每经记者 刘海军 每经编辑 何剑岭

　　曾几何时，乐视网(行情300104,诊股)是创业板第一股，有着众多粉丝，其中就包括众多公募、私募基金经理和市场名人。乐视网复牌在即，这些投资大佬怎么审视曾经对乐视的投资？又怎么研判乐视的未来？

　　近日，《每日经济新闻》记者联系并采访到了一位曾长期重仓过乐视网、目前仍有少量持仓的一位中小私募老板——来自深圳的牛经理（化名）。曾经，牛经理可谓是乐视的“脑残粉”，买乐视网股票、用乐视手机、看乐视电视，逢人必吹乐视，甚至几年前的朋友圈到处都是对乐视和贾跃亭的祝福。

　　记者在此将对牛经理的访谈整理出来，来听听他曾经的乐视网投资历程和对乐视系的理解。一家之言，仅供投资者参考。以下是牛经理访谈内容：

　　我们目前没什么乐视网股票了，只有一个零头在里面。

　　在现在这个阶段来看，乐视系的最后结局应该是99%的概率失败，除非再有大的财团给乐视注资。但是乐视的信用基本上破产了，而且即使有钱了，也需要有BAT这样的企业来做对接，它才有可能转危为安。

　　乐视不该匆忙去做汽车 贾跃亭仍然有责任心

　　乐视的电视做的很好，手机我认为做得也不错，但贾跃亭不该匆忙去做汽车，做汽车得多少资金啊，乐视的电视、手机业务也没有形成造血功能。我认为贾跃亭失败的本质原因是太冒进了，不该太早转型去做汽车。乐视汽车光是在美国做设计，人员工资一年就花二三十亿，他在国内套现的钱，除了交税，都花在美国了。乐视的手机、电视是不挣钱的，没有造血功能，贾跃亭应该去夯实这两个行业，不然资金链一断裂，就必死无疑。我认为，老贾的模式有可能成功，也有可能失败，但核心是：不该去造汽车。

　　有人说老贾是在搞庞氏骗局，我不这么认为。从我跟贾跃亭的几次见面和几次沟通，我认为这个概率很小。如果“骗”，他能“骗”到柳传志吗，能“骗”到孙宏斌吗？这些人都是“人精”啊。只不过老贾失败了，成王败寇嘛，大家就都这么说。很多人说乐视网危机重重，贾跃亭一直待在美国不回来，就从人格上骂他是骗子。可能每个人的看法不一样吧，我个人认为，他造车投入那么大精力，花那么多金钱，如果不干好，又能去做什么呢。

　　贾跃亭在美国没回来，很多人认为他缺乏担当，这个确实有一点。但他让老婆甘薇和哥哥贾跃民在国内去解决债务问题，也表现了他的责任心。在中国，有一句话叫做“墙倒众人推”，而且喜欢看笑话的人太多了。我做私募也是在创业，经历过很多坎坷，中间亏亏赚赚，对他有一些同情和理解。创业不可能是一帆风顺的，但大家往往只看结果。

　　持有乐视其他项目股权比持有乐视网股票更惨

　　我是从2013年开始买乐视网股票，中间断断续续的有买卖。到2014年就开始重仓，在2015年股市异常波动前出掉了，我们的产品在乐视网股价最高时抛掉了大部分股票。因为我们的私募规模比较小，又是管理基金产品的，有仓位限制，所以2015年在乐视网上的资金量是3000多万元，不多。在高点卖掉乐视网后，2015年之后，乐视网的负面新闻太多了，我就不敢怎么投了。

　　我个人觉得，二级市场的水远远没有一级市场深。我很多朋友投资了乐视体育、乐视云、乐视汽车等，这才可怕，这些才是大头。在2015年乐视体育100多亿估值时，如果资金投进去，现在能值多少钱呢？乐视汽车融资了10个亿美金，现在又能值多少钱呢？除了乐视影业不错外，其他乐视项目基本上都是血本无归的。所以说持有乐视其他项目股权比持有乐视网股票更为惨烈。我一个北京的朋友就投了乐视体育和乐视汽车几千万资金，那个叫真惨啊！

　　贾跃亭在美国设计的汽车虽说性能好，很酷很炫，但你要卖得出去，能挣得来钱才行啊。况且现代汽车更新换代速度太快了。老贾现在就是急需资金，没有钱，一切都是浮云。

　　乐视网复牌后会跌60%~70% 建议跌停开板后立即跑

　　乐视网股票复牌后，按照现在的逻辑，应该会跌60%到70%，之后就看孙宏斌跟老贾怎么运作了。

　　如果把乐视汽车以抵债方式装到上市公司乐视网中去，若乐视汽车做成了，乐视网还有得救。到时候我可能还会再去投资，但也只是走一步看一步了。如果乐视汽车没有做成，那只有借壳了，例如孙宏斌把地产等一些好资产注入乐视网，不然乐视网就真的没救了，一切归零了。所以说孙宏斌今天说了句“愿赌服输，人生有很多遗憾”。

　　对于还持有乐视网股票的投资者，我个人建议，乐视网跌停板打开就要跑出来。我有同学还持有乐视网，他准备每天晚上挂跌停板卖。乐视网在3到5个跌停板时肯定是无量的，之后还有多少个跌停就看市场具体走势了。之前重庆啤酒(行情600132,诊股)多个跌停后，某知名私募去抄底赚了一大波，乐视网复牌大跌后可能还是会有人去抄底。但我是不会去做了，我不是短线高手。我们目前是坚定的价值投资，比如持有的都是中国平安(行情601318,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)这样的股票，所以去年下半年业绩还不错。

　　还是比较感谢贾跃亭，对乐视仍有感情

　　从我本人来讲，虽然经历了乐视网一劫，但我还是比较感谢老贾的，对乐视还是有感情的，主要原因有两点：一是我在乐视网上赚了很多钱，挣了四五倍吧；还有一个原因，乐视网让我亲身体验到了什么叫投资风险，这对我现在的投资体系有很大贡献。我目前坚决不投没有业绩和只会讲故事的公司，A股中这种讲故事的公司太多了，只有100家左右企业值得长期投资、价值投资。时代不一样了，过去A股的那种概念题材炒作，随着乐视的失败，应该说一去不复返了。A股未来会越来越港股化，而只有极少数优质公司才能得到资金的关注了。