公募基金去年四季度合计赚逾1300亿元
　　2017年四季度，公募基金整体盈利1305.65亿元，较前一季度减少35.71%。除货币基金外，混合型、债券型、股票型、QDII、保本型等各类基金盈利规模均较三季度有所下滑。

　　去年四季度，债券市场持续低迷。债券型基金利润出现大幅下滑，整体利润36.91亿元，环比三季度的下降幅度达到79.04%。在有可比统计数据的1851只债券基金中，有862只出现亏损，占比46.57%；而在去年三季度，出现亏损的债券基金仅有80只。

　　同时受影响的还有保本型基金。2017年四季度，保本基金整体利润15.02亿元，环比三季度下滑37.24%。

　　去年四季度，A股市场延续结构化行情，行业板块分化加剧。混合型基金、股票型基金去年四季度利润分别为461.28亿元和77.23亿元，环比去年三季度下降了38.87%、80.55%。

　　从亏损基金数量上看，已公布数据的829只股票型基金中，有358只四季度出现了亏损，占比达到43.18%；2561只公布数据的混合型基金中，有669只产品出现了亏损，占比26.12%。

　　另外，QDII去年四季度整体实现利润28.69亿元，较三季度下降44.67%。

　　货币基金表现仍然一枝独秀，在大部分公募基金利润大幅下滑的情况下，货币型基金整体利润环比增长10.27%，去年四季度利润达到688.26亿元。

　　从单只产品来看，去年四季度赚钱最多的权益类基金是华夏上证50ETF，利润达到23.94亿元；此外，东方红睿华、兴全趋势、东方红睿丰、易方达消费行业、易方达50指数等5只基金利润都在10亿元以上。

　　同时，去年四季度成立的首批FOF取得小幅盈利，合计实现利润0.31亿元。

　　从基金公司整体赚钱能力来看，在121家基金管理人中，大部分取得了正收益，总计赚取1351.49亿元；仅17家公司出现亏损，合计亏损45.84亿元。

　　天弘基金依然是最赚钱的基金公司，去年四季度实现利润174.15亿元；易方达、嘉实基金、华夏基金等大公司盈利规模也较为可观。值得一提的是，由于业绩表现突出、基金规模不断攀升，上海东方证券资管旗下基金去年四季度实现利润63.13亿元，排名居前。

　　结合2017年前三季度业绩数据，基金2017年全年利润达到5589.53亿元。相较2016年整体亏损的情况，公募基金2017年利润实现了大幅增长。(证券时报网)

　　股票基金维持88%高仓位 近半数基金加仓
　　根据2017年基金四季报数据，结构性牛市行情之下，权益类基金倾向于调整持仓组合以应对行情，整体仓位变动不大，偏股基金仓位平均达到65.77%，较三季度小幅上升；股票基金仓位较三季度末小幅下调，整体依然维持在88.88%高位；47%的基金在四季度进行了加仓。

　　据天相投顾数据统计，截至去年四季度末，包括股票型、混合型和封闭式基金在内的2080只偏股基金股票投资仓位平均达到65.77%，较去年三季度末上升0.05个百分点。

　　从基金类型来看，股票型、混合型基金去年四季度末平均仓位分别为88.80%和62.90%，较去年三季度末分别下降了0.43个和0.08个百分点。

　　相比去年三季度，51%的基金公司（含券商公募）整体仓位有所提升。111家公司中，有57家仓位上升。

　　中小基金公司整体仓位提升幅度更为明显。新沃基金整体仓位由去年三季度的27.81%大幅升至去年底的67.02%，在所有基金公司中加仓幅度最大。山西证券、金元顺安基金、英大基金加仓幅度也均超过20个百分点。

　　大型基金公司中，易方达基金去年四季度末平均股票仓位为51.06%，相比三季度下降0.56个百分点，嘉实基金、华夏基金去年四季度也都选择了减仓操作。去年业绩表现突出的东方证券资管选择加仓应对年末行情，平均股票仓位由三季度末的75.7%提升至79.91%。

