奇兵效应一：在不经意间出手。此前市场有一种说法，认为养老金是“保命钱”，进入A股市场必须在安全点位才会出手，在建仓之前市场会出现“挖坑”的动作，让养老金抄在底部。虽然这种说法“阴谋论”的成分很大，但在弱势中仍有不少投资者认同，认为养老金入市前市场会出现一波大跌。但从二季度养老金建仓的位置来看，上证指数虽然出现一波调整，但整体保持比较平稳的状态，最大调整幅度不到10%便返身向上。这也让许多投资者大跌眼镜，“挖坑迎接养老金”的说法不攻自破。

　　奇兵效应二：确认上证指数3000点的“政策底”。在今年四、五月间的调整过程中，上证指数一度跌破2016年以来维持了14个月的中期上升趋势线，引发市场的恐慌，看空指数将跌破2638点的投资者不在少数。但5月份上证指数两度探底3000点附近止跌企稳，并在8月2日盘中突破上半年的高点，显然3000点附近已经有大量中线资金在进场。结合此次养老金在二季度抄底，大概率是在3000点底部附近买入，更进一步坐实了3000点的“政策底”印证。从上证指数的角度看，未来3000点附近将是建仓的较好点位，至少对于指数型投资者特别是通过沪深300、上证50、中证100等大市值指数ETF基金参与市场的，更是如此。

　　奇兵效应三：为超跌中小创注入强心针。养老金在二季度大举买入九阳股份、正海磁材，并非传统意义上的“大盘蓝筹股”，而是地地道道的“中小创”，打破了市场上对养老金“只会买高分红、低估值蓝筹股”的惯性思维（见附表）。在两家公司中，九阳股份的业绩较好，但中报的净利润和营收都出现了小幅下滑，三季度预告每股收益同比变动-20%至20%，并未展现出太多成长风范；动态市盈率21.4倍左右也只能算中规中矩，虽然在中小创当中较低，但放眼整个A股市场则并不算低估。

　　而另一家正海磁材则更引人关注，中报业绩出现亏损，营收大幅下滑超过40%，从业绩角度看不仅谈不上“绩优”，完全可以混迹于“垃圾股”之列。但二季度的十大股东出现大换血，知名阳光私募公司淡水泉有3个产品现身十大股东，和养老金性质相似的外资加拿大年金计划也同步出现。养老金和这些重要的机构投资者一齐亮相，背后经过实地调研的可能性较大，有可能发现公司基本面转好的“拐点”已经出现。

　　附表：养老金现身中报十大股东两公司概况

　　从这个角度来看，养老金的投资风格比市场原先预计的更多元，不会仅仅拘泥于当期业绩好的股票中。这和前期“国家队”出现在昆仑万维、苏交科、汤臣倍健等公司的十大股东颇有不谋而合之处，同时也向大家提示超跌中小创的投资价值，至少部分品种的基本面已经可以支持现有股价进行“左侧买入”。

　　当然，养老金不可能只参与超跌中小创，有可能也已经同步买入蓝筹股，没有现身的原因可能是蓝筹股的股本较大，未能跻身十大股东；或者还有部分公司尚未发布中报的缘故。但不管如何，养老金此举已经明确无误地为超跌中小创注入了“强心针”。

　　总体而言，这三大“奇兵效应”对A股市场的正面影响较大，至少稳住了市场的军心，鼓励市场针对养老金的投资新动向展开思考和寻宝，对中小创的正面效应更大。从长远角度来看，我国养老金入市尚有较大提升空间，虽然整体金额相对A股市场来说占比不大，但在局部催生赚钱效应，引导投资者关注方面，还是有一定的效果。

　　笔者认为，投资者不妨从养老金选股的新思路出发，关注此前超跌的行业，通过一些行业基金来进行投资，比如：人工智能、智能汽车、新汽车、精准医疗、生物科技。对于以持有中小创为主，历史上投资绩效较好的主动型基金也可适当关注，如兴全轻资、国泰估值等。