新能源车发展大空间确立。 上周末中国汽车产业发展国际论坛(即泰达会议)在天津召开，工信部副部长辛国斌在会上表示，我国已启动禁售燃油车计划相关研究，双积分政策将于近期落地。财政部提出补贴政策退出后对新能源汽车扶持力度不会断档。

　　我们认为禁售燃油车时间表是对新能源汽车的发展落实到具体目标，确立新能源车全面替代燃油车的大趋势。这个时间表一旦确定，将引起行业进一步变革，行业的发展空间和速度都将得到确立。 新能源车发展不仅具备长效机制，还将向多元化、平台化方向发展， 成为智能化、网联化、能源清洁化的高效推广平台，发展空间和格局都将迈向“新高度”。

　　电解液龙头不断布局，锂电航母打开发展新空间。 公司已在锂电池电解液领域做到全球领先，十年时间打造的核心竞争力和高壁垒。在优势大客户高共享性、技术工艺平台强拓展性、强外延布局推进力、高效率管理水平以及国际化战略的优势下，公司具备快速向其他锂电材料领域拓展的能力。

　　目前公司正积极开拓横、纵双向布局。横向上，通过参股艾德纳米与自主研发，布局磷酸铁锂、三元正极材料领域。纵向布局上，通过参股云锂股份、容汇锂业不断夯实上游锂资源布局。 我们认为公司将成为全球锂电材料航母企业， 在行业发展大空间下，公司将通过不断布局打开新发展空间，航母正加速启航。

　　投资建议： 我们预计公司 2017-2019 年分别实现净利润 4.38、 6.86 和 9.36亿元，同比分别增长 11%、 56%， 36%，当前股价对应三年 PE 分别为 40、26、 19 倍。考虑到公司强市场拓展与产业链布局能力，我们上调公司目标价至 74 元， 继续维持“买入”评级。

　　风险提示事件： 新能源车发展不及预期、国内外政策不达预期、大客户流失风险、项目推进不达预期、原材料价格波动风险。