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1月22日晚，S*ST前锋(行情600733,诊股)（600733，SH）宣布，拟作价288.5亿元，通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购北京新能源汽车股份有限公司（下简称北汽新能源）100%股权。
借此，北汽新能源有望成为国内首家登陆A股的纯电动汽车上市公司。北汽新能源若成功上市，其背后的国轩高科(行情002074,诊股)（002074，SZ）、大洋电机(行情002249,诊股)（002249，SZ）、欧菲科技(行情002456,诊股)（002456，SZ）、庞大集团(行情601258,诊股)（601258，SH）、泛海控股(行情000046,诊股)（000046，SZ）、北京汽车（01958，HK）、宁德时代、戴勒姆等知名企业无疑将迎来一场“饕餮”盛宴。
而作为置入S*ST前锋的前提条件是，解决困扰S*ST前锋长达十年之久的股份制改造问题。22日晚间，S*ST前锋同步披露股改方案，拟全体非流通股股东向股权分置改革前的全体流通股股东以每10股流通股获送4股的方式支付股改对价。
6家上市公司有望受益
北汽新能源成立于2009年，控股股东为北汽集团，其直接或间接控制了北汽新能源41.19%股份，实控人为北京市国资委。截至2017年10月31日，北汽新能源100%股权评估值为288.50亿元，经审计的账面净资产为164.63亿元。
作为国内首家获得新能源汽车整车生产资质的企业，北汽新能源目前在国内纯电动车领域仍处于领先地位。2016年和2017年，北汽新能源分别销售纯电动车5.22万辆和10.32万辆，市场占有率分别达到20.63%和22.99%，排在吉利汽车和比亚迪(行情002594,诊股)之前。
2015年、2016年和2017年1~10月，北汽新能源的营收分别为34.71亿元、93.72亿元和73.77亿元。2017年1~10月公司整车销售收入占全部营收的68.91%，另外，动力模块占22.01%。
北汽新能源在2016年成功扭亏为盈。2015年、2016年和2017年1~10月，公司净利润分别为负1.84亿元、1.08亿元和3924.40万元。不过，政府补助对公司能够扭亏为盈帮助不少。同期，公司计入当期损益的政府补助分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。
值得注意的是，虽然2015～2017年新能源汽车国家补贴逐步退坡，但北汽新能源的毛利率却在逐步走高，基本消化了补贴下降的影响。2015年、2016年及2017年1~10月，北汽新能源综合毛利率分别为9.56%、10.18%及14.38%。
“借壳”S*ST前锋前，北汽新能源曾进行了多轮融资。其中2016年4月的A轮融资中，引入国轩高科、欧菲光电、渤海活塞(行情600960,诊股)、泛海、宁德时代等22家企业入股。
2017年7月，北汽新能源进行了B轮融资，7名新进投资者与7名原股东向北汽新能源增资，合计增资金额为111.18亿元。增资完成后，北汽新能源的注册资本由32亿元上升至52.98亿元。增资后，北汽新能源100%股权估值281亿元。
相较A轮融资，北汽新能源在B轮融资中估值再次上涨，这和北汽新能源2016年营收大幅增长的情况是符合的。而如果北汽新能源上市成功，相关股东无疑将获利丰厚。
但北汽新能源想要“借壳”
S*ST前锋，还面临一大障碍，那就是
S*ST前锋多年存在的股改问题。作为股改“钉子户”，
S*ST前锋的股权多年未有实质性推进，直到本次方案出炉。
S*ST前锋也披露了相关方案，根据方案，S*ST前锋全体非流通股股东向股权分置改革相关股东会议股权登记日登记在册的全体流通股股东以每10股流通股获送4股的方式作为支付股改对价。
目前，S*ST前锋总股本为1.98亿股，其中非流通股为1.22亿股，流通股为0.76亿股。送股完成后，S*ST前锋总股本仍为1.98亿股，原来流通股股东持股数量合计上升至1.06亿股。原来的非流通股股东持股数量合计下降至0.92亿股。如果股价不变，原流通股股东理论上回报为40%。
对于S*ST前锋的股改方案，北京金开律师事务所邓瑜律师对《每日经济新闻》记者表示，“S*ST前锋此次股权分置改革，是和北汽新能源重组一并推进，S*ST前锋和北汽新能源之间的重大资产重组方案，实际上就是S*ST前锋股改方案的一部分。面对（北汽新能源‘借壳’）如此重大的利好，加上准备比较充分，S*ST前锋的股改应该会得到各方的支持，预计股改将顺利完成。”
长城证券并购部总经理尹中余向记者表示，“这个结果还不错，因为以前很多公司股改都是10送3比较常见。这个方案已经比以前很多上市公司股改要多一点了。”