“债券通”今天来了，但A股市场似乎未受到提振，依然我行我素，走势震荡。尤其是部分白马股今日回调力度较大，比如，贵州茅台(行情600519,诊股)、青岛海尔(行情600690,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)等超跌逾3%。对于茅台一度突破6000亿元的市值，有一些投资者开始质疑其泡沫嫌疑。

　　不过，有机构认为，A股成功纳入MSCI后，A股中像茅台这样的绩优龙头，不仅是中国的核心资产，也是世界的优质资产，将成为穿越周期的主线。基本面良好、估值合理的绩优股将是穿越调整的唯一主线。即使由于涨幅较大而出现短期反复，依然不改其长期趋势，调整就是加仓时机。

　　那么，今日开通的“债券通”北向通交易未能提振A股，似乎也未能提振人民币汇率，那到底有什么益处呢？中金公司认为，尽管“合格投资者群体”没扩容，但预计“北向通”推出可能会带来一定程度的资本净流入，主要基于“北向通”有望降低合格境外投资者参与中国债券投资的交易成本和交易门槛，及“北向通”所隐含跨境资金流动的交易成本较低。虽然“北向通”初始资金流入规模可能比较有限，但潜力可观。长远看，“债券通”标志着人民币国际化重要进展，有利于具备跨境能力的金融机构发挥比较优势。

　　招商宏观指出，“债券通”的开通，将极大提高了境外投资者投资在岸人民币债券市场的便利性，也进一步彰显了我国不断推进对外开放以及人民币国际化的政策决心，对扭转我国债券市场中境外参与度偏低的局面无疑将具有重大意义。

　　同时，“债券通”开通之后境外投资者对在岸人民币债券市场的积极参与，也将为我国带来可观的国际资本流入，根据测算，未来5年年均流入规模可能达到千亿美元级别，这对我国平衡国际资本流动情况、稳定人民币汇率以及缓解我国债券市场供给压力而言，都形成一大利好因素。

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