顶尖财经网(www.58188.com)2017-8-22 13:39:53讯：

　　北新建材：上半年净利增长近5成 买入评级
　　国信证券
　　收入增长提速，上半年净利增长近5成收入增长26.02%，净利润增长48.51%，EPS0.381元/股2017H1实现营业收入45.62亿元，同比增长26.02%，实现归属于母公司所有者净利润6.82亿元，同比增长48.51%，实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润7.37亿元，同比增长58.37%，EPS为0.381元/股；其中，Q2实现营业收入27.82亿元，同比增长27.4%，实现归属于母公司所有者净利润5.33亿元，同比增长48.51%。

　　收入延续高增长，成本压力后续有望转移改善量价齐升，收入延续高增长，Q1、Q2同比增速分别达23.93%和27.4%，去年同期分别为1.77%和-1.89%。由于煤炭、美废等主要原材料价格上涨推高成本，且提升幅度大于产品价格提升，石膏板毛利率小幅下滑3.33个百分点至32%；短期或对业绩形成一定压力，但预计成本压力有限，后续有望改善（一方面近期美废#8价格已从7月初的203美元/吨回落至180元/吨，另一方面公司可通过技术提升和区域提价进一步有效消化成本端影响）。

　　提质增效成效显著，并购泰山剩余股权大幅增厚业绩公司销售、管理和财务费用率分别为3.25%、7.44%和0.86%，同比下降0.25、1.58和0.42个百分点，提质增效成效显著。泰山35%少数股东权益于去年10月并表，大幅增厚业绩（泰山上半年实现净利润4.62亿元，对应35%股东权益为1.62亿元，扣除后可比口径归母净利润增速为13.29%）。

　　启动新一轮石膏板产业布局，进一步巩固全球龙头地位截至报告期末，公司石膏板产能达21.62亿平方米，继续稳居全球第一。同时公司发布30亿平米石膏板产业规划，并启动全球化产业布局，除在建的8条石膏板生产线，合计2.5亿平米，公司公告拟计划投资1.07亿元在江苏弋阳建设综合利用工业副产石膏年产3500万平米石膏板生产线项目；计划8.46亿元在北京市昌平区建设未来科学城“三新”产业研发中心二期项目，将进一步巩固全球石膏板龙头地位。

　　业绩持续增长可期，维持买入评级随着石膏板在家装、隔墙以及二次装修领域的突破及装配式建筑的进一步推动，行业潜在增长空间巨大。公司作为石膏板龙头，依托技术、规模和品牌优势，有望继续巩固龙头地位，业绩持续增长可期。预计2017-2019年公司EPS分别为0.90/1.08/1.33元/股，对应PE18.7/15.7/12.7x，给予“买入”评级。

　　铁血科技：期待费用优化 增持评级
　　国信证券
　　收入小幅增长，期待费用优化单击此处输入文字。

　　业绩表现良好，营收保持增长势头17年上半年，公司实现营业收入8,504.69万元，同比小幅提升8.97%，其中广告业务营业收入同比增长10.23%；军品业务营业收入同比增长8.19%。扣非后归属母公司净利润20.57万元。我们预计下半年，随着公司各项布局逐步调整完成，以及服装行业旺季来临，收入端将体现更好成长性。

　　利润增长，期间费用率持续提升17年上半年，公司毛利率为51.85%，同比提升4.38个百分点，净利率为0.06%，同比提升3.67个百分点。上半年公司期间费用为4,445.76万元，同比增长11.20%，期间费率为52.27%，比去年同期小幅上升1.04个百分点。

　　广告业务稳步提升公司旗下铁血网在用户覆盖和用户活跃度方面，继续领先其他独立军事类网站排名第一。移动端产品用户规模的爆发式增长也使公司PC+移动端的双线产品布局趋于成型。得益于此，公司上半年广告及技术服务业务同比增长10.23%。

　　军事电商引领发展，旅游业务蓄势待发电商业务方面，公司积极开发自有品牌“龙牙”，深度挖掘客户偏好。公司还探索国内外战术培训业务、军事旅游业务。此外作为中国最大的军事文学网站之一，铁血网目前储存的军事题材IP已超千部，蕴藏巨大潜力。