每经记者张虹蕾每经编辑文多
1月的最后一天，A股上市公司的公告轮番上演着一场“生死时速”。乐视网(行情300104,诊股)（（300104，SZ）、石化油服(行情600871,诊股)（（600871，SH）预亏超过100亿元，獐子岛(行情002069,诊股)扇贝“走失”再度上演……不过，《每日经济新闻》记者发现，比起上述几家上市公司，已经连续亏损3年的*ST吉恩（600432，SH）却面临被退市的最严峻情况，1月31日，*ST吉恩的业绩预告再添新愁，2017年预计公司归属净利润约为负21亿元。
值得注意的是，在面临退市危机之际，*ST吉恩也有一系列棘手的问题尚未解决。截至2017年12月20日，*ST吉恩债务危机涉及资金已逾80亿元。而在退市预期加强背景下，其壳资源价值丧失后，债务窟窿填补的几率也再度降低。
退市大限将至
2017年底和2018年初，
*ST吉恩在回复监管层问询和作出风险提示时曾坦言，目前已面临较大退市风险。
而在1月31日，*ST吉恩发布2017年年度业绩预亏公告显示，其预计2017年年度经营业绩将出现亏损，实现归属净利润为负21亿元左右，这份公告显示，这家债务缠身的上市公司离“2018年退市第一股”更近了。
此前，*ST吉恩先后经历暂停上市、债务逾期、高管频频离职、部分财产被冻结的*ST吉恩曾希望通过重整实现“自救”。
不过，2017年12月中旬，*ST吉恩公告称，债权人吉林市国有资本投资运营有限公司（下简称吉林国投）对*ST吉恩的重整申请，吉林省吉林市中级人民法院不予受理，这也意味着2017年的业绩成了*ST吉恩恢复上市的一根“救命稻草”。
而眼下这份预亏公告发出后，根据相关规定，*ST吉恩触发相关强制终止上市情形，上交所将在其披露年度报告之日后的十五个交易日内，作出是否终止其股票上市的决定。
此外，站在终止上市边缘的*ST吉恩也面临诉讼和逾期贷款等一系列棘手问题。就在发布业绩亏损预告的前一天，*ST吉恩还公告称涉及与国家开发银行吉林省分行一笔涉案金额超过20亿元的诉讼。
对此，香颂资本执行董事沈萌告诉《每日经济新闻》记者，如果上市公司被强制退市后，意味着股票不能进行公开交易，但此前累计的资产状况和债务状况不会改变，除非申请破产。
四川豪诚企业清算事务所律师周兵告诉《每日经济新闻》记者，一般而言，债权人申请破产比上市公司自身提出门槛要低很多，递交所需材料并证明上市公司无偿债能力就可受理。由于上市公司的“壳”资源一般受到关注较大，也具有较大的市场价值，而倘若上市公司终止上市，对于壳资源价值也丧失了。
退市后80亿债务窟窿难填补
《每日经济新闻》记者还注意到，截至2017年12月20日，
*ST吉恩本金累计逾期及欠息累计金额超过80亿元。
*ST吉恩2016年9月30日公布的一份逾期借款及欠息明细表相关数据显示，该名录中既有国家开发银行等国有银行分行，也有光大银行(行情601818,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)等，还有招银租赁等租赁公司，华融资产等资管公司，累计超过20家金融机构。
而在此前，*ST吉恩公告称，大股东吉林昊融集团股份有限公司（以下简称昊融集团）持有的公司股份被轮候冻结。截至2017年6月10日，昊融集团持有*ST吉恩股份占总股本的22.56%均被冻结。
沈萌表示，此前，*ST吉恩已经连亏3年，面临的是“保壳”压力，相比于普通上市公司，被披星戴帽的上市公司的平台融资能力已经大幅度下降，而如果被强制退市后，平台融资能力会进一步下降，这意味着机构债务被要回的可能性进一步降低。
在沈萌看来，如果*ST吉恩2017年业绩确定为负值，被强制退市之后，基本上依靠自身偿债的可能性不大，只有通过破产重整实施债转股，或者引入新的投资者，再进行资产重组恢复上市，才能提升自身的偿债能力。此外，投资者为了保证自身的利益，可以根据大股东或者高管存在是否损害其他股东利益的侵权行为，决定自身是否进行起诉维权，债权人为了维护自己的利益可能会申请实施破产重整或破产清算。
那么，倘若*ST吉恩2017年业绩确定亏损，退市之后，对于债权人将会有怎样的交代和处理方式，在此期间，债权人是否有继续提起破产的可能？《每日经济新闻》记者在1月31日致电*ST吉恩和吉林国投，但截至发稿前，对方电话无人接听。