顶尖财经网(www.58188.com)2017-8-31 2:40:38讯：

　　供给侧改革激活医药不可错过的投资机遇

　　交银施罗德刘牧

　　生物药经过多年的积累发展，国内基本建立了相对完善的研发和生产体系。CDE(药品审评中心)审批思路向FDA(美国药品食品管理局)看齐的的趋势明显，行业研发和生产的审评标准日渐明朗。对于拥有严格同原研 “头对头”试验的生物仿制药，且临床进展处于领先地位的上市公司，未来业绩弹性将非常可观。

　　真正有临床价值的国产创新药公司或永远是理想的投资标的。

　　创新药是解决医药行业供给侧改革的关键。国产创新药已经开始分享来自药品审批、招标采购和医保覆盖等政策带来的红利，未来会持续给投资者带来更多的惊喜。国产创新药综合研发成本相比于国外仍然较低，同时在国内开展临床研究，在学术推广上已有先发优势，且从今年落地的国家谈判目录中，国家对于国产创新药的重视明显提升，这些都为未来长期看好创新药投资注入信心。

　　中国医药产业的再次腾飞需要经历这场彻底的改革，多年来的积弊在短期内集中消化，镇痛之切，可想而知。处于这场改革中的投资者，需认清行业趋势，把握政策调整带来的投资机遇，乘势而为，在未来将获得丰厚的回报，而消极回避者，将错失良机。

　　股指大概率将维持窄幅震荡

　　中欧基金

　　未来一段时间大盘股指大概率将维持窄幅震荡，股指向上空间不大，这主要出于两方面因素的考量：其一，在国家级大会召开前，金融市场大概率会以稳定为主旋律；其二，当前市场聚集的财富效应有限，上涨股票只数并不多，主要的财富效应聚集在一些周期品板块且未扩散，因此投资者在配置时依然需要谨慎对待。

　　从国企混改方面看，联通混改的示范效应不言而喻，之前市场担心的国企降杠杆问题、灰犀牛问题等在情绪上已经得到缓解，因此，国企混改大概率会给未来一段时间的A股市场带来交易机会，但存在一定的操作难度。

　　从流动性方面看，央行上周续发6000亿特殊国债，缓解了市场对于流动性收紧的担心。当周，央行净回笼2500亿，但短期利率市场整体表现平稳，充分体现出央行对于利率工具的运用水平以及与市场充分沟通的效果。因此债券市场也在短端表现稳定，到期收益率小幅上扬，而长端收益率则继续走高。中欧基金认为，虽然金融去杠杆仍将持续，但如果利率缓慢上行趋势能够延续，无疑有利于投资情绪和债券配置需求的提升。

　　市场韧性加强继续布局核心资产

　　平安大华

　　中报行情下，周期、消费以及金融三个板块业绩确实出现明显改善。周期板块方面，受益于供给侧改革和行业集中度的提高，周期品价格和业绩复苏在中报得到完美体现。消费板块上，白酒和家电板块的二季报也非常靓丽。金融板块盈利改善也很明显，上半年信贷需求显著回升，金融监管的加强使得企业融资需求回归银行表内，贷款利率的回升是大概率事件。

　　市场情绪方面，经过年中以来的修复，市场整体强度已经出现了趋势上的扭转迹象，相较此前结构分化下的市场运行，当前新高后的市场无疑具备更强的韧性。

　　投资策略上，我们认为后续应继续布局核心资产：1、在制造业寻找具备全球竞争力的公司；2、消费品方面寻找国内市占率高和品牌化的公司；3、具备“硬资产”的公司。