　　四季度有53家基金公司选择减仓，券商公募中的华融证券减仓幅度最大，该公司去年三季度末平均仓位有56.55%，到四季度末降至39.28%；中科沃土基金、兴银基金、国都证券整体仓位下降幅度也超过10个百分点。

　　从绝对仓位看，华润元大、华泰保兴两家基金平均股票仓位超过90%，相比去年三季度末股票仓位超过90%的基金公司家数减少2家。富安达、圆信永丰、长安等公司去年末的仓位也相对较高，均超过88%；嘉合、中加、国开泰富、兴业基金等公司股票仓位较低，均不到20%。

　　从单只基金来看，去年四季度仓位在90%以上的偏股基金有440只。从仓位调整情况看，去年四季度有985只权益类基金选择加仓，占比达到47%，去年四季度加仓幅度最大的基金是万家瑞旭灵活配置混合A，该基金股票仓位由三季度末的0.55%提升至四季度末的93.73%，加仓93.18个百分点。（证券时报网）

　　公募基金继续增持蓝筹股 减仓TMT和新能源
　　中国平安、伊利股份、五粮液、贵州茅台等个股已成为众多基金的重仓标配。管理主动偏股基金规模在千亿元以上的易方达、华夏、嘉实、南方等4家公司,第一大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、五粮液和中国平安；规模500亿元以上的汇添富、招商、东方证券资管等公司的第一大重仓股分别为中国平安、伊利股份、美的集团、五粮液。

　　2017年四季度，公募基金坚定拥抱蓝筹股。根据今日披露完毕的2017年四季报，去年四季度，基金继续加仓保险、家电、白酒、地产等板块，对三季度涨幅较大的消费电子和新能源行业进行了减仓。

　　继续加码蓝筹股
　　根据天相投顾对基金四季报所做的统计，在19个行业中，基金加仓5个行业，减持12个行业，对2个行业持仓未变。

　　实际上，基金无论是加仓还是减仓，幅度都比较小。制造、房地产、租赁和商业服务等三个增持幅度最大的行业，仓位上升幅度也仅有0.77个、0.48个和0.3个百分点；建筑业、信息技术行业和电力热力等三个减仓最多的行业，幅度也只有0.48个、0.4个和0.26个百分点。

　　重仓股方面，基金在去年四季度增持金额前10大股票分别为中国平安、分众传媒、五粮液、伊利股份、保利地产、美的集团、新华保险、贵州茅台、格力电器和复星医药，增持金额在87.43亿元到36.63亿元之间；遭减持最多的10只股票分别为歌尔股份、长盈精密、华泰证券、天齐锂业、赣锋锂业、中金环境、安洁科技、三环集团、农业银行和先导智能，减持金额在29.22亿元到16.42亿元之间。

　　结合持仓行业和重仓股变化来看，基金在去年四季度继续保持了对中国平安、美的集团、贵州茅台、保利地产为代表的传统蓝筹龙头股的坚定看好；对TMT、新能源等新兴产业则是一路减仓，即使是去年三季度大涨的消费电子行业，如苹果产业链上的歌尔股份、长盈精密、安洁科技，以及新能源板块的天齐锂业、赣锋锂业等个股，基金也毫不手软，大举减持；盘面显示，四季度苹果产业链与新能源个股出现了明显回调。

　　更加精选龙头个股
　　值得注意的是，去年四季度，基金持仓进一步向少数板块集中，而且在同一板块的持仓也越来越精细化。比如在大金融地产板块中，基金明显更加偏好保险和地产行业，券商股则受到冷落。不过，2018开年以来，券商股出现上升行情，基金可能损失不小。银行股当中，基金于四季度主要增持了招商银行、平安银行、工商银行等，对农业银行、交通银行、兴业银行则选择了减持操作。

