在连日来持续的二八分化行情之后，1月22日、24日，创业板终于出现强劲反弹，这在一定程度上激活了部分市场人士对于中小市值成长股的热情。不过，站在目前时点，虽然有越来越多基金经理看好部分成长股的性价比，但对于风格切换的时间窗口，他们大多认为仍需等待。

　　增量资金偏好制约

　　2018年以来，A股市场呈现出较为剧烈的风格分化。财汇金融大数据终端显示，截至1月24日，申万大盘、中盘、小盘指数涨幅分别为9.53%、2.71%、-0.01%。华宝基金分析表示，年初以来，市场进入增量资金选择低估洼地的行情。年初以来的行情，基本上是低估和确定性的组合，且低估的特质非常显著，比如地产、银行、石油石化、家电板块，都是在行情启动前估值相对有比较优势的板块。

　　在较为极致的市场风格中，尽管一些基金经理较为看好部分中小盘成长股，但在实际投资中仍感受到较大的压力。

　　“年初以来的增量资金主要来自于银行、保险等机构以及北上资金，尽管一些中小盘成长标的的估值已经具备吸引力，但是由于这些标的不符合主流增量资金的选股偏好，短期不受资金青睐，因而表现平淡。”一位成长风格私募基金经理坦言，尽管自己更偏向成长股投资，但在目前的行情中出于业绩的考量，也必须配置一些大盘蓝筹股。

　　对此，光大证券(行情601788,诊股)分析师亦表示，虽然基金经理对中小市值的一些成长标的关注度提高，但由于追求相对收益，他们仍会被动性配置价值蓝筹，所以价值蓝筹大概率仍是今年的投资主线。

　　亦有基金经理较为担忧中小市值个股流动性对于投资的影响。私募基金世诚投资表示，卖方研究在阶段性看多以创业板指数为代表的中小市值成长股时，可能忽略了一个买方机构无法回避的问题，即二级市场的流动性。在过去的12个月，流动性分布越来越不均衡，即更多数量的、以中小市值为代表的个股正在不可逆地失去宝贵的流动性。

　　“一些规模较大的基金较难介入一些市值偏小的标的，因此选择成长股标的可能还是得在中盘范畴里寻找。”一位公募基金经理分析表示，特别是对于持股集中度较高的主动选股型基金而言，这方面的压力更大。