| 顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-9 13:36:50讯：
导读：
李志林：突破3300点后的新变化
贺宛男：从5178到3365看中长线如何选股
黄湘源：轻言牛市不如敬畏牛市
郭施亮：卖房炒股会是最好的出路吗
水皮：B股的暴涨就是如此 人民币成为硬通货
李志林:突破3300点后的新变化
本周，大盘连续两天冲高3390点、3391点，离3400点仅一步之遥却无功而返。周四、周五盘中还出现跳水，上证指数收出了跌2点的周阴线，但深成指、中小板、创业板拉出了涨幅0.83%、0.98%、1.08%的周阳线。
大盘突破3300点以后的第二周出现了震荡反复，还收出了高位十字星，使人们对后市的判断，变得扑朔迷离。我认为，当务之急是认真分析和认识突破3300点后的市场新变化。
1、大盘改变角度加速上行
从K线的形态看，大盘从5月11日开始，一直是沿着45度的斜线缓慢地震荡上行，以缓涨—急落—缓涨的方式台阶式走高。但是，自8月25日大盘以中阳线突破3300点之后，遂改变了角度，以60度的斜率快速推升。
从百点平台的停留天数看，此前大盘在3100点平台上，收盘停留了102天。在3200点平台上，收盘停留了100天。而本次在3300平台上，仅用9个交易日就直刺3400点。是否意味着百点平台的反复修整格局变了，值得观察！
从收盘的位置看，在此前突破3100点和3200点时，大盘都在3100点—3130点，3200点—3230点区间反复震荡洗盘，以巩固新平台的突破有效性和支撑力度。还经常在盘中跌破3100点和3200点，走势显得非常纠结，所以造成了在这两个百点平台上，都停留了5个月之久。而本次突破3300点后，一步就跨越了3330点。此后10个交易日，无论是收盘还是在盘中，再也没有见到3330点，并且收盘创了19个月前、去年1月6日的高点—3361点新高，连3360点—3330点一线都不回撤，便在3361点—3390点区间强势进攻。这显然就不是慢牛而是快牛了！
2、基本面利好刺激大盘高举高打
首先是人民币升值。人民币在8月底突破了1：6.60大关，此后又连升10天，创了2011年以来的最长连升纪录，到达1：6.44。国家外汇储备也出现七连升。
其次是七部委定性ICO（代币发行）为非法融资、非法集资、非法交易，予以坚决取缔。这不仅净化了金融市场，而且使这个每天交易量超过1000亿的ICO市场的资金无路可走，势必有部分资金转战股市。
再次是央企改革进入冲刺阶段。中国联通吸纳互联网巨头BATJ等公司的780亿资金搞混改；中国神华和国电电力合并；中国中材和中国建材启动购并重组，随后旗下9家央企停牌；国务院推出多项政策，鼓励外资参与国企混改；国家将发展人工智能产业提高到前所未有的高度；八成上市公司三季报预喜。
这些利好政策，数量之多力度之大，是一两年来所未有的，对鼓舞人气、激发大盘上涨构成了有力的支撑。
3、大盘股走弱有抑制指数的意味
一是大盘创出“熔断”新高后的强者变弱。尽管市场舆论不断地强调：前8个月大涨的以上证50为代表的银行、保险、石化、钢铁、煤炭、有色、白酒、家电、医药等大盘蓝筹股，在今年后4个月仍将是强者恒强，试图吸引场内外资金到高位去接盘。但是，辩证法告诉我们，当事物发展的强弱状态达到极致，并获得人们高度认同时，就必然会向相反方向转化，刚者易折。而柔弱者便会胜过原先刚强者。
人们可从各指数比较清晰地看到市场强弱和风格的转换：自8月25日突破3300点以后至今，上证50从2706点—2686点，跌0.73%，沪深300从3795点—3825点，微涨0.8%。上证指数从3331点—3365点，涨1.03%。但是，中证500从6346点—6574点，涨3.6%；深成指从10659点—10970点，涨2.92%；中小板从11358点—11716点，涨3.16%；创业板从1812点—1885点，涨4.03%。
