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结构性牛市来袭谁能异军突起?中小券商业绩增长明显

加入日期:2017-9-8 20:57:57

  顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-8 20:57:57讯:

  板块轮番躁动、场外资金涌入,“新牛市”的号角正在吹响。作为与市场冷热关系最紧密的券商,谁将在接下来的行情中傲立潮头?答案或许在过往业绩中能够找到。

  9月6日晚间,东方证券等多家上市券商发布8月份财务简报,净利润环比改善明显。若把统计范围进一步扩大,刚刚披露的2017年半年报显示,上市及挂牌的36家券商中,有17家当期营收实现同比增长,12家当期净利润同比增长,整体呈现“冷热两重天”状态。同时,在“冷热”两端,个体券商业绩变动幅度也在扩大,“好的很好、差的很差”情况颇为显著。

  在市场人士看来,市场震荡上行,实则更加考验券商们在自营、经纪、投行等业务上的真实实力。上半年,部分中小券商表现颇佳,其把握住了市场机会,积极开展与当下市场相适应的各项业务,领衔营收、净利同比增长阵营。以东海证券为例,其当期净利润同比增幅高达35.88%,被在财报披露后,火速获得股东增持。

  业绩分化明显

  统计数据显示,已实现上市或挂牌的36家券商,上半年合计实现营业收入1276.68亿元,较上年同期的1281.74亿元略有下降;实现归属母公司股东的净利润434.6亿元,较上年同期的471.06亿元也有小幅下降。

  考虑到今年上半年市场窄幅震荡的特点,“靠天吃饭”的券商营收、净利较此前有小幅波动并不意外。但有个现象值得关注,在整体较为平稳的运营中,券商之间已经有了较为明显的分化,部分券商当期依然拿出了两位数的净利增长,而个别却不得不面对业绩下滑的局面。

  具体来看,山西证券东方证券华安证券东北证券国投安信兴业证券、国都证券、华龙证券、东海证券、招商证券国元证券东吴证券华泰证券共13家券商在营收方面实现了两位数以上的增长,其中山西证券一马当先,上年年营收同比增幅为124%。

  再看净利变化,华安证券东方证券、东海证券、湘财证券、山西证券兴业证券招商证券共7家券商实现归属母公司股东的净利润同比增长超两位数,增幅最大的是华安证券,上半年净利润增幅为52.71%。

  中小券商异军突起

  观察增长较好的券商名单,不难发现,中小券商在上半年明显发力,净利润增长前5名的券商中,除东方证券营收超过40亿元,山西证券略超20亿元,剩下的均在10亿元上下。

  以东海证券为例,公司上半年实现营业收入8.96亿元,同比增长13.82%;实现归属于挂牌公司股东的净利润2.06亿元,同比增长35.88%。对于业绩改善的原因,公司表示,上半年加大对全国重点区域的市场开拓力度,提高在全国重点区域的市场占有率,提升专业能力和服务水平,致力于做大做强传统业务,有序开展新业务,积极促进业务转型。

  事实上,部分投资者已经注意到了这一情况。东海证券9月5日公告显示,公司股东——华闻传媒全资子公司山南华闻拟受让张家贵持有的东海证券581.6万股股份,将持股比例从9.6632%提升至10.0114%。

  后续表现可期

  上半年答卷揭晓,市场自然更加关注券商下半年的业绩表现。从目前情况来看,明显好于上半年已是板上钉钉,一旦结构性牛市开启,券商有望迎来新一轮业绩提升。

  经过周期股、蓝筹股、中字头的接连发力,沪指已于9月6日顺利站上3390点,距离3400点关口仅一步之遥。创业板亦在当日发力,盘中突破1900点整数关口,创今年四月以来新高。许久不见的强劲走势也在吸引着场外资金。9月6日的最新数据显示,两市融资余额已经增至9518.91亿元,年内首次站在9500亿元上方。

  对于未来市场走向,不少机构预期乐观。方正证券任泽平提出,未来展现的牛市也将是新的牛市,中央的提法叫新常态,新常态对应资本市场就是新周期和新牛市。

  如果上述逻辑得以应验,券商将是最先、最大的受益者,业绩有望出现爆发式增长,而已在上半年表现尚佳的公司,则会进一步扩大领先优势,实现全年业绩高增长。

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