从2016年初至今，上证指数已经连续四次尝试站稳3300点而未遂，将大禹治水数过家门而不入的精神发挥得淋漓尽致。这表明，3300点压力着实坚硬。然而17日一根跳空光头阳线的现身，说明指数已经再次悄然反弹并剑指这个“扎心”的“老铁”点位。这一次，上证指数到底会再次选择出走治水，还是终会推门而入呢？
8月17日，上证综指以跳空光头阳线完美报收，一举收复了10日、20日等重要均线；创业板指数也是继续拉高，两市成交量均有放大，盘面呈现普涨格局，题材热点全线开花，市场人气持续回升。
盛世创富等机构认为，大盘最近走势异常稳健。一方面，创业板走强，很好带动了市场的人气；另一方面，雄安、联通混改等热点也刺激资金做多的热情。整体来看，随着上证50等权重调整到位，目前指数已经具备再次上攻3300的条件。
这将是从2016年1月以来，上证指数第四次尝试上攻并站上3300点。但从2016年11月底、2017年4月初以及8月初的实践来看，此前的这个简单的愿望，最终都沦为了奢侈的梦。
上证指数从2038点以来至今的反弹走势图
回顾从2016年以来，上证指数三次冲关3300点，我们可以清晰看到主导A股市场的力量与逻辑的变迁图谱。
从2969.13点冲高到3301.21点，时间跨度的从2016年9月27日到2016年11月29日，大约耗时两个月时间。
这段周期内，上海市场单日最成大成交额在3500亿元上下，而带领指数冲关的主要力量是以基建为代表的中字头“大块头”公司。但2016年12月之后，这些公司不再上攻，首次冲关3300点无功而返。
指数从3044.29点冲高到3295.19点，时间跨度是从2017年1月16日到4月7日，大约耗时2个多月，上海市场单日最大成交是3250亿元左右。
这段周期内，市场热点虽然散乱，但也有规律，主要是“漂亮50”指数上扬，其中金融、白酒、家电等板块的白马龙头股表现最为抢眼。但此后随着上证50指数从持续上攻转为高位震荡，3300点再次承压。
从3016.53点冲高到3305.43点，时间跨度是从今年的5月11日到8月2日，大约耗时2个多月。
这段周期内，热点前半段主要是金融板块；后半段则是以资源为代表的涨价概念；当然，白酒等白马品种也间接性继续表现。市场单日最大成交与第二次冲关基本接近。
回顾指数三次冲关3300点，有一个共同特征显而易见：创业板集体失声，蓝筹股轮番活跃，同时，只有上海市场单日成交量超过3000亿元之上，且能够维持一段时日，才能支撑指数的冲关势能，否则便只能对3300点围而不攻、攻而不破。
四次尝试站稳3300点，其中三次无功而返。面临这一“神奇”数字，指数究竟是出于害羞还是害怕？这个点位到底是怎样一个“神一般”的存在？何以让一众资金退避三舍？
主要原因有三点：
首先，从多空力量来看，3300点左右明显偏向空方。2015年底2016年初，上证指数曾出现一波放量的凌厉下跌。一方面，大量资金此时出逃；另一方面，买入的资金则系数被套。而这一下跌的点位中枢正是3300点附近。
由于上方的套牢盘很多，一旦下方买盘稍有不济，抛盘就会倾盘而出，而买盘就会烟消云散，股指在3300点附近最容易出现冲高回落。
其次，从监管风向以及由此导致的市场风格变迁来看，无论是涨价概念股，还是创业板，抑或上证50，在监管层大力倡导价值投资的时代，一旦某个行业、板块、个股出现了过度炒作和投机的行为，一定会受到来自监管的强烈关注。
以钢铁板块为例，就在整个板块因为去产能、涨价、业绩回暖等诸多利好因素，得到资金持续拉升之际，中国钢铁工业协会便邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”原因，其它相关方也开始提示风险。方大炭素(行情600516,诊股)等超级强势龙头更是风险提示不断，表明在价值投资成为普世观念的前提下，投资和短期炒作正在受到来自包括上市公司本身在内的多方力量的警示。
再次，从盘面特征以及由此折射的资金面特征来看，此前的三次冲关，都有相类似的地方，即都是在“价值投资”大框架下的股和白马股行情，并没有延伸到中小创行情。其中常常伴有国家队重仓的金融走势异动，甚至多次出现了“漂亮50”与“要命3000”的极端分化走势。
热点不能扩散，而是沿着单一的蓝筹或者白马脉络前行；且创业板持续震荡下跌，这些都成为冲关3300点的最大障碍。毕竟，如此的市场强势并不能带来更多的赚钱效应，也得到更多层面的投资者的认同，增量资金迟迟不愿意入场，因此，“慢牛”的奢望颇有“巧妇难为无米之炊”的味道，市场冲高回落成为必然而不是偶然。
更深一步讲，为什么A股此前会持续出现极端分化走势呢？本质还在于创业板、中小盘股票一方面有价值回归的内在要求，同时业绩地雷的埋藏，以及IPO名义上是常态化对投资者信心的影响，都带来了成长性“小票”稀缺性的稀释，以及估值水平面临双杀。
在前述背景下，基于筹码的锁定，“国家队”通常不需要大量资金就可以拉动指数，所以权重涨不停，而市场存量资金博弈不改，一旦权重走强了，中小盘股票就下跌了，这就是资金挤出效应。
但这次从盘面来看，市场逻辑正在发生变化。创业板指数近来出现明显放量上涨，它能否成功带动人气、能否最终与主板之间形成良性互动，都给市场点燃了新的火种。
创业板指数6月以来至今的走势图
有谨慎派认为，中国金融市场的主基调是去杠杆，货币资金利率是呈现逐级抬高的；同时，使资金脱实向虚是金融监管的重要工作，让大量资金去制造泡沫并不可行。因此，股指维持3100-3300点波动，仍然是稳中求进主基调的最好反应。
根据谨慎派建议，股票市场投机炒作的天花板效应，越来越明显，投资者更应该追求投资标的估值和业绩增长的匹配。如果看到创业板连涨就立马改变投资策略，追进去的结果很可能是被套。
而也有乐观派给出了不同的看法。比如，盛世创富认为：
一方面，近期消息面也相对偏利好居多，比如16日，我国外资开放新政重磅出台，联通混改亮相，期货市场之中的大宗商品纷纷屡创反弹新高，叠加人工智能概念强者恒强等；
另一方面，大盘其自3016点反弹至今，持续保持在一条良好的上升通道之中运行，碎步上移的主基调还在继续。因此，市场行情有望节节高升，开始继续转向火爆。
其提示说，在这个过程中，率先得到主力资金介入的个股将会持续走牛，尤其是“业绩+重大题材”类个股，阶段性行情有望再度来临。
有看多者，亦有看空者，方能形成交易。而A股市场，也永远是在多空双方的辩论中暗自前行的。无论如何，对于投资者而言，最重要的，便是在3300点“扎心”之际，尝试看透市场逻辑的沧桑变迁，并最终形成自己的独立和理性判断。