由此表明，3300点上方的这11天，小盘股指数跑赢了8个月的大盘股指数，大盘股的表现远不及中小盘股，这是不以任何人意志为转移的客观现实。
二是慢牛市道确立后，领先上涨的高价股通常会遭到市场的冷落。以中国股市最高价股贵州茅台为例。已经由8个月的领涨股变成了弱势股。仅18个交易日，股价便从501.10元跌至474元，在高位横盘3周后，本周连跌5天，跌破了20天线490.7元、60天线475.6元和五周均线487.25元，属破位下跌，进入了空头市场。这不仅是因为贵州省下达了禁止公务喝酒的禁令，更重要的是，其股价和估值过高，曲高和寡，当市场进入牛市后，这类超高价股通常会了结者众，乏人接盘，跑输指数。
三是有主力压盘，控制大盘上涨节奏的意图。按照3300点上方仅停留9天就攻击3400点的速率，大盘已经从过去1年多的慢牛变成了快牛。那么，上证指数在10月前岂不就涨到3600点上方去了？后面的行情将如何演绎？
在新股发行节奏不能随意加快的情况下，主力资金只能通过兑现部分大盘蓝筹股，扩大大盘的震荡幅度，来遏制指数过快上涨，延缓大盘的上涨节奏。
4、创业板领涨但期望值不能过高
如果从大盘突破3300点前一天的收盘指数算起，创业板从1795点—1885点，涨幅5.02%。如果以周四创业板的最高点1917点算，其最高涨幅高达6.8%。
与此同时，创业板的成交量也从原先的600亿至700亿，急速地放大到1000亿至1300亿，创业板无疑是本轮突破行情中的领涨指数。
但是对创业板的上涨，人们必须有清醒的认识：它仍然是今年表现最差的指数。从元旦至今，上证指数从3103点—3365点，涨幅8.45%；深成指从10177点—10970点，涨幅7.8%；中小板从11483点—11726点，涨幅2.03%。唯创业板从1962点—1885点，至今仍然跌3.92%。
眼下创业板虽然领涨，但仍属于补涨性质。对今年后4个月其上涨的高度，不能期望值过高。第一目标是有效收复年线1938点，第二目标是收复2016年年底的指数1962点，让投资者在指数上呈现正收益，第三目标是冲击刘士余主席上任时的点位2212点。也就是说，今年后四个月，创业板很可能在1800—2200点震荡箱体内运行。
即便这样，创业板离收复2015年年底收盘指数2714点，仍然是遥不可及的事情。至于深成指和中小板，收复2015年年底的12665点和13493点，也几无可能。唯有上证指数，或许还有收复2015年底3539点的希望。
人们还会发现，近期创业板指数虽然涨得很猛，但主要是次新股狂涨所造成的，而多数老股并没有明显的起色。随着管理层对次新股领头羊中科信息的第二次特停，创业板大小非解禁和减持的压力在逐渐增大，次新股的过度炒作不可持续。
何况。创业板的现估值仍然在55倍市盈率以上，即便国家队费尽心机在创业板寻找有价值股，从700多只股中也只找到了24只。这就给投资者发掘真正有成长性的、有价值的、安全边际高的、便于进出的创业板个股，造成很大的困难。
在当今市场高度重视用业绩和市盈率选股的市道下，人们在选择中小创个股时，也不能忽视这一点。
5、购并重组增添了新元素
当央企改革正有条不紊的推进时，人们也应注意到购并重组出现的新元素。
一是中概股回归借壳。原先在IPO排队的奇虎360，称将加快上市步伐，即通过借壳上市。这将为海外中国概念股的回归开一个先河，对树立优质上市公司形象、活跃市场很有帮助。
二是央企购并民企。如央企中国核资源集团受让民企平潭发展40%的股权，成为第一大股东，已停牌重组，借壳上市。
