涨价周期有望超一年

　　在已披露半年报或半年报预告的公司中，东北制药(行情000597,诊股)预计上半年实现净利3800万元至4100万元，同比增长1106%至1201%。公司表示，与上年同期对比，主导产品维生素C价格上涨。

　　今年以来，维生素行情火爆，大部分维生素品种价格维持高位。8月18日，维生素A的报价上涨至260元/公斤至290元/公斤，7月底时，维生素A的报价为144元/公斤至148元/公斤，涨幅高达95%。自6月以来，维生素D3价格从70元/公斤一路飙升至8月18日的约400元/公斤，2017年至今涨幅已高达456%，价格创历史新高，前期高点为2009年创下的423元/公斤，目前多家公司已经停止对维生素D3的报价。

　　华海药业(行情600521,诊股)原料药业务受益于普瑞巴林、左乙拉西坦等特色原料药放量，原料药收入和毛利提升，沙坦类随着仿制药放量产能释放，规模扩大，规模效应明显。原料药业务上半年维持稳健增长，花园生物(行情300401,诊股)预告上半年业绩大幅增长。预计上半年净利润7300万元至7700万元，同比增364.1%至389.5%。主要是因为公司首发募投项目产品胆固醇及25-羟基维生素D3原产销量大幅增加。

　　金城医药(行情300233,诊股)2017年半年度业绩预告显示，盈利11208万元至13449万元，比上年同期增长50%至80%。报告期内主营业务保持稳定增长，头孢类医药中间体主要产品收入增长，利润增加。常山药业(行情300255,诊股)预计上半年实现净利润7565.4万元至8940.9万元，业绩增幅10%至30%。公司称，今年上半年经营业绩同比稳步增长，主要是由于肝素原料药销售单价持续上涨，带动总体收入与毛利同比增长所致。此外，新华制药(行情000756,诊股)上半年净利润同比增长100%至150%，金威达、新和成(行情002001,诊股)和亿帆医药(行情002019,诊股)略增。

　　今年2月起，环保部在北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关省市开展空气质量专项督查。其中，河北、山东是我国原料药及化工中间体主产区。随着国内环保核查力度趋严，不少原料药企因不达标被限产或停产，从而引发新一轮的原料药涨价潮，很多品种价格已开始上调。

　　“过去涨价周期持续时间一般为3-6个月，因维生素D3市场供给充足，供给缺口可以被迅速填平，长期涨价动力不足。本轮涨价的背景是环保压力日益趋严，部分企业产能处于长期停产的状态，本轮涨价周期有望持续1年以上。”天风证券医药研究员杨烨辉表示。

　　下半年环保高压持续

　　8月上旬，第四批中央环境保护督查工作启动，8个中央环境保护督察组分赴多地开展督察进驻工作。作为污染相对较大的行业，医药行业正在面临愈来愈严的环保高压态势。以京津冀及周边地区为例，环保部通报，截至今年6月底，京津冀环保督查发现的“散乱污”企业达17.6万家。环保部要求，对于无法升级改造达标排放的企业，今年9月底前一律关闭。京津冀周边是我国原料药企业分布最为密集的区域，云集多家原料药企业。

　　在北京地区，受环境、土地等因素制约，化学原料药制造将在今年年底前全部迁出北京。早在2015年1月，北京市经信委就与河北省工信厅签署总投资61亿元、22家北京生物医药企业参与的合作框架协议。同时，北京市食药监局也逐步推进北京企业在沧州北京医药产业园异地设厂，主要进行化学原料药、中药前处理和中药提取的生产。目前，沧州医药产业园区已签约的京津冀地区超亿元医药项目达到86个，签约项目总投资279亿元。其中，北京企业53家。

　　中国医药(行情600056,诊股)企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者，环保升级对制药行业带来的影响很大，环保倒逼企业淘汰落后产能或进行大规模搬迁。企业搬迁耗资巨大且工期漫长，而这个过程会给个别企业创造翻盘机会。

　　中国化药协会资深副会长张明禹表示，治污能力及成本将成为未来制药企业的核心竞争要素，面对越来越严格的环保要求，落后、低水平重复建设，和以牺牲环境为代价的超标污染企业将难以生存。