意味着上市公司基本面发生了明显改善，出现重要业绩拐点；其次，摘帽之后股票涨跌幅限制由5%变为10%，波动性和流动性均显著增强；此外，摘帽预示着上市公司短期退市风险消除，意味着获得机构配置的可能。

　　“从目前市场表现来看，业绩好转的个股更受青睐，市场资金在积极关注已具备‘脱星摘帽’条件的股票，而无望扭亏或者经营没有起色的个股普遍遭到抛弃。”一位私募人士告诉记者，预计这种分化态势仍将持续并进一步深化。

　　ST板块承压

　　针对ST股突击保壳的问题，监管层已明显加大关注力度。自2017年11月以来，证监会多次发声，为了推进退市制度改革，将加大对上市公司年末突击调节利润的监管力度。如证监会网站2017年12月29日发布对十二届全国人大五次会议第2052号建议的答复，证监会表示，将从加强信息披露监管、要求中介机构勤勉尽责、修改完善退市标准、加强交易所一线监管等方面继续完善退市机制，杜绝退市风险公司“保壳”、恶炒行为。

　　交易所也对ST股突击保壳保持重点关注。据记者粗略统计，截至目前，已有超过10家ST公司在出售资产或重大重组时遭到监管层的问询。

　　前述私募人士对记者表示，以往年底到年报公布前后市场都会炒作ST个股，逻辑主要是扭亏、摘帽、重组。去年以来，绩差股、壳资源股受市场冷落，普遍跌幅较大，近期出现一定的反弹也不足为奇。不过，从大趋势来看，随着IPO常态化，未来壳资源股将继续贬值。

　　东方财富(行情300059,诊股)证券认为，近期监管层面发声强调要改革退市制度，此前还表示正在研究完善退市财务类指标。这彰显出监管层将铁腕执行退市机制的决心，预计近期将出台相关文件，以弥补退市机制存在的短板。此前通过反复卖资产、获得政府补贴等“调节”利润的方式或不再有效，这对于年底保壳压力重重的ST公司而言，显然是雪上加霜，预计ST板块将持续承压，提醒投资者务必注意风险。