三是国务院鼓励外资参与国企混改。据9月1日中证报援引上海国资改革有关人士的讲话，上海国企的混改将于9、10月份落地。周五，上海国资改革又有新的动作，上海国资委将东方创业34%的国有股权划转到上海国资运作平台公司国盛集团。预计9、10月份，上海、深圳、广州、重庆等地国企的混改将会此起彼伏。
四是民企购并重组火候已到。近期市场不时会冒出5元—8元的低价中小盘股突然拔地而起，连续放量涨停。时至第四季度，往往是民企购并重组高潮迭起的时段。
因此，我还是提倡选股的优先原则：超跌——低价——低位——中小盘——有外生成长性（国改、混改、购并重组）——有望转型升级——业绩大增。投资者只要有眼光、有定力、有耐心、有平常心、分散持股，那么定能在后4个月中跑赢大盘。(金融投资报)
贺宛男:从5178到3365看中长线如何选股
本周五，上证指数收盘在3365.24点。
看一看最近两周的收盘指数，多在3360-3380点上下，再看看5日、10日、20日均线分别为3375、3370和3321，看起来大盘很可能在3365点附近歇歇脚，再发力上攻。
此时此刻，投资人是不是也可以冷静地坐下来，做做功课。譬如从5178点下来到3365点，跌幅约为35%，期间有多少股票跑赢指数，不但不跌还大幅上涨？又有多少股票跑输指数，跌得回家的路都不认识了！都说慢牛行情来了，在慢牛即将或者已经启动之际，能否找出中长线选股的一些规律和技巧？
让统计数据来告诉诸位。
2015年6月18日，上证指数5178点时，沪深两市约有2800只个股，经笔者梳理，跌幅小于35%的有1672只，比例约占60%；有2397只个股还处在跌势中，比例为85%。也就是说，有60%的股票没有跑赢指数，有85%的个股迄今尚未解套！
那么，持有哪些个股（2015年6月30日之后上市的不计入）是15%的幸运儿呢？
第一类是借壳和重大重组的上市公司。
如期间涨幅高达573%的协鑫集成，224%的长航凤凰，196%的顺丰控股，169%的九鼎投资，122%的分众传媒，71%的神雾节能，涨幅60%和50%的韵达股份和圆通速递等等，均属于此类。
但这一类股票的特点是，涨起来猛、跌起来也凶。以期间涨幅第一的协鑫集成为例，从借壳停牌时的0.61元（复权）涨到本周五4.31元，如果是彼时买进的，当然赚翻啦！可是借壳后从最高19.40元跌下来，是不是也会吓破胆。还有长航凤凰，从前收盘1.69元到5.48元，当然喜人，可如果从最高价21.60元到今天的5.48元，又会是怎样的结果？其他诸如顺丰、分众、九鼎等等都是如此。对普通投资人来说，恐怕输老本几率远高于赚大钱。
第二类是周期性个股，行业正好从低谷走向鼎盛。如涨幅453%的赣锋锂业246%的天齐锂业，228%的沧州大化，137%的天赐材料，120%的方大碳素等。这一类个股的特点是，你必须对行业走向有相当研究，踩准时点进出。如天齐锂业，其盈利从2013年的-1.32亿元，到之后三年的1.3亿、2.48亿、15.12亿，今年上半年再达9.2亿，今年会不会是峰顶，还要走着瞧。而2014年上市的天赐材料，上市之初正好是景气上升期，而今高增长已过，股价也从80元滑落至目前的50元。
第三类是业绩持续稳定增长的低估值公司。如涨幅120%的贵州茅台，105%的万科，101%的三聚环保，93%的恒瑞医药，85%的老板电器，以及82%的万华化学，79%的美的电器，78%的海康威视等，均属此类。以恒瑞医药为例，2000年上市以来，净利润从6500万元增至2016年的25.89亿元，16年增长40倍，市值也从上市之初的40亿增至目前的1670亿，增长42倍，股价与盈利增长基本同步。而茅台年盈利增长约在20%左右（近三年均为个位数），目前26-27倍的估值似乎高了一点；相反如万华化学，虽然涨幅已逾80%，但目前估值还不到12倍，似乎还有上升空间。
那么，跌幅居前的又是哪些股票呢？
