您的位置:首页 >> 股市名家 >> 文章正文

海通证券:做多窗口期 调整即是低吸机会

加入日期:2017-9-4 14:55:06

  顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-4 14:55:06讯:

  观点:受到朝核问题黑天鹅的影响,短期A股或有调整,但并不改变震荡上行的主基调。当前一方面处于19大召开前的政策维稳期,另一方面8月PMI数据改善,预计宏观经济数据保持平稳。而且市场成交量和两融余额环比增速较快,显示增量资金阶段性流入,市场保持活跃,盈利效应增强。所以我们认为,短期调整即是低吸机会,投资者可择机将资源类周期品获利了结,低吸券商、银行等金融股,同时关注建筑、地产等滞涨周期和医药等防御类品种,中报高增且市盈率偏低的中小盘股具备补涨空间,国改、雄安、军工三大主题也有轮番活跃的机会。(瞿时尹)
  债券
  上周债市下跌。①进入9月将迎来季末MPA考核以及2.3万亿CD到期,资金面担忧再起;②金融去杠杆仍在延续,目前进入自查后的现场检查阶段,后续的工作重点在于深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象;③收益率曲线平稳,我们判断短期债市仍将震荡,收益率曲线平坦化,维持10年国债利率区间3.3-3.7%不变;④转债方面短期内建议放慢脚步,择券基于业绩或条款,关注金融、国改个券,一级积极申购。(姜超)
  策略
  ①中报净利累计同比17%,ROE回升至10%,盈利驱动的中枢抬升震荡市大格局未变。6月初以来提出震荡市向上波段还没结束,三个逻辑没破坏,三大情绪指标位于中等水平。②过去5年最后三四个月行情结构往往突变,前三季净值排名后1/4的基金通过年底逆袭进入前3/4的比例达25%。③业绩主线出发配置金融和消费白马,考虑年底博弈因素,重视低涨幅、低配置、存在潜在政策催化的建筑、地产,主题看好国改。(荀玉根)
  金工
  上周市场继续上行。板块上看,上证50指数上涨0.14%,沪深300指数上涨0.92%,中证500指数上涨2.84%,创业板指上涨2.89%。我们前一周指出市场赚钱效应继续回升,震荡上行趋势延续,并建议关注历年九月表现较好的中证500指数,观点再一次得到市场验证!站在当下,我们观察到市场赚钱效应有所回落,同时沪指出现放量滞涨现象,建议短期提防回调风险。(冯佳睿)
  基金
  公募与私募的行业发展概况:经过10多年的发展,我国公募和公募基金行业获得了快速的发展,截至2017年6月30日,我国公募基金市场共有管理人127家,存续基金产品4419只,总基金资产100723.38亿元,私募基金市场共有证券类管理人7735家,产品26490只,实缴规模为16599.01亿元。我们对比了2006年以来公募与私募的长期投资业绩表现、累计收益靠前的长跑型基金经理表现,以及公转私基金经理表现。(高道德)
  行业热点
  【非银】价值转型进入下半场,利润进入上升期。保险中报业绩寿险NBV与利润增长均超预期;寿险量质齐飞,NBV Margin显著提升,代理人人均产能增加。我们认为“利差改善+价值转型+集中度提升”的逻辑不变。并且价值转型可同时提升内含价值的成长性与稳定性,保险公司的P/EV估值水平将仿效友邦保险,正式进入上升通道(孙婷)
  【石化】哈维飓风对石化产品的影响分析。受飓风影响,石化产品供给短期将呈现偏紧态势,价格或将受此影响而上涨。建议关注:①乙烯,中国石化中国石油上海石化华锦股份;②聚丙烯,卫星石化东华能源;③丙烯酸(酯),卫星石化;④PVC,新疆天业;⑤丁二烯,齐翔腾达华锦股份;⑥PX、PTA,荣盛石化桐昆股份恒逸石化恒力股份等(邓勇)
  【计算机】科技大公司的优势在扩大。17年中报是全年业绩底,技术驱动的公司值得享有高溢价;内生增长占比约2/3,智能安防、金融IT/互联网金融增长喜人,关注企业级服务、智慧城市、信息安全等;科技大公司的优势在扩大。计算机9月投资组合:海康威视大华股份东软集团中科曙光四维图新(郑宏达)

编辑: 来源:.海.通.证.券