顶尖财经网(www.58188.com)2017-8-26 8:16:46讯：

　　■健中观潮
　　当下国资国企改革始终是一个市场关注的热点。在混改中既要让国有资产不流失，达到保值升值的目的，又要引入市场经济中最具活力的新鲜血液，还要将职工的利益与公司的利益捆绑在一起，难度可想而知。

　　近期，中国联通的混合所有制改革方案出台。从实体上看，混改方案除通过老股转让和股权激励募集资金外，拟通过向BATJ在内的战略股东非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元。BATJ，那真是一个新名词，它是当今世界赫赫有名的百度、阿里、腾讯、京东四大企业拼音第一个字母的缩写。在当今世界上，这些企业如雷贯耳，它们代表着新经济、代表着新科技、代表着上市的公众公司，当然最最关键的是，代表着有钱。

　　但中国联通混改方案推出的程序更有意思。8月16日，推出方案仅几小时，中国联通又撤回了所有的方案，原来一些诸如融资额度、再融资对象数量等细节与控制比例与证监会兼并重组和再融资的现行规则不相一致，证监会要求继续停牌。这个玩笑好像开得有点大了，停牌了将近半年，有那么多投行参与，怎么连规则都没搞清楚？上市公司可能不懂，券商的投行不可能不懂的呀，难道做方案过程中与监管层的沟通都没有？过了三天，中国联通推出修改后的混改方案。方案修改很正常，有意思的是复牌前夜，证监会做了如下的表述：对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，适用2月17日证监会再融资制度修订前的规则。而且是在“认真学习、深刻领会”之后做出这样的决定。可见，中国联通混合所有制改革方案的厉害！

　　但上市公司并不是都有中国联通那样的幸运。本周市场另一个引人注目的话题就是上海的海立股份。海立股份从去年以来一直被市场作为博弈的对象，市场的想象力也是集中在混合所有制改革上，流传的各种版本是引入各种战略投资者，大家期待消息成真，等待停牌，然后复牌之后N个涨停板，账上资金产生“爆米花”效应。7月28日，海立股份也真的停牌了，停牌前股价9.94元，去年底，海立股份最高价为17.74元，今年最低跌到8.96元，应该说今年的走势是一路套下来的，停牌理所当然也是套牢者感到希望来了，而停牌的理由也是一个朦胧的题材“公司正在筹划重大转让事项”，以公开征集受让方的方式协议转让20.22%股权。停牌了半个多月后，复牌股价两个涨停板后炒到13.60元，然后继续停牌，公司宣布暂停此项重大转让事宜，尽管现在海立股份还处于停牌状态，也尽管公司多次提出风险警示，但这个玩笑开得还是有点大了。

　　同样是国资国企改革，一个能够尽享绿色通道，而一个却困难重重，这就是市场的现状。对投资者而言，你不能决定方案，但还是能决定自己的账户，这样几点可以作为经验教训：其一，不要将想象当作利多；其二，不要死抱筹码，有赚及时止盈；第三，3元的股价没有人买，9元的股价利好频传，这套路都是一样的；其四，公司股价是否物有所值这才是王道，靠编故事终究不能长久。