第一类是业绩急剧下降的，如-85.76%的*ST三泰，-80.52%的*ST锐电，-78.96%的*ST智慧，-78.93%的安居宝，-77.94%的腾信股份等。
第二类是高高在上的所谓人气股、妖股、概念股，如-83.76%的京天利，-82.66%的暴风集团，-82.51%的信雅达，-81.24%的安硕信息等。
第三类是涉嫌违规违法，被监管部门处罚的，如-77.72%的金亚科技，-76.5%的鼎捷软件等。
从风格板块分析，高市盈率、高市净率、亏损股、微利股、小盘股，表现多不佳；还有这个概念那个概念的，如电商概念、网贷概念、智能医疗、阿里概念，以及什么可燃冰、物联网，跌幅都在50%以上。相反，破净资产、低价股、MSCI成份股表现最好，期间涨幅分别为47%、9.8%和9.15%。(金融投资报)
黄湘源:轻言牛市不如敬畏牛市
未来如果不能很好
地解决存量与增量不均衡问题，而是急功近利地靠拉升什么牛市来粉饰太平，则不要说经济转型或会成一句空话，股市恐更将无从谈起什么让市场在资源配置中发挥决定性作用。
高善文近期一篇关于经济周期的文章，因涉及肯定经济底部已经可以确认和股市已经转入牛市，同任泽平的新周期论一起，被视为牛市论的代表作。高善文本人却因为一些媒体在标题中显著突出了“底部”、“牛市”等字眼而特意发文澄清，声明这种做法既不符合作者的本意，也不利于促进市场的稳定。这在旁观者看来，或不免有欲盖弥彰之嫌。不过，从敬畏市场的角度来看，慎言牛市毕竟不无可取之处。
大盘在冲关三次冲过了3300点之后，很快就逼近了另一个整数关口3400点，创业板更是六连阳，重上1900点。随着沪指月线级别MACD呈现金叉，KDJ金叉向上发散，中小创技术指标不断走强，人们对牛市格局充满期待。这是不难理解的。不过，尽管主板和创业板的此番上涨势头够猛，并且，假如从刘士余就任证监会主席算起的话，累计上涨幅度已经达到20％以上，但是，不能不看到，大盘在2016年11月底冲上3301点以后，不仅在半年之内一路下跌了近300点，并且，好不容易才在近一两个月来一步一步地重新攀爬到3300点上方。仅仅因为股指短期冲刺的强而有力以及部分个股的特别生猛而轻言牛市，显然是缺乏足够的说服力的。
无可否认，这次指数表现的超常发挥，在相当程度上也是跟国家队的出色表现分不开的。随着2017年中报的披露，中央汇金、证金公司的运作情况再一次浮出水面。出人意外的不仅是证金公司的浮盈374亿元，更是“两金”公司二季度的悄然增持了1050只股票，涉及全部A股的31．42％。其中在证金公司新进前十大股东或十大流通股东的10家上市公司中，创业板公司竟有9家之多。两金公司的大举入局不啻给萎靡已久的创业板打了强心针，对于改善其自身的投资盈利状况也有不言而喻的好处，不过，国家队的出手也不无诡异之处。比如，其所持有的17家上市公司股权仅为4．99％，买而不举，意欲何为？倘若国家队的既定方针仍然还是退出，那么，如此推高股指推高股价岂不反而成了其方便逢高派发的好机会，而跟风者也许充其量不过就是当了他们的接盘侠罢了。
中国股市历来就是政策市，此次指数短时期内的强势表现同政策面的支持自然更不可能是一点关系也没有的。其中最明显的就是两融增量资金的贡献。自8月初融资余额突破9000亿元关口后，短短一个月内，两市融资余额增长超过500亿元，截至日前两市融资余额已经增至9518．91亿元，年内首次站在9500亿元上方。这些高风险偏好新增资金的大量流入，对有色金属、钢铁类资源类股票的飙涨功不可没。然而，这种明显的短期行为对于股市的长期发展来说究竟又有什么好处没有呢？这恐怕就更不好说了。尽管牛市论的鼓吹者将支持牛市的基础归功于经济底部的确认或新周期的出现，不过，煤飞色舞现象的愈演愈烈与经济转型去杠杆去产能去库存的大方向毕竟是格格不入的。再说，银行金融股的一股独大不仅不能真实反映经济和股指整体发展的健康态势，在某种程度上反而是一种不无畸形的失衡。未来如果并不能很好地解决以上诸多方面所存在的存量与增量不均衡问题，而是如此过于急功近利地靠拉升什么牛市来粉饰太平，则不要说经济转型或将会成为一句空话，股市恐更将无从谈起什么让市场在资源配置中发挥决定性作用。(金融投资报)
