葛红林扭亏术：中国铝业如何告别“亏损王”？

　　王金龙

　　昔日“亏损王”实现了凤凰涅槃。

　　近日，中国铝业股份有限公司（以下简称“中国铝业”， 601600.SH）发布2017年半年度报告，上半年其实现营业收入913.10亿元，同比增长83%；实现归属于上市公司股东的净利润7.51亿元，同比增长1006%；基本每股收益0.05元。

　　此前，在2014年，中国铝业曾创下162亿元的巨额亏损，成为A股“亏损王”。但在新“掌舵者”葛红林的带领下，中国铝业通过“加减乘除”一系列措施，业绩逐渐回升。

　　8月31日，中国铝业新闻处副处长姜志男向《中国经营报》记者表示，目前不仅仅是股份公司盈利，从集团公司层面看，七八个业务整体实现盈利。姜志男表示：“虽然目前业绩趋好，但是和利润特别好的企业相比，我们还有差距；不过，中国铝业对未来的发展趋势充满信心。”

　　“亏损王”业绩反转

　　“铝企之所以在2016年实现大幅度的盈利，这与铝产品的价格暴涨不无关系。” 一位铝业分析师向记者表示，从2015年下半年开始，铝产品价格就呈断崖式下跌，这导致许多企业通过停产或者减产来避免过大的损失。随着铝产品量的减少，市场供需关系发生改变，2016年下半年铝价开始回升，直至2017年铝价呈线性上扬。

　　上述分析师表示，2017年6月底，铝价报13717.50元/吨，较年初的12975元/吨上调5.72%。即便如此，涨势仍未止步，截止到7月27日，铝价报价为14217.50元/吨，与7月1日13717.50元/吨相比，上涨了3.64%。

　　“不可否认，中国铝业的盈利主要是因为铝价大幅度的上涨，但是也应该看到中国铝业在其他方面作出的成绩。”中国铝业分公司的一位负责人向记者表示，在过去十年里，中国铝业一直在亏损的边缘上挣扎，其中在2009年、2012年、2014年分别都是巨亏；尤其是2014年因为亏损162亿元，被外界冠以“亏损王”。过去之所以长期亏损，那是因为中国铝业的包袱太重了。

　　上述负责人表示，2017年的铝价的确创下近年来的新高。在以前，虽然铝价也有高位的时候，但是公司几乎没有实现过整体盈利，因为有的子公司不管是在工艺还是产品质量方面，都缺乏竞争力，并且有着沉重的人员负担，甚至有的企业是死而不僵，依靠集团公司的补贴维系生存。

　　有业内人士认为，葛红林的掌舵是中国铝业的一个转折点。

　　“葛总是一个有想法，并且付诸行动的管理者。”一位熟悉葛红林的企业家向记者表示，葛红林2014年10月份履新中国铝业董事长、党组书记之后，就曾经和很多企业家交流过中国铝业存在的问题，随后开始对中国铝业大刀阔斧的改革，这才有了2016年以及2017年上半年的靓丽成绩单。

　　在2015年8月以及2016年年初，记者曾对中国铝业旗下多个分公司实地走访。其中位于甘肃省永登县境内的中铝连城分公司连续多年亏损。中国铝业对该公司实施“减法”，对200KA系列电解槽实施了停运，对部分600KA的电解槽也进行了停运，最终，中铝连城分公司退出市场。

　　通过“加减乘除”法以及“三去一降一补”等措施的倒逼改革，中国铝业最终实现扭亏为盈，并在今年上半年实现大幅度盈利。

　　去产能继续发力

　　“今年的铝价大幅度上涨，除了铝企自身提升之外，外部环境是受益于环保督察以及供给侧改革。”上述铝业分析人士向记者表示，根据近期铝企公布的成绩单，多家盈利。例如，东兴铝业、抚顺铝业，业绩均出现大幅度上涨。

　　然而，对于铝价的判断，该分析人士认为，在短时间内价格仍然会维持在高位。因为受去产能政策影响，铝企将继续淘汰那些落后产能。

　　另外，在今年4月，国家发改委、工信部、国土资源部和环保部四部委联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》，决定将用6个月时间，通过企业自查、地方核查、专项抽查、督促整改4个阶段，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。

　　该通知下发后，各地纷纷关停违规电解铝项目，首先新疆昌吉回族自治州人民政府就公告称，停止3个违规在建的200万吨电解铝项目。魏桥创业集团5个违规电解铝项目，违规产能268万吨，信发集团违规产能53万吨，均被当地政府限时关停。

　　但是从需求端看，我国电解铝需求每年增长7%左右，因此铝价在短期内可能还会上涨，甚至会暴涨。上述铝业分析师认为，如果对照煤炭去产能的情形，铝价涨得过快的话，有可能引起国家层面重视，届时，国家发改委可能会组织会议稳定价格，从而促进行业健康发展。

　　“加减乘除”扭亏

　　“虽然中国铝业2017年上半年成绩斐然，但是其盈利水平在整个行业中只能算是中上水平。”上述铝业分析师认为，中国铝业要想进一步的提升其在市场中的盈利能力，仍需持续改革，不断的优化企业机制。

　　该说法得到了姜志男的认同。虽然目前业绩趋好，但是和利润特别好的企业相比，我们还有差距；不过，中国铝业对未来的发展趋势充满信心。

　　“葛红林的‘加减乘除’法，或将为提升中国铝业的业绩持续发力。”上述企业家人士向记者描述，葛红林让人感觉是一个斯文、干练，并且有战略眼光的领导者，不管是其在宝钢集团担任副总，还是主政成都均作出了很大的成绩。

　　记者梳理公开资料显示，葛红林自2014年10月份开始任职中国铝业，其时正逢中国铝业净利润出现大幅亏损，可谓是临危授命。面对困难，葛红林提出“加、减、乘、除”四步应对亏损措施。

　　中国铝业向记者提供的资料显示，该公司有很多改革措施，“加减乘除”只不过是其中一种而已。

　　以“加法”为例，就是在中国铝业生产经营过程中，开展广泛务实的合作，通过深化与各地方、其他企业的深度合作，打造利益共同体，形成合作共赢局面。比如，中国铝业的一个项目同时引入多个合作伙伴，从资金、技术、模式多方面形成合力，实现成本最低，利润最大。

　　至于“减法”，是因为中国铝业集团旗下子公司与孙子公司众多，有的子公司长期以来亏损严重，主要依赖母公司的输血。对此，中国铝业集团对下属各板块公司和实体企业制定了“处置一批、盘活一批、培育一批、发展一批”的脱困方案，核心是按照市场原则，以竞争力为衡量标准，抓住国家消灭“僵尸企业”的重要机遇，对于技术相对落后、缺乏市场竞争力、扭亏无望的企业，实行坚决的关停。

　　中国铝业方面向记者介绍，做“除法”，就是盘活无效或者低效的资产，通过合理盘活和处置这一批国有资产，能够在释放经济效益的同时，激发国有企业的深层竞争力。

　　“虽然‘加减乘除’法取得了一定的成绩，但是它仍然适合现在的中国铝业，并将为公司的业绩持续发力。”上述中国铝业分公司负责人向记者表示，在供给侧改革的政策影响下，整个行业将继续加大去产能力度，这对中国铝业来说不仅仅是机遇更是挑战。