　　根据四季报的统计，基金去年底的前10大重仓股依然集中在保险、白酒、家电等板块，分别为中国平安、伊利股份、五粮液、贵州茅台、美的集团、格力电器、分众传媒、招商银行、泸州老窖、中国太保。其中金融股占三席、食品饮料占4席、家电股2个、传媒股1个。从股价表现上看，这些个股去年四季度和今年以来都有不错的市场表。如基金第一大重仓股的中国平安，今年以来股价上涨10.87%，格力电器更是大涨了17.73%。

　　实际上，中国平安、伊利股份、五粮液、贵州茅台已成为了众多基金的重仓标配。尤其是中国平安，不仅是四季度基金的第一重仓股，同时也是基金增持最多的个股。对于上述个股，重仓持股的基金数量都在400只以上（纳入统计的主动偏股基金共2088只），其中，有646只基金重仓持有中国平安，合计持股4.12亿股，截至去年底，总市值为288.09亿元。

　　重仓股趋同
　　从基金公司来看，管理主动偏股基金规模在千亿元以上的易方达基金、华夏基金、嘉实基金、南方基金等4家公司的第一大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、五粮液和中国平安；管理主动偏股规模500亿元以上的汇添富基金、招商基金、东方证券资管等公司的第一大重仓股分别为中国平安、伊利股份、美的集团、五粮液。

　　当然，也有部分基金公司第一大重仓股，非以上热门重仓股，比如管理主动偏股规模376亿元的上投摩根基金，其第一大重仓股为苹果产业链的欧菲科技；主动管理规模为300亿元的大成基金第一大重仓为医药股信立泰。此外，华商基金最为青睐思创电子，汇丰晋信基金看中华润双鹤，长信基金偏好东方园林。(证券时报网)

　　基金四季报出炉 基金持股仓位普遍上升
　　基金2017年四季报披露工作已步入尾声，相关基金在2017年四季度的资产配置情况也随之浮出水面，整体上看，基金在报告期内的持股仓位有所提高，蓝筹股在基金股票池中所占的比重进一步上升，展望未来A股市场的走向，多数基金认为行情仍未结束。

　　股票型基金仓位整体上升
　　虽然2017年四季度A股市场整体处于调整状态，但基金对A股市场的关注力度却逆势走高，据统计，已经发布四季报的4526只基金中（A、B、C份额分别计算）有2459只在报告期内配置了A股股票资产，其整体持仓比例为57.55%，较2017年三季度末56.26%的数据提升约1.29个百分点，A股股票在基金的整体资产配置中所占比例进一步上升。

　　就具体基金而言，剔除2017年四季度新成立的基金，国泰融安多策略在报告期内的持股仓位上升幅度最大，从三季度末的14.01%飙升至93.16%，提升79.15个百分点，博时鑫源A、工银瑞信工业4.0、富国绝对收益多策略等另外79只基金的持股仓位也都在此期间实现了20个百分点以上的提升。而在实际持仓方面，国联安上证商品ETF在报告期内的持股仓位最高，达到99.85%，近乎满仓。国泰中证全指证券公司ETF、万家中证创业成长A、银华大数据等725只基金的持股仓位也均在90%以上。
　　伴随对A股市场关注度的升高，2017年四季度股票型基金的发行量也出现了快速攀升，据相关基金公司2017年四季报显示，报告期内共新发行股票型基金30只，发行总份额约272.15亿份，在当季新发行基金中所占的比例达到13.37%，而2017年三季度股票型基金的发行份额不过103.26亿份，在当季新发行基金中所占的比例只有6.4%。