郭施亮：卖房炒股会是最好的出路吗？
上市公司卖房套
现，继而把目光转移至理财产品以及股票市场领域，这也是一种分散资金配置，分散投资风险的做法。而提升股票投资比重，则看重了股市的回暖预期，，提升上市公司的投资收益预期。
上市公司卖房现象持续增多，这是近年来市场的真实写照。根据统计，今年上半年，共有1160家上市公司的投资性房地产较2016年末有不同程度的减少，占比达到了78.5%；与此同时，同期还有26家上市公司选择清空投资性房地产。
实际上，对于上市公司卖房套现的情况，已不是新鲜事。但是，从最近一段时期的市场表现来看，上市公司卖房套现的频率却有所加快，而这恰恰体现出国内房地产价格持续虚高下的市场担忧预期。
经过了房地产黄金发展期的迅猛壮大，国内房地产市场，尤其是一二线房地产市场价格出现了大幅攀升迹象，而其所对应的租售比却逐渐与国外成熟市场拉开了相当大的距离，反映出国内房地产市场的价格泡沫已达到了一个新的高度。虽说目前有系列的限购限贷动作的出台，但在一线乃至部分二线房地产市场稍微降温的背后，实际上却倒逼大量投机资金或刚需进入到三四线房地产市场之中，从而加速了当地房价的大幅攀升，同时也加快了当地去库存。
一套房子的投资收益，甚至比上市公司的主营业务收入还要高，这已经是一个不正常的现象。事实上，从近年来的情况来看，在房地产价格高居不下的背景下，不少上市公司已经开始依靠出售房地产维生，而在上市公司卖房套现的背后，既有上市公司自身急需保壳的需求，也有上市公司提升现金流等目的。但是，对于不少上市公司来说，在房价不断攀升的过程中，选择卖房套现，还是一种良好的投资策略。不过，值得注意的是，在上市公司卖房热情升温的同时，今年以来上市公司参与理财产品的热情与投资股票的热情却骤然提升。今年以来，上市公司参与理财产品的数量与规模出现了明显提升，参与额度高达数千亿之巨。至于股票投资方面，有数据统计，今年上半年，参与股票投资的上市公司达到490家，初始投资金额高达1252.45亿元。
上市公司卖房套现，继而把目光转移至理财产品以及股票市场领域，这也是一种分散资金配置，分散投资风险的做法。或许，对于上市公司来说，参与理财产品，利于提升闲置自有资金的利用率，而提升股票投资的比重，则看重了股票市场的回暖预期，并顺势做高投资收益，提升上市公司的投资收益预期。
多年来，投资房地产的人是最直接的受益者。与之相比，投资股票市场的人，却很难获得持续有效的投资收益率。或许，对于不少的投资者感慨，当初错误的选择，却改变了自己一生的命运。
中国股市“牛短熊长”的格局，或多或少与股市当初定位有关，也与股市长期“重融资轻回报”有着密不可分的联系性。由此可见，对于中国股市而言，如果不能够从本质上扭转这样的市场定位，且不能有效提升退市率，增加股市的优胜劣汰功能，那么股市也难言走出中长期的牛市行情，而对于卖房炒股的资金来说，更可能还是捞一把就跑，而并非真正意义上的长期价值投资。
在国内民间资金较多，且投资出路狭窄的环境下，聚集大量社会财富资金的股票市场，如果可以实现可持续的赚钱效应，增强股市的投资吸引力，则实际上也可以起到为房地产市场减压降温的功效，同时为大量无处可逃的资金提供一个较好的投资出路。但是，要想实现股市持续有效的赚钱效应，并非一朝一夕就可以实现。在此期间，更考验到市场的治市智慧以及股市的合理定位等问题。(金融投资报 郭施亮)
水皮：B股的暴涨就是如此 人民币成为“硬通货”？
