顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-18 15:31:35讯：

　　A股今日迎来股指期货再度松绑后的首个交易日，沪指表现波澜不惊，收盘小幅上扬0.28%，收报3362.86点，依然未能收复5日均线与10日均线。市场成交量显著萎缩，两市合计成交5162亿元，行业板块涨跌互现，白酒股领涨。（点击查阅酿酒股行情）

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　【股市】

　　本周机构A股策略：数据回落催化结构渐变 盈利改善边际影响逐步走弱

　　本周分析师们聚焦于分析8月经济数据，分析师们普遍认为，经济数据回落催化结构渐变，市场对经济增长预期逐渐走弱，地产销售持续下滑将加大需求萎缩速度，预计后期盈利改善的边际影响将逐步走弱。

　　荀玉根：四季度异动行情徐徐开启 看好四类股

　　荀玉根分析认为，8月经济数据公布后市场结构微妙变化，顺周期的资源股回落、逆周期品种上涨，四季度异动行情徐徐开启，保持乐观，估值盈利匹配角度看好金融和消费白马，市场博弈角度重视建筑、地产。

　　华泰证券：看好新能源汽车销量改善 关注5G和物联网

　　海外客户当前金融资产比例仍然较高，关注市场情绪和风险偏好的变化，看好新能源汽车销量明年的改善，关注5G和物联网，关注部分次新股。

　　中金：三大理由看好A股市场表现 选股注重业绩和估值的匹配性

　　在操作思路上，中金公司分析师建议投资者重点关注盈利增长情况较好的大消费与新制造个股，以及估值合理盈利较好的中小盘优质成长股，同时兼顾流动性改善情况下金融板块的弹性。

　　中信策略：轻行业重主题 关注国企混改(附股)

　　中信证券分析认为，第三批国企混改有望在军工、石油石化与通信等垄断领域迈出实质性步伐，地方国企也将首次被纳入试点范围。建议重点关注有望直接受益国企改革催化的中直股份、中国石油、中国石化、烽火通信等。

　　申万宏源：A股白马股估值合理 南下资金已影响港股

　　互联互通机制开通后，今年A股蓝筹股估值大幅修复，格力电器、美的集团、海康威视等优质白马股获北上资金重仓持有，外资发掘价值股能力逐步彰显。申万宏源研究所副总经理、首席策略分析师王胜在接受证券时报记者专访时表示，外资作为最重要的边际交易者，正在逐渐进入A股市场，进而引发市场投资理念、偏好行为逐渐变化，使得A股市场更加成熟化和全球化。随着投资者结构优化，A股正在美股化，而非港股化。虽然经历了一波调整，目前大部分白马股仍处在一个合理的估值区间上。

　　华泰策略：利用周期股的“黄金坑”上车(附名单)

　　在当前周期股出现调整之际，我们建议把握难得的周期股的“黄金坑”，坚定上车“制造为王”周期股。在产能周期拐点时期，应该主动拥抱制造业中周期修复带来的投资机会。首先，二季度A股非金融企业偿债支出同比仍然处于下行阶段，从8月信贷数据上看，企业仍然在资本开支扩张周期，保守估计A股非金融企业ROE至少能修复到2018年中期；其次，构建固定资产支出同比回升时，在建工程同比增速仍在持续下行阶段，A股周期性行业产能利用率的回升将是持续的，三季度普遍出现的价格上涨局面，将进一步反映至周期性行业三季报中，强化周期股盈利的上行。

　　【宏观】

　　姜超：咬紧牙关不放水 新经济和新周期自然会出来

　　海通证券姜超分析认为，要想有新周期，其实做到一点就够了，就是咬紧牙关不放水。如果重新放水，再度刺激房价上涨，认真干活的比不过借钱投机的，激发大家把聪明才智放到投机上，地产泡沫只会越来越大。但如果我们不再放水，抑制地产泡沫，房价不涨了，那大家也就没法投机了，只能靠努力工作赚钱，寻找真正创造价值的方向，以中国人的聪明才智和努力勤奋，新经济和新周期自然也就出来了！

　　张超：M2低增长将成为常态 放松银根对经济转型无益

　　我们判断如下：1、M2低增长将成为常态，但增速回落已经触底；2、经济新动能尚未出现，企业长期投资性需求疲软；3、“伪周期”的再认识将会推动债务融资的修复；4、经济下行压力来自内生原因，放松银根对转型有害无益。

　　任泽平解读8月经济数据：告别对经济的悲观记忆

　　预计2019年受出口复苏、库存周期、产能周期、房地产周期等叠加向上推动，经济增速有望从L型的一横转为向上突破，通胀压力将开始显现。

　　任泽平、高善文、吴敬琏 金融街论坛上的大咖们说什么了？

　　多位专家为深化金融改革，防范和化解金融风险、服务实体经济等关键问题建言献策。任泽平更是一语惊人：新周期意味着经济已经触底了，不需要再通过刺激房地产来稳增长！2019年，中国经济将会突破L型的平台向上。

　　鲁政委：8月M2增速下滑与两方面因素有关

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，8月M2增速下滑与两方面因素有关。一方面，8月地方债发行有所放缓。历史数据显示，金融机构债券投资与地方债发行规模密切相关。8月地方债发行规模为3570.7亿元，是2017年3月以来的最低值，这可能使金融机构债券投资节奏相应放缓。另一方面，8月中下旬资金面紧张，可能使金融机构股权及其他投资增速下降。

　　邓海清：降准窗口已到 “宽信贷”政策有必要进行修正

　　邓海清认为，央行降准窗口已到，“宽信贷”政策有必要进行修正。 由于8月“债券融资大幅降低+信贷融资高增”可能进一步扭曲融资结构，“宽信贷”政策有必要进行修正，政策重心应该集中在社会融资结构上来，需要防止社会融资结构的倒退。

　　国泰君安：信贷总量超预期 但结构有隐忧

　　国泰君安认为，信贷总量超预期，但结构有隐忧。从历史数据看，7、8月份是信贷的“淡季”，8月信贷规模一般占6月的65%-68%；8月信贷增长1.09万亿，占6月的70%，高于“季节性”规律；同时，考虑到今年6月信贷规模本身较大(1.54万亿)，应当说8月信贷总量是较为可观的，显著超出了市场此前的预期水平。年初以来，信贷累计增长近10万亿，比去年1-9月增长10.6%，提速显著(2016年全年信贷累计增长7.9%)。从结构上看，8月信贷增长的“质量”有些下滑，8月企业中长期贷款增长3639亿元，高于历史季节性，但环比7月有所下降。

　　招商宏观点评金融货币数据：央行外汇占款显著上升的论战可以休矣

　　央行外汇占款减少8亿元，我们判断得到验证！8月人民币快速升值2%，虽然存量结汇需求较高，但是我们在此前报告和电话会议中，多次谈到央行外汇占款仍在0附近。

　　李稻葵：中国经济未来五年增速有望回升 明年将达到7%

　　清华大学教授李稻葵指出，未来五年，中国经济增速是回升的，明年有望回到7%的时代。李稻葵认为，最主要的一个原因是：经过了三四年的艰苦调整，去产能的工作已经逐步逐步的发挥了作用。