中国网财经1月24日讯（记者 胡雨）“三类股东”问题再迎新突破。

　　1月22日晚间，证监会官网披露第十七届发审委2018年第24次工作会议公告，1月26日发审委将审核两家新三板公司春晖智控、贝斯达的首发申请，其中贝斯达携带10名“三类股东”，这也新三板首家含“三类股东”企业入围发审会环节。

　　自2016年4月被爆出“拟IPO企业上会前需清理‘三类股东’”的消息以来，众多新三板挂牌公司为避免影响IPO进程纷纷谋求清理“三类股东”，此前曾有拟IPO公司在清理完“三类股东”后迅速被安排上会的先例，但尚无直接携带“三类股东”入发审会的情形。此次贝斯达能否过会，无疑是市场各方关注的焦点。

　　10名“三类股东”持股0.63% 不含信托计划

　　1月12日证监会公布了“三类股东”审核政策，明确拟IPO企业需提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”做穿透式披露，同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查。此次贝斯达携带“三类股东”被安排上会，无疑已经完成了有关核查工作并达到了监管层的要求。

　　根据1月17日贝斯达更新的招股说明书，截至招股书签署日，贝斯达共有股东376名，其中“三类股东”其中包括10名三类股东，共持有209.35万股，持股比例合计为0.63%。从股东类别来看，贝斯达所包含的“三类股东”不存在信托计划，10名“三类股东”9名属于契约型基金，1名属于资产管理计划。

　　贝斯达“三类股东”情况统计

　　在此之前的2017年12月15日，证监会官网披露了对贝斯达首次公开发行股票申请文件的反馈意见，其中便明确指出，贝斯达在新三板挂牌后股票公开转让新增股东346名，证监会要求其补充披露并说明上述股东中是否存在信托计划、资管计划及契约性基金的情形。

　　在监管层对“三类股东”审核政策未出台以前，新三板拟IPO企业为降低IPO风险多选择主动进行清理，此前博拉网络、奥飞数据(行情300738,诊股)在完成清理“三类股东”后迅速获得上会资格更坚定了市场各方清理的决心，但由于“三类股东”背后涉及出资人众多，企业能否以合理价格完成“三类股东”清理也是一大难题，并非每家企业都能借鉴上述两家公司的成功经验。

　　随着1月12日证监会出台“三类股东”审核政策，意味着拟IPO企业并非不能携带“三类股东”上会，但由于缺乏具体指导细则，坊间对于如何实现穿透审查仍有疑虑。此次贝斯达能否成为首家含“三类股东”过会企业，或许将其他拟IPO企业如何对“三类股东”进行穿透审查提供积极的参考价值。

　　能否过会还需关注自身规范性

　　随着监管层对“三类股东”问题逐渐达成共识，“三类股东”已不再是拟IPO企业的“拦路虎”，但并非完成清理就可以高枕无忧。例如，上文提到的博拉网络、奥飞数据在IPO排队期间清理完“三类股东”，但上会时却双双遭遇暂缓表决，二次上会之后博拉网络被否、奥飞数据获通过，整个过程一波三折。

　　此前也曾有业内人士对中国网财经记者表示，“三类股东”并非过会唯一障碍，解决“三类股东”并不意味着企业一定就能够过会，企业最终能否过会还应注重自身的情况。东北证券(行情000686,诊股)研究总监付立春也分析指出，A股IPO审核过程中，对公司的财务规范性和经营持续性要求远远要高于新三板市场，两个市场的审核标准不一致也是阻碍新三板公司IPO的一个重要的点。

　　公开资料显示，贝斯达2015年9月29日挂牌新三板，主要从事医学影像诊断设备和放射治疗产品的研发、制造、销售和服务，属于基础层企业，截至招股说明书签署日，公司产品覆盖国内所有省、市、自治区达一千多家医疗机构。从IPO申请2017年6月8日获证监会受理到2018年1月26日安排上会，贝斯达排队时间仅半年有余。

　　从业绩来看，2014-2016年，贝斯达实现营业收入2.9亿元、3.12亿元和3.56亿元，同期净利润6449.31万元、8318.06万元和9330.92万元。2017年上半年，贝斯达完成营收1.64亿元，净利润2045.50万元，同比继续保持增长态势。

　　不过从披露的招数说明书看，贝斯达报告期内经营性现金流较低，2014年-2016年经营活动产生的现金流量净额为-3180.45万元、-5509.01万元和4087.97万元，2017年上半年这一数字为-9238.02万元，同比增长近40%。此外2014-2016年末，贝斯达应收款项账面价值分别为4.05亿元、5.75亿元和6.34亿元，分别占同期末资产总额的55.08%、57.24%和52.10%，金额和占比均较高。上述情况在证监会此前出具的反馈意见中也有问询。