　　低估值蓝筹股最受基金关注
　　虽然基金在去年四季度的整体仓位有所提升，但却并非任何板块都能得到基金的青睐，据统计，已公布四季报的4526只基金在报告期内共持有1341家A股上市公司的股票，持股总量约259.41亿股，较三季度的持股数量增长约6.39亿股，其中分众传媒以2.17亿股的增持规模成为目前为止四季度基金增持量最大的个股，保利地产、东方航空、新湖中宝、南方航空、伊利股份、华域汽车在报告期内获得的基金增持数量也都在1亿股以上。从上述基金增仓股的行业属性看，房地产、交通运输等低估值蓝筹股成为四季度基金买入的重点对象。

　　除了在增持数量方面占据优势外，蓝筹股在2017年四季度获得基金的增持比例也较为突出，统计数据显示，与2017年三季度末相比，在19个证监会一级行业板块中，有8个行业板块的基金持仓比例出现上升，其中基金在制造业板块中的持仓比例从三季度末的56.15%飙升至61.64%，房地产板块的基金持仓比例也在此期间从3.12%升至4.2%，此外，基金持有的商务服务、交通运输类股票比重也都有不同程度的提升。

　　在蓝筹股得到基金积极追捧的同时，部分前期涨幅过大的金融类以及周期资源类个股沦为四季度基金减持的目标，在四季度基金减持量最大的10只个股中，方正证券、*ST华菱、国泰君安、华泰证券、中国银行、农业银行等与之相关的个股就多达8只。而已发布四季报的基金的行业整体持仓数据也显示，基金持有的金融业股票仓位从2017年三季度末的15.48%降至12.65%，基金在软件和信息技术服务业、采矿业等行业板块中的持股仓位也都在2017年四季度出现了较为明显的滑落。

　　A股有望走出结构性行情
　　在公布2017年四季度业绩的同时，相关基金也对2018年A股市场的前景予以了展望，多数基金经理认为2018年的A股市场仍将保持较为积极的态势。

　　兴全精选基金经理陈宇指出，2018年国内经济的韧性可能仍然较强，宏观经济预计保持稳定，金融监管加强也将成为常态，特别是上半年，企业盈利的根基扎实，A股市场的结构性行情仍可延续。

　　万家消费成长基金经理高源认为，展望2018年，在经济中期向上、企业盈利中期好转、估值缺乏增量资金的背景下，2018年股市的主要驱动力仍是盈利的上升，情况和2017年可能较为类似。2017年全年小市值个股下跌较多，目前大小市值的个股估值差异已经不如 2017年初那么明显，因此2018年全年大小股票的表现差异也不会像2017年全年这么极致。

　　融通新机遇基金经理张一格表示，预计2018年A股市场会继续保持慢牛的走势，主要是在经济体现非常强的韧性下，一些新的增长点会逐步显现，加上资本市场流动性趋好和机构化特征日益明显，基本面研究投资会继续成为市场主流。

　　基金经理看好大消费品种
　　银河竞争优势成长基金经理祝建辉表示，一季度将依旧维持白酒和金融的底仓配置，同时将从下列投资机会中寻找配置标的，继续看好大消费行业的机会，根据年报和季报信息，寻找消费升级和消费复苏中出现拐点的细分行业及个股。同时看好受益于经济复苏和利率震荡上行的金融行业。受益于智能手机以及汽车电子的硬件升级带动的电子产业链机会也值得关注。另外，结合年报和季报信息，投资者可寻找受益于企业资本开支回升的行业及个股以及新能源行业、供需超预期的周期性行业、改革预期回升的主题投资机会。

　　东方红产业升级基金王延飞则看好三类个股在2018年的投资机会。第一，盈利得到持续改善的周期股。受供给侧改革等因素影响，很多细分行业的落后产能得到有效清理，优秀企业的盈利能力大幅改善，区别于之前的周期性盈利波动，此次盈利改善的持久性、质量增强，周期属性将会减弱，优秀公司面临价值重估的机会。第二，细分行业龙头公司。经济发展到当前阶段，经济增速、人口结构、环保压力等外部环境约束下，很多行业步入到整合时期，具有成本优势、网络效应、高客户粘性等核心竞争力的行业龙头公司会在存量市场下，进一步提高自己的市占率和盈利能力。第三，密切关注优秀成长股，经过两年多时间下跌，已经开始具备吸引力，仍要保持跟踪和耐心的等待。