摘要：人民币升势强势，而伴随着这种升势，关于“硬通货”的说法也开始出现，在人民币尚未自由兑换国际化之前，讨论“硬通货”的话题未免太早，但是可以确认的是，这就是趋势，早晚的事。
美元弱势暴跌不止，人民币成为“硬通货”？
水皮人民币升势强势，而伴随着这种升势，关于“硬通货”的说法也开始出现，在人民币尚未自由兑换国际化之前，讨论“硬通货”的话题未免太早，但是可以确认的是，这就是趋势，早晚的事。
人民币的强势强到什么地步呢？
强到一日夺三关的地步。
在连破6.7、6.6、6.5之前，人民币最低的时候将近7，当时还闹出了所谓破7的乌龙，搞到央行深更半夜发声明的地步，彼时人民币差不多是那波调整最羸弱的时候，不过在中国央行死守的强硬姿态面前，国际炒家还是识时务知难而退的，简单地换算就知道，人民币现在已经有7%的升幅。
人民币的强硬有中国经济好转的因素，这是内因，中国的GDP连续两个季度在6.9%，这个增速超出很多人预期，国际货币基金组织和世界银行及多个国际组织一直在调高中国GDP的数值，国内也有“新周期”的声音，无论如何，中国经济摆脱了持续低走的判断，各方面信心在恢复之中，从外汇数字看也是连续7个月在持续回升，8月的增速比7月有回落，但绝对数尚在30915亿美元，今年1-8月外贸顺差也在1.8万亿人民币以上，折合成美元也将近3000亿，所以外汇占款人民币投放也是连续7个月保持正增长。
但是人民币转强更重大的背景则是美元的持续走弱，美元指数弱到什么地步呢？基本上是一步头都不回的地步。年初的时候，美元指数尚在103，现在已经跌破92，最终会跌到哪里，谁也不知道，从历史上看，2008年金融危机之时到过70左右，拉登被击毙之时2011年5月也到过73左右。美元之所以如此弱，当然也是和大家对美国经济复苏的看法相关，美元加息进程迟缓也是这个原因，而特朗普的政府成员不稳定，特朗普的政策推进不力，美联储的主席不确定都是重要的因素，如果现在的白宫经济顾委会主席科恩和特朗普分道扬镳，那么美国的税改极可能夭折，如果耶伦不再担任美联储主席，那么加息可能会加快，当然如果特朗普的朋友都离他而去，可能弹劾都会成为现实，特朗普的焦头烂额，导致他这个商人总统在经济策略上的优势正在消失。特朗普的股市效应消减就是再正常不过的，更何况，作为一个商人，特朗普一直希望华尔街减少监管，更希望弱势美元帮助美国制造业提升汇率成本的竞争力。
所以，对比看，欧元兑美元，目前的升势是13%多，英镑兑美元，目前的升势是10%多，日元兑美元，目前的升势也是8%左右，结论是，人民币的升值并不如其他货币，如果说硬，人民币目前还是硬不过欧元、英镑和日元。
但是，美元的走势对股市的影响是显而易见的，B股的暴涨就是如此，上海B股以美元计价，美元下跌，相应的对价就上升，因为资产都在中国境内，B股6月初才312点，现在冲到350点，而周五（9月8日）午中就冲到3%，虽然后期回落，但是总体升势是明显的，而A股市场因为是人民币计价，所以道理上美元下跌就意味着人民币资产的升值，这也是近期相当部分市场人士看多市场的依据。当今的世界经济，你中有我，我中有你，大方向是一致的，在这个前提下，中美欧日不同板块竞争力会此消彼长，美国经济如果真的见顶，那么中国也受影响，8月份的出口数字就已经可以说明问题。无论如何，美联储和中国央行都进入了缩表周期，谁缩得早谁主动，谁的货币就强硬，谁缩得晚谁被动，谁的货币就疲弱，这种货币战争没有硝烟，没有弹雨，但是却有内痛，100万美元8个月时间少换60万人民币，一动不如一静，人民币虽然对内贬值，但是对外依然有升值可能，因为美元太弱，也就是说，我们强，不是因为我们牛，而是对手太差劲。
人民币早晚是硬通货，但肯定不是现在。（.华.夏.时.报）
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