今日航空行业再次大涨，申万航空运输指数上涨4.52%，其中龙头中国国航(行情601111,诊股)上涨幅度达到8.82%。

　　我们认为，民航局严格总量控制政策，17/18冬春航季全国机场时刻增速下滑0.7pct，并且预计春运加班包机批准较往年同样趋严，供给增幅受限以及准点率提高将扩大供需缺口，利好行业景气度提升。

　　11月以来，淡季国内票价同比增幅超过3%。目前我国一线机场时刻尤为紧张，未来新增时刻条件苛刻，17/18冬春航季一线机场ASK增速仅为3.4%，同比下降1.0pct，增速下行更有利于提高一线互飞航线价格，且这些航线是航空公司利润主要来源，为航空公司实现利润弹性奠定基础。

　　行业景气向上确定性高，我国航空公司将迎来盈利周期。持续推荐：中国国航（优质干线资源丰富，坚定价格优先策略，提价最为确定）、南方航空(行情600029,诊股)（国内线占比高，提价业绩弹性大）、东方航空(行情600115,诊股)（长三角民航消费需求，公司在上海市场份额最高）。