　　中欧新动力基金经理王健表示主要看好增长稳健的消费行业、低估值蓝筹、部分成长行业。具体包括：业绩确定性强、估值匹配度较好的食品饮料、医药等消费行业，保险、地产等低估值蓝筹。成长性行业持续关注电子、5G等相关标的的机会。(重庆商报　李扬帆)

　　基金四季报收官 FOF单季度净赎回16.8%
　　1月21日晚间，公募基金2017年四季报披露完毕。

　　数据显示，受到A股市场四季度整体走势震荡、结构化行情持续影响,2561只混合型基金共获利461.28亿元,829只股票基金获利77.23亿元。债市在2017年末依然颓势未改,市场上1851只债券基金共收获36.91亿元盈利。全球各主要市场大多上涨,美股及港股延续前期较优表现令QDII基金收获28.69亿元利润。而保本和FOF基金则分别获利15.02亿元和0.31亿元。

　　众人关注的FOF，去年四季度却受到冷遇，单季度净赎回比例为16.8%,规模从季初61.67亿份降至季末51.31亿份,成为四季度遭遇赎回最多的基金类型。盈利效应较好的QDII、混合、股票基金也遭到基金持有人获利了结,单季度赎回比例分别为9.10%、7.84%和5.56%。不过货币和商品基金得到12.49%和27.72%的净申购使得公募基金整体规模维持平稳,单季度规模小幅缩水0.51%。（.证.券.日.报　.赵.学.毅）

去年四季度绩优股基持股名单曝光
　　随着2017年基金四季报密集下发，公募基金产品去年全年持仓操作变动的最后一块拼图也已集齐，媒体记者梳理季报发现，主动管理类股票型绩优基金普遍对龙头消费、金融股青睐有加。

　　具体来看，去年主动管理型普通股票基金中，易方达消费行业股票基金拔得头筹，以64.97%的收益率排名首位，媒体记者查阅上述基金产品季度报告发现，尽管产品较2016年四季度末下调了股票仓位近4个百分点，但是易方达消费行业股票基金全年持股仓位始终维持在75%以上高位，四个季度股票仓位占比分别为80.73%、77.48%、84.5%、83.59%。

　　从前十大重仓股数据来看，白酒、家电等大消费仍是基金偏爱风格，其中五粮液、贵州茅台、泸州老窖跻身十大重仓股名单，三者股票仓位占比27.13%，在家电领域，易方达消费行业股票重仓了格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A 4只股票共计8889.68万股，持仓占基金资产净值比例为26.54%。

　　去年以61.95%的收益率排在第二位的绩优股基国泰互联网基金也是龙头消费股的忠实爱好者，四季报数据显示，相较于2016年四季度末，国泰互联网基金增持贵州茅台、泸州老窖、五粮液股票仓位，并在前十大重仓股中新增山西汾酒、沱牌舍得、伊利股份等大消费股票。

　　此外，银华富裕主题混合基金也在去年为投资者带来超50%的业绩回报率，季报数据显示，截至去年四季度末，前十大重仓股中，白酒类龙头消费股占比七成。

　　随着城镇化进程的推进和居民生活水平的提升，居民可支配消费收入不断提升，品质需求逐步成为消费的主流，并引发了国内消费升级的大趋势。展望未来，易方达消费行业基金经理萧楠认为，市场对2018年经济形势的判断过于谨慎，使得家电、汽车、食品饮料等板块中部分股票的估值水平依然十分具有吸引力。广发证券分析师曾婵也指出，消费升级趋势持续，空调、小家电、厨电等子行业未来发展空间大，龙头持续成长确定性强，建议继续持有一线龙头。

　　除了产业升级刺激下被市场看好的消费股外，金融蓝筹股也是绩优基金经理的选择重点，相较于2016年四季度末，国泰互联网基金前十大重仓股中，金融蓝筹股面临大换血，国泰互联网基金减持了交通银行、工商银行、农业银行，新增了招商银行、中国平安、中国太保3只龙头蓝筹股，截至2017年末，龙头金融股仓位占基金资产比例为26.94%。

　　截至去年四季度末，业绩排行榜排名靠前的上投摩根大盘蓝筹股票基金前十大重仓股中配置了招商银行、工商银行、中国平安3只金融股，占基金资产净值比分别为6.08%、6.03%、5.53%。

　　上投摩根大盘蓝筹股票基金经理征茂平预计，2018年国内经济并不悲观，流动性也将继续维持相对中性的格局，上半年A股市场大概率还将维持结构性行情：基于供给因素和价值重估，预期周期板块会出现脉冲式行情，而基本面持续稳定向好的大金融、大消费维持慢牛走势的概率较大。(.北.京.商.报　.王.晗)

　　聚焦基金四季报：“国家队基金”前十大重仓股大“换血”
　　尤记得2017年11月下旬，A股市场开始了长达1月有余的调整。彼时，有部分业内人士指出，这轮调整主要是机构的调仓所致。

　　随着基金2017年四季报的逐步披露，一些机构的动向也渐次浮出水面。在诸多基金中，备受关注的“国家队基金”自然不得不提。那么，在刚刚过去的2017年四季度，这几只基金又有哪些新的动作呢？

　　四季度大幅调仓
　　截至发稿，5只“国家队基金”已有4只披露了2017年四季报。从这4只基金的仓位来看，较为明显的变化就在于，它们均选择了较低仓位运行，权益投资占比均未超过25%。

　　媒体记者发现，如果跟2017年三季度对比，这种低仓位的特征就更为明显了。其中，嘉实新机遇的调仓幅度最大，股票投资由三季度末的36.77%下降至四季度末的19.14%。

　　再从重仓股的情况来看，变化幅度更突出。其中，银行股变化最为明显，多家银行股被“国家队基金”抛出前十大；其次就是保险和医药，如新华保险、中国人寿、恒瑞医药、中国医药等；一些蓝筹个股，如格力电器、伊利股份也遭到减持。

　　此外，作为A股第一高价股，南方消费活力虽仍持有贵州茅台，但持股数也从三季度末的243.39万股，降至四季度末的214.82万股。

　　喜欢“折腾”不见得是好事
　　从基金2017年季度报告的持仓对比来看，这4只“国家队基金”在2017年四季度的调仓动作明显，那它们在四季度的业绩表现又如何呢？

　　媒体记者发现，在2017年四季度，比较能“折腾”的嘉实新机遇、易方达瑞惠，表现都比较一般——这种大进大出的调仓节奏，反而使得2只基金在四季度的表现，落后于同期业绩基准。另外，招商丰庆、南方消费活力虽然“折腾”的幅度小一点，整体表现也还算比较稳健，但其减持的银行股、地产股，在进入2018年以来明显强于大部分的新进个股。

　　此外，从基金经理展望2018年的观点来看，部分基金的表述也挺有意思，可以说是一边看好2018年一季度，却一边又在四季度末降低了仓位。

　　比如南方消费活力在四季报中先是指出，“鉴于利率冲击最大时期可能已经过去，且四季度风险偏好回落幅度较大并处于低位，因此2018年一季度权益市场大概率有绝对收益表现。”随后，又写道，“基于前述判断，2018年一季度本基金仍将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股。”

　　另外，招商丰庆基金管理人在展望后市时，则是认为,“在当前宏观环境下，A股市场仍将维持震荡市、结构市的格局。”（.每.日.经.济.新.闻　.黄.小.聪）